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M&M ने FY26 में दर्ज किए रिकॉर्ड नतीजे
Mahindra & Mahindra (M&M) ने 31 मार्च 2026 को समाप्त हुए फाइनेंशियल ईयर को अपने अब तक के सबसे मजबूत नतीजों के साथ विदा किया। ऑटो-टू-टेक समूह ने ₹1,98,639 करोड़ का कंसॉलिडेटेड रेवेन्यू दर्ज किया, जो पिछले साल की तुलना में 25% अधिक है। कंसॉलिडेटेड प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) भी 35% बढ़कर ₹17,099 करोड़ पर पहुंच गया, जो इसका सर्वोच्च स्तर है।
इस मजबूत सालाना प्रदर्शन का असर चौथी तिमाही (Q4) में भी दिखा, जहां रेवेन्यू 29% बढ़कर ₹54,982 करोड़ हुआ और PAT 42% बढ़कर ₹4,668 करोड़ दर्ज किया गया। कंपनी के बोर्ड ने ₹33 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड (Final Dividend) भी मंजूरी दी है, जो पिछले साल से 30% अधिक है। यह व्यापक ग्रोथ M&M की ऑटोमोटिव, फार्म इक्विपमेंट और सर्विसेज जैसे विभिन्न बिजनेस सेगमेंट्स में सफल रणनीति को दर्शाती है। कंपनी ने FY2026 के लिए 20.1% का रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और ₹152.2 का अर्निंग्स पर शेयर (EPS) हासिल किया।
बिजनेस सेगमेंट्स में दमदार परफॉरमेंस
ऑटोमोटिव सेगमेंट M&M की ग्रोथ का एक मुख्य इंजन रहा। FY26 में इसका कंसॉलिडेटेड रेवेन्यू 30% बढ़कर ₹1,17,834 करोड़ हो गया। M&M ने 25% से अधिक रेवेन्यू शेयर के साथ अपनी #1 SUV मार्केट पोजीशन को और मजबूत किया, साथ ही 11.17 लाख गाड़ियां बेचीं, जो 19% की बढ़ोतरी है। फार्म इक्विपमेंट रेवेन्यू 20% बढ़कर ₹42,568 करोड़ पर पहुंच गया, जिसमें ट्रैक्टर की बिक्री पहली बार 5 लाख यूनिट्स को पार कर गई और मार्केट शेयर 43% से अधिक रहा। कंपनी इलेक्ट्रिक 3-व्हीलर्स में भी 40% मार्केट शेयर के साथ लीड कर रही है। M&M, FY2026 में पैसेंजर और कमर्शियल व्हीकल्स की एक्सपोर्ट करने वाली भारत की 5वीं सबसे बड़ी कंपनी भी बनी। इसके आईटी सर्विसेज आर्म, Tech Mahindra ने अपना EBIT मार्जिन 2.9 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 12.6% किया।
मिश्रित बाजार में M&M का लचीलापन
भारतीय ऑटो सेक्टर के मिले-जुले माहौल के बीच M&M के मजबूत नतीजे अलग दिखते हैं। हालांकि, बेहतर अफोर्डेबिलिटी और ग्रामीण मांग से 2026 तक सेक्टर की डिमांड मजबूत रहने की उम्मीद है, लेकिन बढ़ती कमोडिटी कॉस्ट, एक्सपोर्ट पर भू-राजनीतिक प्रभाव और नए एंड-ऑफ-लाइफ व्हीकल (ELV) नियमों जैसी चुनौतियां जोखिम पैदा करती हैं। अप्रैल 2026 में, M&M की पैसेंजर व्हीकल बिक्री 8% बढ़ी, जबकि Maruti Suzuki ने 32% और Tata Motors ने 31% की मजबूत ग्रोथ दर्ज की। यह दिखाता है कि M&M वर्तमान में अपनी मजबूत SUV और ट्रैक्टर सेगमेंट्स पर ग्रोथ के लिए निर्भर है, जहां इसका मार्केट लीडरशिप है। कंपनी का कंसॉलिडेटेड डेट-टू-इक्विटी रेश्यो लगभग 1.6-1.7 है, जो मध्यम लीवरेज को दर्शाता है, हालांकि स्टैंडअलोन लेवल पर यह डेट-फ्री है। इसका P/E रेश्यो, 21 से 27 के बीच, ऑटो इंडस्ट्री के औसत 25.57 के अनुरूप है, जो बताता है कि इसका वैल्यूएशन साथियों जैसा है, भले ही कुछ मेट्रिक्स मामूली प्रीमियम का संकेत देते हैं।
बाजार की शंकाएं और वैल्यूएशन चिंताएं
मजबूत नतीजों के बावजूद, M&M बाजार की चिंताओं का सामना कर रही है। स्टॉक पिछले तीन महीनों में 13.37% और ईयर-टू-डेट (YTD) 16.60% गिर चुका है, जो हालिया बाजार की शंकाओं को दर्शाता है। जबकि एनालिस्ट M&M को 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग दे रहे हैं और टारगेट प्राइस में काफी अपसाइड दिखा रहे हैं, कुछ वैल्यूएशन मेट्रिक्स इसे उचित रूप से मूल्यांकित या थोड़ा ओवरवैल्यूड बताते हैं। ये बाजार के विचार बढ़ती इनपुट कॉस्ट, संभावित सप्लाई चेन व्यवधानों और तीव्र प्रतिस्पर्धा सहित उद्योग के निरंतर दबावों को दर्शाते हैं, जो भविष्य के मार्जिन को प्रभावित कर सकते हैं।
एनालिस्ट्स का आशावाद और ग्रोथ स्ट्रेटेजी
एनालिस्ट्स आशावादी बने हुए हैं, जिनकी कंसेंसस रेटिंग 'स्ट्रॉन्ग बाय' है और औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट लगभग ₹4,185 है, जो महत्वपूर्ण अपसाइड पोटेंशियल का संकेत देता है। M&M की स्ट्रेटेजी अपने मुख्य बिजनेसेज को मजबूत करने, EV एडॉप्शन को बढ़ावा देने और अपने विविध पोर्टफोलियो को ऑप्टिमाइज़ करने पर केंद्रित है। लगातार वित्तीय प्रदर्शन और मार्केट लीडरशिप भविष्य की ग्रोथ के लिए एक मजबूत आधार प्रदान करते हैं, हालांकि उद्योग के जोखिमों को नेविगेट करना महत्वपूर्ण होगा।