EV मेकर्स की बढ़त पर दबाव! AI चिप्स और जिओ-पॉलिटिक्स ने निचोड़े मार्जिन, बढ़ेंगी कीमतें

AI चिप्स की डिमांड और जिओ-पॉलिटिक्स का दोहरा वार

इलेक्ट्रिक व्हीकल (EV) निर्माता कंपनियों पर लागत का भारी दबाव आ गया है। AI चिप्स की बढ़ती मांग और जिओ-पॉलिटिकल टेंशन के चलते, खासकर वेस्ट एशिया में जारी अस्थिरता और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) सेक्टर की ओर से कंपोनेंट्स की भारी मांग ने ऑटो इंडस्ट्री के लिए मुश्किल हालात पैदा कर दिए हैं। इसके चलते लिथियम-आयन सेल, रेयर अर्थ मैग्नेट और मेमोरी चिप्स जैसे जरूरी पार्ट्स की कीमतें आसमान छू रही हैं। इस वजह से कंपनियों को अपने प्रॉफिट पर दबाव महसूस हो रहा है और उन्हें ग्राहकों से कीमतों में इज़ाफ़ा करने की योजना बनानी पड़ रही है।

लागत में भारी बढ़ोतरी का सामना

Bajaj Auto का अनुमान है कि मार्च क्वार्टर के लिए कमोडिटी इंफ्लेशन से कंपनी की लागत 3.5% से 4.0% तक बढ़ सकती है। वहीं, Hero MotoCorp ने कंपोनेंट कॉस्ट में हाई सिंगल डिजिट की वृद्धि दर्ज की है। Ather Energy ने भी चेतावनी दी है कि महंगे इलेक्ट्रॉनिक पार्ट्स और कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोत्तरी के कारण शॉर्ट-टर्म प्रॉफिट पर असर पड़ सकता है। Bajaj Auto की डिमांड पूरी करने की क्षमता LPG की किल्लत, मैनपावर की कमी और लॉजिस्टिक्स की दिक्कतों के चलते 10% से 15% तक घट गई है, जिसे अप्रैल में किए गए प्राइस हाइक्स से केवल आंशिक रूप से ही कंपनसेट किया जा सका है। Hero MotoCorp ने अपने प्रोडक्ट्स की कीमतें करीब 2% बढ़ाई हैं, लेकिन यह बढ़त इनपुट कॉस्ट, जिसमें एल्यूमीनियम, स्टील, रबर और प्लास्टिक जैसे मैटेरियल्स शामिल हैं, में हुई वृद्धि को पूरी तरह कवर नहीं करती।

AI की मांग से चिप्स की कीमतों में उछाल

AI सिस्टम की बढ़ती डिमांड सीधे तौर पर ऑटो सप्लाई चेन पर असर डाल रही है, खासकर मेमोरी चिप्स के लिए। चिपनिर्माता अपनी प्रोडक्शन कैपेसिटी को ज्यादा प्रॉफिटेबल AI यूज के लिए शिफ्ट कर रहे हैं, जिससे RAM और DRAM चिप्स की कीमतों में दो से चार गुना तक की भारी वृद्धि देखी जा रही है। Samsung, SK Hynix और Micron जैसे प्रमुख चिप प्रोड्यूसर्स, जो 90% से अधिक DRAM की सप्लाई करते हैं, उनका यह कदम ऑटोमोटिव सेक्टर को महंगा पड़ रहा है। ऑटोमोटिव सेक्टर, जो ग्लोबल DRAM रेवेन्यू का एक छोटा हिस्सा है, के पास अब कम बारगेनिंग पावर और बढ़ी हुई लागतें हैं। वेल्स फारगो के एनालिस्ट्स का अनुमान है कि 2026 में DRAM की कीमतें 70% से 100% तक बढ़ सकती हैं, जिसका असर प्रीमियम मॉडल्स और EVs जैसे हाई मेमोरी कंटेंट वाले वाहनों पर पड़ेगा।

जिओ-पॉलिटिकल वजहों से मैटेरियल कॉस्ट में इज़ाफ़ा

सेमीकंडक्टर्स के अलावा, बैटरी मैटेरियल्स जैसे लिथियम, निकेल और कोबाल्ट, साथ ही एल्यूमीनियम और कॉपर जैसी बेस मेटल्स की कीमतों में भी भारी उछाल आया है। उदाहरण के तौर पर, लिथियम की कीमत प्रति किलोग्राम तीन गुना हो चुकी है।

अन्य ऑटो मेकर्स भी बढ़ा रहे हैं कीमतें

हालांकि पॉलिसी इनिशिएटिव्स और बेहतर डिमांड के कारण 2026 में भारतीय ऑटो सेक्टर में 6% से 8% की ग्रोथ का अनुमान है, पर यह सेक्टर भी इन लागत दबावों से अछूता नहीं है। पारंपरिक कार निर्माता भी कीमतें बढ़ा रहे हैं। Hyundai Motor India को बढ़ती कमोडिटी कॉस्ट के चलते मई में कीमतें बढ़ाने की उम्मीद है। Tata Motors, JSW MG Motor India, BMW India, Mercedes-Benz India, Audi India, और Honda Cars India ने कीमतें लागू की हैं या बढ़ाने की घोषणा की है। Mahindra & Mahindra ने भी अपने इंटरनल कम्बशन इंजन SUVs और कमर्शियल वाहनों की कीमतें बढ़ाई हैं।

Bajaj Auto और Hero MotoCorp के वित्तीय आंकड़े

मई 2026 तक के आंकड़ों के अनुसार, Bajaj Auto का P/E रेश्यो करीब 29.7 है, जो निवेशकों द्वारा ग्रोथ की उम्मीद को दर्शाता है। वहीं, Hero MotoCorp का P/E रेश्यो लगभग 18.4 है। Bajaj Auto का मार्केट कैपिटलाइजेशन करीब ₹2.96 लाख करोड़ है, और Hero MotoCorp का लगभग ₹1.06 लाख करोड़ है।

एनालिस्ट सेंटीमेंट और टारगेट्स

Hero MotoCorp को Choice Institutional Equities से 'Buy' रेटिंग और ₹6,000 का टारगेट प्राइस मिला है, जो मजबूत Q4 FY26 नतीजों और पॉजिटिव आउटलुक पर आधारित है। वहीं, अन्य एनालिस्ट्स अधिक सतर्क हैं। Prabhudas Lilladher ने Bajaj Auto को 'Hold' रेटिंग और ₹10,400 का टारगेट प्राइस दिया है। Citi ने Bajaj Auto पर 'Sell' रेटिंग ₹9,300 के रिवाइज्ड टारगेट के साथ बरकरार रखी है, और Morgan Stanley ने 'Underweight' रेटिंग ₹9,259 के टारगेट के साथ दी है। ये सभी कमोडिटी कॉस्ट और वैल्यूएशन पर दबाव का जिक्र करते हैं। 2026 के लिए Bajaj Auto का एनालिस्ट कंसेंसस टारगेट प्राइस लगभग ₹9,800 है, जो मामूली अपसाइड का संकेत देता है। वहीं, Hero MotoCorp का कंसेंसस टारगेट ₹5,000–₹5,500 के बीच है, जो संभावित अपसाइड का सुझाव देता है।

EV मेकर्स के लिए बड़े जोखिम

Hero MotoCorp के लिए हालिया पॉजिटिव एनालिस्ट रेटिंग्स के बावजूद, दोनों निर्माताओं के लिए महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं। सबसे बड़ा जोखिम बैटरी के लिए जरूरी रॉ मैटेरियल्स, खासकर लिथियम, निकेल और कोबाल्ट, साथ ही मेमोरी चिप्स की बढ़ती लागत है। भारत का बैटरी कंपोनेंट्स और रॉ मैटेरियल्स के इम्पोर्ट पर भारी निर्भरता EV सेक्टर को ग्लोबल प्राइस स्विंग्स और जिओ-पॉलिटिकल डिस्टर्बेंस के प्रति संवेदनशील बनाती है, जो कॉम्पिटिटिवनेस को नुकसान पहुंचाता है। मेमोरी चिप्स के मामले में, AI डेटा सेंटर्स की तुलना में ऑटोमेकर्स कम महत्वपूर्ण ग्राहक हैं, इसलिए उन्हें उच्च कीमतों और सीमित सप्लाई का सामना करना पड़ता है। जिओ-पॉलिटिकल इवेंट्स, जैसे वेस्ट एशिया संकट, और AI चिप डिमांड के संयुक्त दबाव का मतलब है कि कंपनियों को कीमतों में इज़ाफ़ा करके लागत ग्राहकों पर डालनी पड़ सकती है, जिससे विशेष रूप से प्राइस-सेंसिटिव सेगमेंट में डिमांड घटने का जोखिम है। Bajaj Auto का एक्सपोर्ट पर निर्भर होना, विशेषकर प्राइस-सेंसिटिव रीजन्स में, इसे करेंसी स्विंग्स और जिओ-पॉलिटिकल अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है। हालांकि Ather Energy अपने आने वाले EL स्कूटर प्लेटफॉर्म को विकसित कर रही है ताकि महंगे मैटेरियल्स पर निर्भरता कम हो सके, यह एक भविष्य की योजना है जो तत्काल लागत दबाव को कम नहीं करती।

भविष्य का आउटलुक

आगे बढ़ते हुए, EV निर्माता उम्मीद कर रहे हैं कि फ्यूल और गैस सप्लाई की चल रही दिक्कतें ग्राहकों को लॉन्ग-टर्म सेविंग्स के लिए इलेक्ट्रिक वाहनों की ओर अधिक प्रेरित करेंगी। हालांकि, Bajaj Auto और Hero MotoCorp जैसी कंपनियों के लिए तत्काल भविष्य में हाई कमोडिटी प्राइस और सप्लाई चेन की अनिश्चितताओं से निपटना होगा। लागतों को प्रभावी ढंग से मैनेज करने, डिमांड को महत्वपूर्ण रूप से कम किए बिना स्ट्रेटेजिक प्राइस एडजस्टमेंट्स लागू करने और स्टेबल कंपोनेंट सप्लाई सुनिश्चित करने की क्षमता, 2026 के शेष भाग और उसके बाद भी प्रॉफिटेबिलिटी और मार्केट पोजिशन बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण होगी।