Dhoot Transmission का ₹3,067 करोड़ का IPO, 10 से 12 अगस्त 2026 तक खुला है। यह कंपनी टू-व्हीलर और थ्री-व्हीलर वायरिंग हार्नेस सेगमेंट में **41%** मार्केट शेयर रखती है। कंपनी का इरादा कर्ज़ कम करने और क्षमता बढ़ाने के लिए फंड का इस्तेमाल करना है। निवेशक EV स्पेस में कंपनी की ग्रोथ को सेक्टरल कंसंट्रेशन जैसे जोखिमों के मुकाबले आंक रहे हैं।
Dhoot Transmission ने अपना इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) लॉन्च कर दिया है, जिसमें 10 से 12 अगस्त 2026 तक सब्सक्रिप्शन के लिए खुला रहेगा। कंपनी ने प्रति इक्विटी शेयर ₹829 से ₹871 का प्राइस बैंड तय किया है। इस इश्यू का कुल साइज़ ₹3,067 करोड़ है, जिसमें ₹1,400 करोड़ का फ्रेश इश्यू और मौजूदा शेयरधारकों द्वारा ₹1,667 करोड़ का ऑफर फॉर सेल (OFS) शामिल है। पब्लिक इश्यू से पहले, कंपनी ने एंकर निवेशकों से ₹918.27 करोड़ जुटाए थे।
EV ट्रांजीशन से प्रेरित ग्रोथ
कंपनी की ग्रोथ की कहानी ऑटोमोटिव कंपोनेंट मार्केट में उसकी मजबूत पोजीशन के इर्द-गिर्द घूमती है। भारत के टू-व्हीलर और थ्री-व्हीलर वायरिंग हार्नेस सेक्टर में 41% मार्केट शेयर के साथ, Dhoot Transmission को इलेक्ट्रिक वाहनों (EVs) की ओर इंडस्ट्री के झुकाव से काफी फायदा हुआ है। मैनेजमेंट का कहना है कि EVs में वायरिंग हार्नेस की ज़रूरत पारंपरिक इंटरनल कम्बशन इंजन वाहनों की तुलना में 1.5 से 2.5 गुना ज़्यादा होती है, जो रेवेन्यू ग्रोथ के लिए एक बड़ा बूस्ट है। इस ट्रांजीशन और सेंसर और कंट्रोलर जैसे प्रोडक्ट रेंज के विस्तार के कारण कंपनी का रेवेन्यू FY26 में ₹4,525 करोड़ तक पहुंच गया।
फाइनेंशियल स्ट्रैटेजी और फंड का इस्तेमाल
फ्रेश इश्यू से जुटाए गए कैपिटल का एक हिस्सा बैलेंस शीट को डी-लीवरेज करने के लिए रखा गया है। कंपनी ₹750 करोड़ का इस्तेमाल कर्ज़ चुकाने के लिए करेगी, जिससे उसकी फाइनेंशियल फ्लेक्सिबिलिटी में सुधार की उम्मीद है। इसके अलावा, ₹150 करोड़ हरियाणा और तमिलनाडु में दो नए वायरिंग हार्नेस मैन्युफैक्चरिंग प्लांट लगाने के लिए आवंटित किए गए हैं। इन सुविधाओं का लक्ष्य कंपनी की कुल प्रोडक्शन कैपेसिटी को सालाना 1.3 करोड़ यूनिट से बढ़ाकर 1.6 करोड़ यूनिट करना है। यह विस्तार निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण बिंदु है, क्योंकि कंपनी वर्तमान में लगभग 76% की कैपेसिटी यूटिलाइजेशन रेट पर काम कर रही है।
मार्केट पोजीशन और जोखिम
हालांकि कंपनी ने Bajaj Auto, TVS और Honda जैसे बड़े ओरिजिनल इक्विपमेंट मैन्युफैक्चरर्स (OEMs) के साथ मजबूत रिश्ते बनाए हैं, लेकिन इसके बिजनेस मॉडल में कुछ खास जोखिम भी हैं। कंपनी के 78% रेवेन्यू का बड़ा हिस्सा टू-व्हीलर और थ्री-व्हीलर सेगमेंट से आता है। इससे ऑटोमोटिव सेक्टर की साइक्लिकल डिमांड पर बहुत ज़्यादा निर्भरता है। इसके अलावा, ऑटोमोटिव मैन्युफैक्चरर्स के साथ कॉन्ट्रैक्ट आमतौर पर तत्काल ज़रूरतों पर आधारित होते हैं, न कि लंबी अवधि की वॉल्यूम गारंटी पर, जिससे रेवेन्यू की भविष्यवाणी प्रभावित हो सकती है। निवेशकों को प्रॉफिट मार्जिन में कमी के जोखिम पर भी ध्यान देना चाहिए, क्योंकि ऑटोमोटिव सप्लाई चेन में रॉ मटेरियल की कीमतों में उतार-चढ़ाव एक लगातार चुनौती बनी हुई है।
वैल्यूएशन और पीयर तुलना
₹871 के अपर प्राइस बैंड पर, IPO का वैल्यूएशन लगभग 45 गुना प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपल पर है। यह वैल्यूएशन Minda Corporation और Motherson Sumi Wiring जैसे लिस्टेड ऑटोमोटिव कंपोनेंट पीयर्स के लगभग बराबर है, जिन्होंने हाल के समय में समान मल्टीपल पर ट्रेड किया है। कंपनी अपनी ग्रोथ की रफ्तार बनाए रख पाएगी या नहीं और इस वैल्यूएशन को सही ठहरा पाएगी, यह उसके नए प्लांट्स के सफल कमीशनिंग और भारतीय बाजार में इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर्स की लगातार अपनाई जाने वाली दर पर निर्भर करेगा। शेयरों की लिस्टिंग NSE और BSE पर 17 अगस्त, 2026 को होने की उम्मीद है।