Bajaj Auto ने **₹12,000** प्रति शेयर के भाव पर अपना सबसे बड़ा शेयर बायबैक शुरू कर दिया है, जो मौजूदा भाव से लगभग **22%** ज़्यादा है। **1 से 7 जुलाई, 2026** तक चलने वाली यह प्रक्रिया अप्रैल 2026 से लागू हुए नए टैक्स नियमों के तहत हो रही है।
क्या हुआ?
Bajaj Auto ने अपना शेयर बायबैक प्रोग्राम शुरू कर दिया है। कंपनी ₹12,000 प्रति शेयर के भाव पर 46.94 लाख शेयरों की खरीद करेगी। करीब ₹5,632.8 करोड़ के इस टेंडर ऑफर की शुरुआत 1 जुलाई को हुई और यह 7 जुलाई, 2026 को बंद होगा। बायबैक का यह भाव 1 जुलाई के क्लोजिंग प्राइस से लगभग 22% प्रीमियम पर है। जिन निवेशकों के पास 24 जून की रिकॉर्ड डेट पर शेयर थे, वे इस ऑफर में भाग लेने के पात्र हैं। कंपनी का यह कदम अपने कैश रिजर्व को मैनेज करने और शेयरधारकों को पुरस्कृत करने का एक तरीका माना जा रहा है।
टेंडर रूट कैसे काम करता है?
यह बायबैक टेंडर रूट के ज़रिए किया जा रहा है। इस प्रक्रिया में, योग्य शेयरधारकों को तय समय-सीमा के भीतर अपने ब्रोकर्स के माध्यम से कंपनी को अपने शेयर 'टेंडर' करने होंगे। स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर बेचने के विपरीत, जहां ट्रांजैक्शन तुरंत होता है, टेंडर ऑफर में शेयरों की पूरी स्वीकृति की गारंटी नहीं होती। यदि निवेशकों द्वारा टेंडर किए गए शेयरों की संख्या, कंपनी द्वारा खरीदने के लिए तय कुल राशि से अधिक हो जाती है, तो कंपनी आनुपातिक आधार पर शेयर खरीदेगी। इसका मतलब है कि एक निवेशक के टेंडर किए गए शेयरों का केवल एक हिस्सा ही वापस खरीदा जा सकता है, बाकी उनके डीमैट अकाउंट में ट्रेडिंग के लिए रहेंगे।
टैक्स की नई हकीकत
1 अप्रैल, 2026 से प्रभावी शेयर बायबैक के लिए टैक्स नियमों में बदलाव निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं। पहले, बायबैक की राशि को डिविडेंड आय माना जाता था और निवेशक के इनकम टैक्स स्लैब के अनुसार टैक्स लगाया जाता था। नए नियमों के तहत, केवल वास्तविक लाभ पर टैक्स लगेगा। यह लाभ ₹12,000 के बायबैक मूल्य से शेयरों की मूल खरीद कीमत (acquisition cost) घटाकर तय किया जाएगा। उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक ने मूल रूप से शेयर कम कीमत पर खरीदे थे, तो केवल वही अंतर टैक्सेबल होगा। यह लाभ अब कैपिटल गेन्स टैक्स दरों के अधीन है, जिसमें लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन्स पर 12.5% और शॉर्ट-टर्म गेन्स पर 20% टैक्स लगता है, जो पिछले स्ट्रक्चर की तुलना में अधिक स्पष्टता और संभावित रूप से बेहतर टैक्स परिणाम प्रदान करता है।
एक्सेप्टेंस रेशियो क्यों मायने रखता है?
हालांकि 22% का प्रीमियम आकर्षक लग रहा है, लेकिन निवेशक के अंतिम वित्तीय परिणाम काफी हद तक 'एक्सेप्टेंस रेशियो' पर निर्भर करते हैं। यह रेशियो तय करता है कि कंपनी टेंडर किए गए शेयरों का कितना प्रतिशत वास्तव में खरीदेगी। चूंकि बायबैक का 15% हिस्सा छोटे शेयरधारकों के लिए आरक्षित है, इसलिए रिटेल निवेशकों के शेयरों का एक बड़ा हिस्सा स्वीकार होने की संभावना गैर-रिटेल प्रतिभागियों की तुलना में बेहतर हो सकती है। हालांकि, सटीक रेशियो बायबैक विंडो बंद होने और कंपनी द्वारा कुल आवेदनों की संख्या का मिलान करने के बाद ही स्पष्ट होगा।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
जिन निवेशकों ने अपने शेयर टेंडर किए हैं, उन्हें 7 जुलाई की क्लोजिंग डेट के बाद अपने ब्रोकर्स से स्वीकृति की अंतिम पुष्टि को ट्रैक करना चाहिए। मुख्य निगरानी योग्य बातों में अंतिम एक्सेप्टेंस रेशियो, बैंक खातों में फंड क्रेडिट की समय-सीमा और अस्वीकृत शेयरों की स्थिति शामिल है। जो लोग टेंडर नहीं करना चाहते हैं, वे अपने निवेश लक्ष्यों के आधार पर अपने शेयर होल्ड कर सकते हैं या उन्हें ओपन मार्केट में बेच सकते हैं। ऑफर बंद होने के बाद Bajaj Auto की एक्सचेंज फाइलिंग की निगरानी से बायबैक की सफलता के बारे में अंतिम विवरण प्राप्त होंगे।