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अप्रैल में एक्सपोर्ट्स के दम पर सेल्स में तूफानी तेजी
अप्रैल में Bajaj Auto की टोटल सेल्स पिछले साल के मुकाबले 40% बढ़कर 5.13 लाख यूनिट्स पर पहुंच गई. इस शानदार परफॉरमेंस का बड़ा श्रेय एक्सपोर्ट्स को जाता है, जो 83% की ज़बरदस्त बढ़ोतरी के साथ 2.65 लाख यूनिट्स पर पहुंच गए, जबकि डोमेस्टिक सेल्स 2.48 लाख यूनिट्स रही. कंपनी के कमर्शियल व्हीकल एक्सपोर्ट्स, खासकर थ्री-व्हीलर्स, में 125% का उछाल देखा गया, वहीं टू-व्हीलर एक्सपोर्ट्स 78% बढ़े. नाइजीरिया और श्रीलंका जैसे प्रमुख बाजारों में इकोनॉमिक कंडीशन सुधरने और करेंसी के फेवर में रहने से एक्सपोर्ट्स को बढ़ावा मिला.
इस सॉलिड परफॉरमेंस का असर स्टॉक पर भी दिखा. 4 मई, 2026 को शेयर करीब 4.5% बढ़कर ₹10,445 के लेवल पर ट्रेड कर रहे थे, जो पिछले कई महीनों के हाई के करीब है. वॉल्यूम 240,620 शेयर का रहा. कंपनी का P/E रेश्यो करीब 32.7x है, और मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग ₹2.92 लाख करोड़ है, जो निवेशकों का भरोसा दिखाता है.
'ट्रिपल-इंजन' स्ट्रैटेजी: EV, प्रीमियम सेगमेंट और एक्सपोर्ट्स
फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए Bajaj Auto 'ट्रिपल-इंजन' ग्रोथ स्ट्रैटेजी पर फोकस कर रही है. इसमें एक्सपोर्ट्स का दबदबा जारी रहेगा. साथ ही, कंपनी इलेक्ट्रिक मोबिलिटी (EV) पर ज़ोर दे रही है. अपने इलेक्ट्रिक स्कूटर Chetak की सेल्स बढ़ाई जा रही है, जिसमें कंपनी का मार्केट शेयर करीब 23% है. इसके अलावा, CNG पोर्टफोलियो का विस्तार भी किया जा रहा है. तीसरा इंजन है प्रीमियम सेगमेंट, जिसके तहत ₹1.5–2 लाख वाले नए मोटरसाइकिल ब्रांड और ट्रायम्फ (Triumph) के नए मॉडल्स लॉन्च करने की प्लानिंग है, ताकि रेवेन्यू स्ट्रीम को डायवर्सिफाई किया जा सके.
ग्लोबल और डोमेस्टिक रिस्क को मैनेज करना
हालांकि, एक्सपोर्ट्स पर बढ़ती निर्भरता के साथ कुछ जोखिम भी जुड़े हैं. रेड सी (Red Sea) रूट की अनिश्चितता और शिपिंग कॉस्ट बढ़ने से मार्जिन पर दबाव आ सकता है. उभरते बाजारों में करेंसी का उतार-चढ़ाव भी मुनाफे को प्रभावित कर सकता है. डोमेस्टिक मार्केट में भी कंपनी को कड़ी टक्कर मिल रही है. मोटरसाइकिल सेगमेंट में कंपनी का शेयर FY20 के 18.5% से घटकर FY26 में करीब 16% रह गया है. TVS Motor और Ola Electric जैसे कॉम्पिटीटर्स, खासकर EV और बड़े इंजन सेगमेंट में, कड़ी चुनौती पेश कर रहे हैं. कंपनी की CNG मोटरसाइकिल की प्रगति भी उम्मीद से धीमी रही है.
बोर्ड मीटिंग में नतीजों और बायबैक पर होगा फैसला
इस बीच, कंपनी के लिए एक अहम कैपिटल एलोकेशन (Capital Allocation) फैसला आने वाला है. 6 मई, 2026 को बोर्ड मीटिंग में मार्च तिमाही के नतीजों (Q4 Results) पर चर्चा होगी और साथ ही शेयर बायबैक (Share Buyback) की संभावना पर भी गौर किया जाएगा. कंपनी के पास लगभग ₹15,000–₹16,000 करोड़ का कैश सरप्लस है. यह फंड EV और CNG ट्रांज़िशन में निवेश के साथ-साथ शेयरहोल्डर रिटर्न के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है. निवेशकों की नज़र इस फैसले पर रहेगी, खासकर 2024 में ₹10,000 प्रति शेयर पर हुए पिछले बायबैक को देखते हुए.
एनालिस्ट्स की राय और वैल्यूएशन
एनालिस्ट्स (Analysts) आम तौर पर कंपनी के प्रति पॉजिटिव हैं, और ज़्यादातर 'Buy' रेटिंग दे रहे हैं. टारगेट प्राइस ₹10,124 से ₹10,352 के बीच है, जबकि Emkay Global ने ₹11,100 का टारगेट दिया है. कंपनी का P/E रेश्यो 30.9x है, जो Hero MotoCorp (19.2x) से ज़्यादा लेकिन TVS Motor (61.8x) से कम है. एक्सपोर्ट्स, EV और प्रीमियम सेगमेंट में कंपनी की स्ट्रैटेजी और कैपिटल एलोकेशन को पॉजिटिव माना जा रहा है, लेकिन ग्लोबल और डोमेस्टिक कॉम्पिटिशन को मैनेज करना आगे चलकर महत्वपूर्ण होगा.