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केरल: लग्जरी डिमांड का पावरहाउस
आबादी के लिहाज़ से छोटा होने के बावजूद, केरल BMW ग्रुप इंडिया के लिए एक अहम ग्रोथ इंजन बना हुआ है। राज्य की ऊंची डिस्पोजेबल इनकम और लग्जरी सामानों की भारी डिमांड, खासकर विदेशों से आने वाली 'रेमिटेंस' (Remittances) के कारण, यहाँ की अर्थव्यवस्था को मजबूत करती है। यह मजबूत आर्थिक आधार लग्जरी कारें खरीदने की क्षमता को बढ़ाता है। केरल के समझदार ग्राहक, जिनमें प्रोफेशनल्स, बिजनेसमैन और विदेश से लौटे लोग शामिल हैं, नवाचार (Innovation) और स्थिरता (Sustainability) को महत्व देने वाले प्रीमियम ब्रांड्स की ओर आकर्षित होते हैं। BMW 2008 से केरल में मौजूद है और कोच्चि व तिरुवनंतपुरम जैसे शहरों में अपनी मजबूत उपस्थिति के ज़रिए प्रीमियम लाइफस्टाइल को बढ़ावा दे रहा है।
EV टैक्स का बढ़ा झटका
केरल, जो इलेक्ट्रिक व्हीकल्स (EVs) के लिए एक मजबूत बाज़ार रहा है, जहाँ BMW का लग्जरी EV सेगमेंट में 53% का दबदबा है और कंपनी के अधिकारियों के अनुसार पिछले साल EV ग्रोथ 167% रही, अब एक बड़े टैक्स विवाद में फंसा है। राज्य के बजट 2025 में इलेक्ट्रिक वाहनों पर लाइफटाइम रोड टैक्स में भारी बढ़ोतरी की गई है। अब ₹15 लाख से महंगी EVs पर 8% और ₹20 लाख से ऊपर की EVs पर 10% टैक्स लगेगा, जो पहले की 5% की दर से काफी ज़्यादा है। खास बात यह है कि बैटरी रेंटल स्कीम वाली EVs पर कीमत की परवाह किए बिना 10% का फ्लैट टैक्स लगाया जाएगा। इस फैसले से राज्य को ₹30 करोड़ अतिरिक्त राजस्व मिलने की उम्मीद है, लेकिन यह BMW, मर्सिडीज-बेंज और वोल्वो जैसी कंपनियों की प्रीमियम EVs को सीधे तौर पर महंगा बना रहा है। यह नीति तमिलनाडु और कर्नाटक जैसे राज्यों के बिल्कुल विपरीत है, जहाँ EVs पर रोड टैक्स शून्य है, या तेलंगाना, जो अन्य प्रोत्साहन देता है। इस कदम के कारण केरल में EV रजिस्ट्रेशन में पहले ही गिरावट देखी जा रही है।
बाजार का माहौल और प्रतियोगिता
BMW AG, पैरेंट कंपनी, का पी/ई रेश्यो (P/E Ratio) लगभग 7.5 से 8.7 के बीच है, जो इसे मर्सिडीज-बेंज ग्रुप एजी (P/E ~8.55) और वोक्सवैगन एजी (P/E ~6.80) जैसे प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले अच्छी वैल्यूएशन पर रखता है। कंपनी का मार्केट कैप (Market Cap) लगभग €54 बिलियन है और 2024 में इसका रेवेन्यू (Revenue) €142 बिलियन से अधिक था। पिछले एक साल में BMW के शेयर में 16% से ज़्यादा की मजबूती आई है। भारत में लग्जरी कार मार्केट का आकार $1.3 से $1.5 बिलियन (2025-26) है और इसके 5-7% सीएजीआर (CAGR) से बढ़ने का अनुमान है। SUVs की बिक्री अभी भी हावी है, और हालांकि बैटरी-इलेक्ट्रिक वाहन तेजी से बढ़ रहे हैं, पारंपरिक ICE वाहन बिक्री का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बने हुए हैं। BMW ने 2025 में भारत में 5,000 से अधिक इलेक्ट्रिक वाहन डिलीवर किए हैं। हालांकि, 2025 की पहली छमाही में भारतीय लग्जरी कार बाजार में समग्र मांग थोड़ी धीमी देखी गई।
नुकसान की आशंकाएं
केरल की बढ़ी हुई EV टैक्सेशन पॉलिसी प्रीमियम इलेक्ट्रिक व्हीकल्स के लिए तत्काल जोखिम पैदा करती है, जिससे स्वामित्व की लागत सीधे तौर पर बढ़ जाती है। यह नीति, जो अन्य राज्यों की सहायक नीतियों से हटकर है, केरल में लग्जरी EVs की ग्रोथ की गति को धीमा कर सकती है, भले ही यहां के अमीर ग्राहकों में मांग बनी रहे। केरल में EV रजिस्ट्रेशन में गिरावट यह दर्शाती है कि इस तरह के वित्तीय उपाय उपभोक्ताओं के उत्साह को तुरंत कम कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, केरल स्टेट इलेक्ट्रिसिटी बोर्ड द्वारा चार्जिंग पॉइंट और विशेष सर्किट ब्रेकर की अनिवार्यता जैसी आवश्यकताओं से EV मालिकों के लिए जटिलता और लागत और बढ़ जाती है, जो अपनाने की प्रक्रिया को और हतोत्साहित कर सकती है।
भविष्य का नज़रिया
विश्लेषक (Analysts) आम तौर पर BMW AG के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण रखते हैं, जिसमें 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) की रेटिंग और आने वाले वर्ष के लिए मामूली ऊपर की ओर लक्ष्य मूल्य का अनुमान शामिल है। कंपनी आंतरिक दहन इंजन (ICE) और इलेक्ट्रिक वाहनों का संतुलित मिश्रण पेश करने की रणनीति पर काम कर रही है, साथ ही चार्जिंग इंफ्रास्ट्रक्चर में भी निवेश कर रही है। भारत में, BMW लग्जरी सेगमेंट पर अपना ध्यान केंद्रित कर रही है और अपनी EV रेंज का विस्तार कर रही है। हालाँकि, केरल में इस रणनीति की सफलता काफी हद तक राज्य की बदलती EV टैक्स नीतियों और उच्च-मूल्य वाले उपभोक्ता खरीद को प्रभावित करने वाले व्यापक आर्थिक मूड पर निर्भर करेगी।