ऑटो सेक्टर में तूफानी तेजी, पर दिख रही है 'सेगमेंट' के बीच बड़ी खाई!

हेडलाइन के पीछे की कहानी: किस सेगमेंट में कितनी रही रफ्तार?

जनवरी 2026 में, भारत में कुल 2.72 मिलियन (27.2 लाख) गाड़ियों का रजिस्ट्रेशन हुआ, जो पिछले साल इसी अवधि के मुकाबले 17.6% ज्यादा है। फेडरेशन ऑफ ऑटोमोबाइल डीलर्स एसोसिएशंस (FADA) के मुताबिक, GST के बाद बनी पॉजिटिव मोमेंटम, कटाई और शादी-ब्याह के मौसम से ग्रामीण इलाकों में बढ़ी नकदी, और ट्रांसपोर्टेशन सेक्टर में लगातार डिमांड ने इस ग्रोथ को हवा दी। लेकिन, यह ऊपरी आंकड़ा कई अलग-अलग तस्वीरों को समेटे हुए है।

टू-व्हीलर सेगमेंट इस ग्रोथ का सबसे बड़ा सहारा बना, जिसकी बिक्री 20.82% बढ़कर 1.85 मिलियन (18.5 लाख) यूनिट्स तक पहुंच गई। शहरों और गांवों, दोनों जगह इसकी ज़बरदस्त मांग दिखी। इसी तरह, ट्रैक्टरों की बिक्री में भी 22.89% का उछाल आया, जिसका कारण अच्छी कृषि परिस्थितियां और GST के फायदे रहे। कमर्शियल व्हीकल (CV) सेगमेंट ने भी दम दिखाया, जिसमें 15.07% की बढ़ोतरी के साथ 107,486 यूनिट्स रजिस्टर हुईं। इसमें लाइट कमर्शियल व्हीकल्स (LCVs) की ग्रोथ 14.94% रही।

पैसेंजर व्हीकल्स (PV) सेगमेंट में ग्रोथ थोड़ी धीमी रही, पर यहां भी 7.22% की बढ़त के साथ 500,000 (5 लाख) यूनिट्स का आंकड़ा पार हुआ। PV की ज़्यादातर बिक्री शहरों से आई, लेकिन ग्रामीण इलाकों में 14.43% की ग्रोथ शहरों की 2.75% की ग्रोथ से कहीं ज़्यादा तेज़ रही, जो बड़े शहरों के बाहर भी डिमांड बढ़ने का संकेत है। 2026 की शुरुआत में PV बिक्री में SUV सेगमेंट का दबदबा कायम रहा, जिसने 53% से ज़्यादा हिस्सेदारी हासिल की।

मगर, इन सब के बीच कंस्ट्रक्शन इक्विपमेंट सेक्टर में भारी गिरावट देखने को मिली। यह सेगमेंट पिछले साल के मुकाबले 21.09% लुढ़क गया। इसका मुख्य कारण पिछले साल का हाई बेस इफेक्ट और सेक्टर-स्पेसिफिक एडजस्टमेंट माने जा रहे हैं, जो इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट में संभावित चुनौतियों की ओर इशारा करता है।

GST, ग्रामीण डिमांड और इंफ्रास्ट्रक्चर: ग्रोथ कितनी टिकाऊ?

सितंबर 2025 से लागू हुए GST रेट में बदलाव का फायदा सीधे तौर पर ग्राहकों को मिला, जिससे कार, टू-व्हीलर से लेकर कमर्शियल गाड़ियों तक की अफॉर्डेबिलिटी बढ़ी। इसके साथ ही, रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारा 5.25% पर रेपो रेट को स्थिर रखना और फाइनेंशियल ईयर 2025-26 के लिए GDP ग्रोथ का अनुमान 7.4% तक बढ़ाया जाना, मैक्रो इकोनॉमिक्स के मोर्चे पर एक मजबूत सपोर्ट दे रहा है।

हालांकि, ग्रामीण डिमांड पर यह ग्रोथ कितनी निर्भर है, यह एक सवाल है। कटाई और शादियों जैसे मौसमी फैक्टर इस डिमांड को बढ़ाते हैं, जिससे इसकी लॉन्ग-टर्म टिकाऊपन पर प्रश्न उठता है। ट्रैक्टर इंडस्ट्री की ग्रोथ पर 15-17% (FY2026) का अनुमान है, लेकिन यह पूरी तरह से कृषि चक्र पर आधारित है।

कंस्ट्रक्शन इक्विपमेंट की बिक्री में बड़ी गिरावट से यह भी साफ होता है कि जहां पर्सनल मोबिलिटी और खेती-किसानी से जुड़े सेक्टर मज़बूती से उबर रहे हैं, वहीं इंफ्रास्ट्रक्चर पर बड़े निवेश में थोड़ी देरी हो सकती है। इसका असर आने वाले समय में मीडियम और हैवी कमर्शियल व्हीकल्स (MHCVs) की डिमांड पर पड़ सकता है, भले ही फिलहाल माल ढुलाई और रिप्लेसमेंट डिमांड से CV सेगमेंट पॉजिटिव दिख रहा हो।

⚠️ 'बियर केस' या चिंता की वजहें (Hedge Fund View)

बाजार में आमतौर पर दिख रहे पॉजिटिव माहौल के बावजूद, कुछ चीजें हैं जिन पर ध्यान देना ज़रूरी है। कंस्ट्रक्शन इक्विपमेंट की 21.09% की गिरावट कैपिटल एक्सपेंडिचर और इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट में कमजोरी का संकेत देती है, जो अर्थव्यवस्था की ओवरऑल ग्रोथ के लिए अहम हैं। यह सेगमेंट अक्सर हैवी कमर्शियल व्हीकल्स की डिमांड का लीडिंग इंडिकेटर होता है, जिससे लगता है कि मौजूदा CV ग्रोथ शायद बड़े प्रोजेक्ट्स से ज़्यादा LCV सेगमेंट और रिप्लेसमेंट साइकिल पर टिकी है।

इसके अलावा, डीलरों की रिपोर्टों से पता चलता है कि चुनिंदा मॉडल्स में सप्लाई की दिक्कतें और कुछ जगहों पर भारी डिस्काउंटिंग मार्जिन पर दबाव डाल सकती है। इलेक्ट्रिक व्हीकल (EV) का चलन बढ़ रहा है, लेकिन पैसेंजर व्हीकल सेगमेंट में इसकी हिस्सेदारी 2025 में 8% के आसपास ही थी, और कुछ इलाकों में इसकी ग्रोथ धीमी पड़ी है। टू-व्हीलर और ट्रैक्टर की ज़बरदस्त ग्रोथ के बावजूद, ये मौसमी ग्रामीण डिमांड पर काफी निर्भर हैं, जिससे मॉनसून और कृषि उत्पादन में उतार-चढ़ाव का असर इन पर पड़ सकता है।

आगे क्या? एक्सपर्ट्स की राय और सेक्टर का भविष्य

आने वाले समय में, भारतीय ऑटो इंडस्ट्री से ग्रोथ जारी रहने की उम्मीद है। एनालिस्ट्स का अनुमान है कि डोमेस्टिक फैक्टर जैसे GST में कटौती, ग्रामीण आय में सपोर्ट, और सरकार के इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च के चलते फाइनेंशियल ईयर 2026 में इंडस्ट्री की वॉल्यूम ग्रोथ 6-8% के बीच रह सकती है। FADA का सेंटीमेंट अभी भी पॉजिटिव है, और ज़्यादातर डीलर्स फरवरी में ग्रोथ की उम्मीद कर रहे हैं। पैसेंजर व्हीकल की वॉल्यूम में FY26 में लगभग 4% की ग्रोथ का अनुमान है, जिसमें SUVs का दबदबा बना रहेगा। वहीं, ट्रैक्टर सेगमेंट कृषि अर्थव्यवस्था और नए एमिशन नॉर्म्स से पहले प्री-बाइंग (पहले खरीदारी) से मजबूत सपोर्ट पाएगा। कमर्शियल व्हीकल सेगमेंट में FY26 में 3-5% की ग्रोथ रहने की उम्मीद है, जिसमें LCVs ज़्यादा स्थिर दिख रहे हैं।