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नेटवर्क का विस्तार और दमदार नतीजे
18 मार्च 2026 को Ather Energy के शेयर ₹768 के स्तर तक पहुंचे, जो इसके निवेशकों के लिए अच्छी खबर है। कंपनी ने बताया कि वह अपने अधिकृत सर्विस नेटवर्क को बढ़ाकर 500 सेंटर्स तक ले जा रही है, जिससे FY26 में इसकी पहुंच लगभग दोगुनी हो गई है। इसके अलावा, कंपनी का Ather Grid फास्ट-चार्जिंग नेटवर्क भी 4,357 चार्जर्स के साथ मजबूत हो रहा है।
Q3 में रिकॉर्ड कमाई, पर घाटा जारी
Q3 FY26 में Ather Energy ने अब तक का सबसे बेहतरीन प्रदर्शन किया। कंपनी का रेवेन्यू पिछले साल के मुकाबले 53% बढ़कर ₹995.7 करोड़ हो गया। इस तिमाही में 67,851 यूनिट्स की बिक्री के साथ, Ather ने 18.8% का नेशनल मार्केट शेयर हासिल किया। EBITDA में नुकसान भी घटकर -3% पर आ गया, जो पिछले साल से करीब 1,600 बेसिस पॉइंट्स का सुधार है। कंपनी के कुल इनकम में सॉफ्टवेयर सब्सक्रिप्शन जैसे नॉन-व्हीकल रेवेन्यू का योगदान अब 14% है।
लेकिन, कंपनी अभी भी घाटे में चल रही है। Q3 FY26 में नेट लॉस ₹84.60 करोड़ रहा, जो पिछली तिमाही से 45.10% कम है। कंपनी का TTM (Trailing Twelve Months) प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो अभी भी -31.0 के आसपास है, जो इसकी वर्तमान लाभहीनता को दर्शाता है।
बाजार की चाल और सरकारी नीतियां
E2W बाजार में बदलाव: 2025 में Ather Energy का मार्केट शेयर 16.2% रहा, जो कि Ola Electric ( 16.1% ) से थोड़ा आगे है। TVS Motor का iQube 29% शेयर के साथ मजबूत स्थिति में है। फरवरी 2026 तक E2W मार्केट में कुल पैठ लगभग 6.6% पर स्थिर बनी हुई है।
सब्सिडी का अंत और उम्मीदें: 31 मार्च 2026 को PM E-DRIVE सब्सिडी का खत्म होना E2W बाजार के लिए एक बड़ा मोड़ होगा। इससे मांग और कीमतों पर असर पड़ सकता है। हालांकि, एक संसदीय समिति ने E2W के लिए डिमांड इंसेंटिव्स को मार्च 2028 तक बढ़ाने की सिफारिश की है। वहीं, PLI स्कीम में Ather Energy के शामिल होने की भी उम्मीद है, जो प्रोडक्ट डेवलपमेंट में मदद कर सकती है। दूसरी ओर, कमोडिटी और लिथियम की बढ़ती कीमतों से दाम बढ़ने का खतरा है।
Ather Energy के लिए मुख्य जोखिम
कंपनी का लगातार घाटा और नकारात्मक P/E रेश्यो लाभप्रदता की राह लंबी होने का संकेत देता है। FY25 में कुल घाटा ₹800 करोड़ से अधिक हो चुका है। MarketsMOJO ने 2 मार्च 2026 को Ather Energy को 'Sell' रेटिंग दी है, जो खराब डेट सर्विसिंग कैपेबिलिटी (Debt to EBITDA ratio -1.00 टाइम्स) और कमजोर वित्तीय स्थिति का हवाला देता है। कंपनी अभी भी फंडिंग पर बहुत ज्यादा निर्भर है। मार्च 2026 के अंत में सब्सिडी का हटना, खासकर कीमत के प्रति संवेदनशील ग्राहकों के लिए, मांग पर बड़ा असर डाल सकता है।
विश्लेषकों की राय: आशावाद और सावधानी
लगभग 6 से 7 विश्लेषकों ने Ather Energy को 'Strong Buy' रेटिंग दी है, जिनका अनुमानित 12-महीने का टारगेट प्राइस ₹836 से ₹852.52 के बीच है। वे लंबी अवधि में EV ग्रोथ और सरकारी नीतियों से कंपनी को फायदा होने की उम्मीद करते हैं। हालांकि, MarketsMOJO की 'Sell' रेटिंग इस उम्मीद के विपरीत है, जो जोखिमों के आकलन में भिन्नता दर्शाती है। कंपनी की भविष्य की राह लागत प्रबंधन, यूनिट इकोनॉमिक्स में सुधार और सब्सिडी के बाद के बाजार परिदृश्य पर निर्भर करेगी।