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Registrations में उछाल, क्या Ola Electric की वापसी?
Ola Electric ने वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही (Q1 FY27) में लगभग 22,600 गाड़ियां रजिस्टर की हैं। यह पिछले पूरे क्वार्टर (Q4 FY26) के 22,221 Registrations से ज़्यादा है। कंपनी का मैनेजमेंट इसे मुश्किल भरे साल के बाद 'अनुशासित स्केलिंग फेज' की शुरुआत बता रहा है। इस तिमाही के लिए 40,000 से 45,000 यूनिट्स के ऑर्डर इंटेक का अनुमान एक रिवाइवल की ओर इशारा करता है, लेकिन यह सब मार्केट शेयर में भारी गिरावट के बाद हो रहा है। पिछले फाइनेंशियल ईयर में, इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर मार्केट में Ola का शेयर 35% से घटकर सिर्फ 3% रह गया था, क्योंकि ग्राहक TVS Motor और Bajaj Auto जैसी पुरानी कंपनियों की ओर बढ़ गए।
बढ़ती प्रतिस्पर्धा और ग्राहकों का भरोसा
Ola Electric अपनी खोई हुई मार्केट पकड़ वापस पाने के लिए जोर लगा रही है, लेकिन प्रतिस्पर्धा काफी बढ़ गई है। पुरानी ऑटोमोबाइल कंपनियों (OEMs) ने अपने बड़े सर्विस नेटवर्क और डीलर प्रेजेंस का फायदा उठाकर ग्राहकों को आकर्षित किया है, जिस क्षेत्र में Ola को ऐतिहासिक रूप से दिक्कतें आई हैं। Ola का दावा है कि अक्टूबर 2025 से सर्विस वेट टाइम में 88% की कमी आई है, फिर भी कंपनी प्रोडक्ट क्वालिटी और आफ्टर-सेल्स सर्विस से जुड़ी 10,000 से ज़्यादा अनसुलझी ग्राहक शिकायतों से जूझ रही है। वहीं, Ather Energy जैसी कंपनियों ने वित्तीय रूप से ज़्यादा स्थिरता दिखाई है, जिनका रेवेन्यू हाल के समय में Ola से काफी आगे रहा है।
वित्तीय और रेगुलेटरी दबाव
हालांकि Ola Electric ने तिमाही नेट लॉस को ₹500 करोड़ तक सीमित कर लिया है, लेकिन उसका रेवेन्यू अभी भी कमजोर है। Q4 FY26 का रेवेन्यू ₹265 करोड़ था, जो पिछले साल से 57% कम है। कंपनी के ऑडिटर ने हाल की फाइलिंग में 'गोइंग कंसर्न' (भविष्य में संचालन जारी रखने की क्षमता) पर सवाल उठाए हैं, क्योंकि कंपनी कैपिटल-इंटेंसिव एक्सपेंशन पर निर्भर है। इसके अलावा, Ola भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) की जांच के दायरे में है। आरोप है कि कंपनी द्वारा घोषित बुकिंग्स और असल Registrations के बीच विसंगतियां हैं। केंद्रीय उपभोक्ता संरक्षण प्राधिकरण (CCPA) की जांच भी कंपनी के रिकवरी प्रयासों को और जटिल बना रही है।
प्रॉफिटेबिलिटी का रास्ता अनिश्चित
Ola के मैनेजमेंट का लक्ष्य 20,000 से 25,000 यूनिट्स की मंथली बिक्री के साथ ऑपरेटिंग EBITDA में ब्रेकइवन हासिल करना है। हालांकि, इस वॉल्यूम को बनाए रखने की क्षमता अनिश्चित है। भविष्य की ग्रोथ इस बात पर निर्भर करेगी कि कंपनी कॉस्ट मैनेजमेंट को वोलेटाइल कमोडिटी कीमतों और घटती सरकारी सब्सिडी के साथ कैसे संतुलित करती है। भारी घाटे के बावजूद अपनी मौजूदा वैल्यूएशन को देखते हुए, Ola को यह साबित करना होगा कि उसका बिजनेस मॉडल सिर्फ शॉर्ट-टर्म Registrations बढ़ाने से परे, प्रॉफिटेबल स्केल हासिल कर सकता है और ग्राहकों का भरोसा फिर से जीत सकता है, साथ ही रेगुलेटरी नियमों का पालन भी सुनिश्चित करना होगा।