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वर्टिकल इंटीग्रेशन से बैटरी में आत्मनिर्भरता
Ola Electric ने अपने चेयरमैन और मैनेजिंग डायरेक्टर, Bhavish Aggarwal के ऐलान के अनुसार, सितंबर 2026 तक अपनी सारी बैटरी सेल्स का उत्पादन आंतरिक रूप से करने की रणनीति बनाई है। इस कदम से कंपनी को अपने इलेक्ट्रिक वाहनों की सप्लाई चेन के एक महत्वपूर्ण हिस्से पर बेहतर नियंत्रण मिलेगा। वर्तमान ऑर्डर्स का करीब 15% Ola Electric की अपनी 4680 भारत सेल्स से पूरे किए जा रहे हैं, जो अब प्रोडक्शन में हैं और वाहनों में इस्तेमाल हो रही हैं। कंपनी की गीगाफैक्ट्री फिलहाल 2.5 GWh क्षमता पर चल रही है, और इस तिमाही के अंत तक इसे 6 GWh तक बढ़ाने की योजना है। Aggarwal ने कहा कि कंपनी अगले चरण के लिए बड़े निर्माण से "अनुशासित स्केल" की ओर बढ़ रही है।
रेवेन्यू में गिरावट के बावजूद वित्तीय सुधार
Ola Electric के वित्तीय प्रदर्शन में काफी सुधार दिखा है, जिसमें Q4 FY26 में 38.5% का कंसोलिडेटेड ग्रॉस मार्जिन रहा। यह पिछले क्वार्टर के 34.3% और एक साल पहले के 13.7% से अधिक है। इसका श्रेय आंतरिक उत्पादन, प्लेटफॉर्म की परिपक्वता और मूल्य समायोजन को जाता है। उल्लेखनीय है कि Ola Electric ने ऑपरेटिंग कैश फ्लो के मामले में पहला पॉजिटिव क्वार्टर हासिल किया, जिसमें ऑपरेशंस से ₹91 करोड़ का कंसोलिडेटेड कैश फ्लो और ऑटो बिजनेस से ₹213 करोड़ रहा। ऑपरेटिंग खर्चों में भी काफी कमी आई है और आगे भी और कटौती की उम्मीद है। हालांकि, कंपनी का रेवेन्यू Q4 FY26 में 56.6% घटकर ₹265 करोड़ रह गया, जिसने स्टॉक पर असर डाला और घोषणा के बाद शेयर 4% से अधिक गिर गए।
बाजार हिस्सेदारी में बदलाव और प्रतिस्पर्धा
Ola Electric ने अपनी ऑपरेशनल एफिशिएंसी में सुधार किया है, जिससे सर्विस टाइम और वारंटी लागत कम हुई है। अप्रैल में वाहनों के रजिस्ट्रेशन में महीने-दर-महीने 20% की वृद्धि देखी गई, जो इंडस्ट्री-वाइड 22% की गिरावट की तुलना में एक सकारात्मक संकेत है। इसके बावजूद, इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर मार्केट में Ola Electric की हिस्सेदारी काफी गिरी है, जो 2024 में 36.7% से घटकर 2025 में 16.1% हो गई है। TVS Motor (24.2% शेयर) और Bajaj Auto (21.9% शेयर) जैसी प्रतिस्पर्धी कंपनियों ने अपनी बाजार स्थिति मजबूत की है। Ather Energy ने भी अपनी हिस्सेदारी 11.3% से बढ़ाकर 16.2% कर ली है। Q4 FY26 अवधि के लिए, Ola Electric का ₹265 करोड़ का रेवेन्यू अब Ather Energy के रिपोर्टेड रेवेन्यू से कम है।
लाभप्रदता की चुनौतियां और एग्जीक्यूशन संबंधी चिंताएं
ग्रॉस मार्जिन में वृद्धि और पॉजिटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो हासिल करने के बावजूद, Ola Electric को अभी भी लाभप्रदता की महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। कंपनी ने लगातार चौथी तिमाही में ₹500 करोड़ का नेट लॉस दर्ज किया। HSBC जैसी ब्रोकरेज फर्मों ने 'Reduce' रेटिंग और कम टारगेट प्राइस बनाए रखे हैं, जिसका कारण बैटरी सेल्स के उत्पादन में देरी है जिसने इसकी प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति को नुकसान पहुंचाया है और वॉल्यूम ग्रोथ को धीमा कर दिया है। Citigroup ने 'Sell' रेटिंग बरकरार रखी है, और औसत बिक्री मूल्य (Average Selling Prices) में कमी का उल्लेख किया है। Ola Electric ने अपनी पिछली बाजार लीडरशिप खो दी है और उसे कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है, खासकर बजट-फ्रेंडली डिलीवरी और फ्लीट वाहनों के क्षेत्र में। बिक्री के बाद की सेवा (After-sales service) संबंधी चिंताओं ने भी ग्राहक संतुष्टि और बिक्री को प्रभावित किया है।
आगे की राह: रणनीति और बाजार की क्षमता
Ola Electric Q1 FY27 के लिए 40,000 से 45,000 ऑर्डर की उम्मीद कर रही है, जो संभावित सुधार का संकेत देता है। मैनेजमेंट के मुख्य लक्ष्य लागत कम करना और कैश फ्लो उत्पन्न करना है, जिसमें ऑटो डिविजन पहले ही पॉजिटिव फ्री कैश फ्लो हासिल कर चुका है। कंपनी अन्य वाहन निर्माताओं को भी अपनी लिथियम-आयन बैटरी सप्लाई करने पर विचार कर रही है। भारतीय इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर बाजार में महत्वपूर्ण वृद्धि की उम्मीद है, जो 2033 तक अनुमानित 8.84 बिलियन USD तक पहुंचने का अनुमान है, जिसमें 22.8% की वार्षिक वृद्धि दर होगी। इन-हाउस बैटरी उत्पादन पर Ola Electric का फोकस इस बढ़ते बाजार में प्रतिस्पर्धा करने की एक प्रमुख रणनीति है, जिसका उद्देश्य दीर्घकालिक लागत लाभ और तकनीकी आत्मनिर्भरता हासिल करना है।