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नीतिगत निष्क्रियता से संकट की आशंका
एलारा कैपिटल भारतीय चीनी उद्योग के बारे में चेतावनी जारी कर रहा है, यह भविष्यवाणी करते हुए कि अगर नीति निर्माता कार्रवाई नहीं करते हैं तो संकट गहरा जाएगा। ब्रोकरेज ने नोट किया है कि गन्ने की स्थिर बुवाई, चीनी उत्पादन और बिक्री के बावजूद, गंभीर चिंताएँ उभर रही हैं। लागत मुद्रास्फीति मुश्किल पैदा कर रही है, जबकि चीनी और इथेनॉल दोनों से राजस्व धाराओं पर दबाव है।
अनाज-आधारित इथेनॉल का उदय
इस क्षेत्र की समस्याओं को बढ़ाने वाला एक महत्वपूर्ण कारक अनाज-आधारित इथेनॉल को बढ़ती प्राथमिकता है। चावल और मक्का को फीडस्टॉक के रूप में उपयोग करने से चीनी-आधारित इथेनॉल की तुलना में बेहतर मार्जिन मिलता है, खासकर जब गन्ने की कीमतों में वृद्धि होती है और इथेनॉल की कीमतों में आनुपातिक वृद्धि नहीं होती है। एलारा कैपिटल इस बात पर प्रकाश डालता है कि मक्के की कम कीमतें अनाज-आधारित इथेनॉल के प्रतिस्पर्धी लाभ को और बढ़ा सकती हैं।
बलरामपुर चीनी का दृष्टिकोण
विशिष्ट कंपनियों में, एलारा कैपिटल अगले बारह महीनों के लिए बलरामपुर चीनी मिल्स (BRCM) पर रणनीतिक रूप से सतर्क बना हुआ है। ब्रोकरेज अल्पकालिक में मार्जिन दबाव की उम्मीद कर रहा है। हालांकि, कंपनी के पॉलीलैक्टिक एसिड (PLA) विनिर्माण में नियोजित प्रवेश के कारण, जिससे वित्तीय वर्ष 2028 से लाभ की उम्मीद है, यह एक सकारात्मक दीर्घकालिक दृष्टिकोण बनाए रखता है।
उत्तर प्रदेश में लागत का दबाव
चुनौतियों को और बढ़ाते हुए, उत्तर प्रदेश सरकार ने 2025-26 सीज़न के लिए गन्ने की स्टेट-एडवाइज्ड प्राइस (SAP) को ₹30 प्रति क्विंटल बढ़ा दिया है, जो ₹400 प्रति क्विंटल की 8% वृद्धि है। यह वृद्धि क्षेत्र में काम करने वाले मिलों के लिए लागत को सीधे बढ़ाएगी। इस बीच, चालू सीज़न के लिए इथेनॉल की कीमतों में कोई संशोधन नहीं हुआ है, जिससे मार्जिन और भी घट रहा है।
मार्जिन में गिरावट की उम्मीद
समय पर नीतिगत हस्तक्षेपों के बिना, एलारा कैपिटल आने वाली तिमाहियों में चीनी मिलों की लाभप्रदता में महत्वपूर्ण गिरावट की चेतावनी दे रहा है। हालांकि मिलों की मूलभूत व्यवहार्यता पर सवाल नहीं है, अल्पकालिक वित्तीय प्रदर्शन में काफी कमी आने की उम्मीद है। चीनी के लिए न्यूनतम समर्थन मूल्य (MSP) बढ़ाने की मांगें बढ़ रही हैं लेकिन अभी तक कोई निर्णय नहीं हुआ है।