भारत सरकार का बड़ा ऐलान: उर्वरक सब्सिडी में **12%** की बढ़ोतरी, किसानों को मिलेगी राहत

सरकार का फैसला: सब्सिडी में 12% की बड़ी बढ़ोत्तरी

सरकार के आर्थिक मामलों की समिति ने खरीफ 2026 सीजन (1 अप्रैल से 30 सितंबर 2026 तक) के लिए फॉस्फेट और पोटाश उर्वरकों पर ₹41,534 करोड़ की सब्सिडी को मंजूरी दी है। यह पिछली सीजन की तुलना में 12% की बढ़ोतरी है, जिससे कृषि सहायता बजट में ₹4,317 करोड़ की अतिरिक्त राशि जोड़ी गई है। नाइट्रोजन, फॉस्फेट और सल्फर की सब्सिडी दरों में वृद्धि की गई है, जबकि पोटाश की दरें रबी 2025 सीजन से अपरिवर्तित हैं। यह नीति आवश्यक फार्म न्यूट्रिएंट्स को किफायती बनाए रखने की सरकार की प्रतिबद्धता को दर्शाती है, जो कृषि उत्पादन और ग्रामीण आय को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है।

खजाने पर बोझ और आयात पर निर्भरता

यह कदम ऐसे समय में उठाया गया है जब भारत फाइनेंशियल ईयर 2026-27 के लिए सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के लगभग 5.3-5.8% के अनुमानित फिस्कल डेफिसिट का सामना कर रहा है। यूरिया सहित उर्वरक सब्सिडी, कृषि खर्च का एक बड़ा हिस्सा है, जो अक्सर सालाना ₹1.2 लाख करोड़ से अधिक हो जाती है। फॉस्फेट और पोटाश सेगमेंट ग्लोबल कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है क्योंकि भारत अपने अधिकांश कच्चे माल का आयात करता है। भारत अपने म्यूरिएट ऑफ पोटाश (MOP) का 90% से अधिक और डाय-अमोनियम फॉस्फेट (DAP) व इसके प्रमुख कच्चे माल, जैसे रॉक फॉस्फेट और अमोनिया का बड़ा हिस्सा आयात करता है। इन आयातों का भुगतान आमतौर पर अमेरिकी डॉलर में किया जाता है। यह निर्भरता घरेलू उर्वरक लागत और सरकारी सब्सिडी खर्च को करेंसी में उतार-चढ़ाव और ग्लोबल कमोडिटी मार्केट की अस्थिरता के प्रति संवेदनशील बनाती है। 2010 से विभिन्न फॉस्फेट और पोटाश उर्वरकों के लिए उपयोग की जाने वाली न्यूट्रिएंट बेस्ड सब्सिडी (NBS) स्कीम का उद्देश्य बाजार कीमतों और सरकारी समर्थन के बीच संतुलन बनाना है। हालांकि, इनपुट लागत बढ़ने से निर्माता कंपनियों के मुनाफे के मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है।

उर्वरक कंपनियों पर असर

उच्च सब्सिडी का उद्देश्य खुदरा कीमतों को किफायती बनाए रखकर उर्वरक निर्माताओं की बिक्री को बढ़ावा देना है। भारत के फॉस्फेट और पोटाश उर्वरक बाजार में प्रमुख खिलाड़ी कोरोमंडल इंटरनेशनल और चंबल फर्टिलाइजर्स हैं, साथ ही RCF और NFL भी शामिल हैं। जब ग्लोबल कच्चे माल की कीमतें बढ़ती हैं, तो इन कंपनियों के मुनाफे के मार्जिन अक्सर सिकुड़ जाते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे फिक्स सब्सिडी दरों और DAP और MOP जैसे प्रमुख उत्पादों पर सरकार के खुदरा मूल्य नियंत्रण से बंधे होते हैं। जबकि स्थिर सब्सिडी आम तौर पर बड़े बोए गए रकबे और बेहतर फसल उपज का समर्थन करती है, NBS समायोजन के साथ भी वर्तमान नीति फॉस्फेट और पोटाश पर केंद्रित कंपनियों के लिए लाभप्रदता को चुनौती दे सकती है। यह विशेष रूप से तब सच है जब अंतरराष्ट्रीय कीमतें बढ़ती हैं और रुपया कमजोर होता है। इस क्षेत्र के लिए विशिष्ट प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो 10x से 25x तक होते हैं। वैल्यूएशन स्थिर नियमों और कंपनियों द्वारा इनपुट लागतों को कितनी अच्छी तरह प्रबंधित किया जाता है, इसके प्रति संवेदनशील होते हैं।

भविष्य की चिंताएं और सुधार की मांग

विश्लेषक अक्सर भारत के व्यापक उर्वरक सब्सिडी कार्यक्रम की दीर्घकालिक वित्तीय व्यवहार्यता के बारे में चिंताएं उठाते हैं। हालांकि इसे खाद्य सुरक्षा और किसान कल्याण के लिए महत्वपूर्ण माना जाता है, लेकिन वर्तमान प्रणाली पोषक तत्वों के अक्षम उपयोग का कारण बन सकती है और सरकारी वित्त पर भारी दबाव डाल सकती है। सब्सिडी को सुव्यवस्थित करने या किसानों को सीधे नकद हस्तांतरण (direct cash transfer) का उपयोग करने की चर्चाएं जारी हैं, लेकिन इन्हें राजनीतिक रूप से लागू करना मुश्किल है। बड़ी सब्सिडी खर्च के प्रति निरंतर प्रतिबद्धता कृषि समर्थन पर ध्यान केंद्रित करती है। हालांकि, यह राजकोषीय बोझ को कम करने और घरेलू उर्वरक उद्योग, विशेष रूप से इसके आयात पर निर्भर फॉस्फेट और पोटाश क्षेत्र में दक्षता में सुधार के लिए सुधारों की तत्काल आवश्यकता को भी उजागर करती है।