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Godrej Agrovet के शेयरधारकों के लिए इस बार डिविडेंड (Dividend) का तोहफा आया है, लेकिन कंपनी की ऑपरेशनल हेल्थ (Operational Health) को लेकर कुछ चिंताएं भी सामने आई हैं।
मुनाफे में 48% की उछाल, पर EBITDA मार्जिन पर दबाव
Q4 FY25-26 के लिए Godrej Agrovet ने कंसॉलिडेटेड नेट प्रॉफिट में 48.1% का जोरदार इजाफा दर्ज किया है, जो ₹105 करोड़ रहा। वहीं, कंपनी का रेवेन्यू भी 9.3% की बढ़ोतरी के साथ ₹2,333 करोड़ तक पहुंच गया। इस शानदार प्रदर्शन के साथ, कंपनी ने ₹11 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड (Final Dividend) भी घोषित किया है।
लेकिन, कंपनी के EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation) में 5.29% की गिरावट आई है और यह ₹139 करोड़ पर आ गया। इसके चलते EBITDA मार्जिन पिछले साल के 6.87% से घटकर 5.95% पर पहुंच गया है।
ऑपरेशनल चुनौतियां और भविष्य की राह
EBITDA में यह गिरावट बढ़ती इनपुट कॉस्ट, कड़ी प्रतिस्पर्धा या कंपनी की अंदरूनी अकुशलता के कारण हो सकती है। Godrej Agrovet एनिमल फीड, क्रॉप प्रोटेक्शन और ऑयल पाम कल्टीवेशन जैसे कारोबारों में सक्रिय है। यह एनिमल फीड सेगमेंट में Cargill और Suguna Group जैसे बड़े खिलाड़ियों से मुकाबला करती है।
कंपनी के एनालिस्ट्स (Analysts) का कहना है कि Godrej Agrovet की अर्निंग ग्रोथ (Earnings Growth) पिछले पांच सालों में औसतन 6% रही है, जो इंडस्ट्री की 17.2% की ग्रोथ से काफी कम है। पिछले कुछ तिमाही नतीजों में भी कंपनी के नेट प्रॉफिट में अस्थिरता देखी गई है, जैसे Q4 FY22-23 में बड़ी गिरावट।
कर्ज और वैल्यूएशन की चिंताएं
कंपनी पर ₹21.59 अरब का कुल कर्ज है और नेट कैश पोजीशन निगेटिव (Negative) है, जिससे इसका फाइनेंशियल स्ट्रक्चर (Financial Structure) मार्जिन में गिरावट के प्रति थोड़ा असुरक्षित हो सकता है। पिछले पांच सालों में कंपनी की सेल्स ग्रोथ (Sales Growth) भी महज 6.14% रही है। ऐसे में, लगभग ₹11,500 करोड़ के मार्केट कैप (Market Cap) और 25-31x के P/E रेश्यो (Price-to-Earnings Ratio) पर इसकी वैल्यूएशन (Valuation) थोड़ी ज्यादा लग सकती है, अगर ऑपरेशनल एफिशिएंसी (Operational Efficiency) में सुधार न दिखे।
इसके साथ ही, कंपनी में एक लीडरशिप ट्रांजिशन (Leadership Transition) भी हो रहा है, जिसमें Nadir Godrej चेयरमैन (Chairman) पद से हट रहे हैं और उनकी जगह Burjis Godrej लेंगे।
एनालिस्ट्स का भरोसा बरकरार
इन ऑपरेशनल चिंताओं के बावजूद, अधिकांश एनालिस्ट्स Godrej Agrovet की ग्रोथ संभावनाओं को लेकर उत्साहित हैं। 'स्ट्रॉन्ग बाय' (Strong Buy) की कंसेंसस रेकमेंडेशन (Consensus Recommendation) के साथ, वे अगले 12 महीनों में स्टॉक में 29% से 37% तक की तेजी की उम्मीद कर रहे हैं। एनालिस्ट्स का अनुमान है कि कंपनी की कमाई में सालाना 21.7% और रेवेन्यू में 8.4% की वृद्धि होगी, साथ ही अगले तीन सालों में रिटर्न ऑन इक्विटी (Return on Equity) 23.5% रहने का अनुमान है। यह पॉजिटिव आउटलुक (Positive Outlook) कंपनी के विविध कारोबारों और भारतीय एग्री-सेक्टर (Agri-sector) की क्षमता पर आधारित है। निवेशकों की नजरें अब मैनेजमेंट द्वारा ऑपरेशनल एफिशिएंसी और मार्जिन सुधारने की योजनाओं पर होंगी।