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नंबर्स पर एक नज़र (Q3 FY26)
Godrej Agrovet Limited (GAVL) ने वित्त वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही (Q3) में शानदार प्रदर्शन किया है। कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू साल-दर-साल (YoY) 11% की जोरदार बढ़त के साथ सामने आया है। वहीं, नौ महीनों (9MFY26) के लिए, कंसोलिडेटेड रेवेन्यू 9% की ग्रोथ के साथ ₹7,900 करोड़ तक पहुंच गया। एक्सेप्शनल आइटम्स को छोड़कर, प्रॉफिट बिफोर टैक्स (PBT) में भी मज़बूत उछाल देखा गया। Q3 में यह 23% YoY बढ़ा, और नौ महीनों में 17% YoY की वृद्धि के साथ ₹482 करोड़ पर रहा।
अलग-अलग सेगमेंट्स का हाल:
एनिमल फीड (Animal Feed): इस सेगमेंट ने वॉल्यूम-आधारित ग्रोथ जारी रखी, जिसमें Q3 में वॉल्यूम 12% YoY बढ़ा। इसमें कैटल फीड वॉल्यूम में 21% की प्रभावशाली वृद्धि शामिल है। मैनेजमेंट ने प्रति मीट्रिक टन EBIT में सुधार देखा है।
वेजिटेबल ऑयल (Vegetable Oil): इस सेगमेंट ने 27% YoY रेवेन्यू ग्रोथ के साथ बेहतरीन प्रदर्शन किया। यह फ्रेश फ्रूट बंच (FFB) की बेहतर उपलब्धता और ऑयल एक्सट्रैक्शन रेशियो (OER) में सुधार के कारण संभव हुआ।
क्रॉप प्रोटेक्शन (Crop Protection): सेगमेंट का रेवेन्यू 37% YoY बढ़ा, जिसमें जेनेरिक्स और स्पेशियलिटी प्रोडक्ट्स पर ज़ोर दिया गया। हालांकि, बेमौसम बारिश के कारण वॉल्यूम पर असर पड़ा, जिससे सेगमेंट के नतीजे फ्लैट रहे। मैनेजमेंट ने इस सेगमेंट के लिए 28-30% के टारगेट मार्जिन तय किए हैं।
एस्टेक लाइफ साइंसेज (Astec Life Sciences): इस डिवीजन ने एक मजबूत टर्नअराउंड दिखाया, जिसका रेवेन्यू 33% YoY बढ़ा। EBITDA ₹5 करोड़ के पॉजिटिव स्तर पर पहुंच गया। कंपनी FY26 के लिए लगभग 20% और FY27 के लिए 15% रेवेन्यू ग्रोथ का लक्ष्य बना रही है, और FY26 में EBITDA ब्रेकइवन हासिल करने की उम्मीद है।
क्रीमलिन डेयरी (Creamline Dairy): इस सेगमेंट में 3% का रेवेन्यू ग्रोथ दर्ज किया गया, लेकिन EBITDA ₹11 करोड़ तक गिर गया और मार्जिन्स 3% पर आ गए। यह दूध खरीद की बढ़ी हुई लागत का नतीजा है।
गोदरेज फ़ूड्स (Godrej Foods): कंपनी का रेवेन्यू ₹215 करोड़ पर स्थिर रहा, लेकिन EBITDA 51% YoY बढ़कर ₹17 करोड़ हो गया और मार्जिन्स 8% तक पहुंच गए। इसका मुख्य कारण ब्रांडेड बिजनेस का बेहतर कंट्रीब्यूशन रहा।
क्वालिटी और मार्जिन्स
फूड्स बिजनेस में ब्रांडेड कंट्रीब्यूशन बढ़ने से मार्जिन एक्सपैंशन देखा गया, जो 8% पर पहुंचा। दूसरी ओर, क्रीमलिन डेयरी को दूध खरीद की बढ़ी लागत के कारण मार्जिन कम्प्रेशन का सामना करना पड़ा, जो 3% पर आ गया। वेजिटेबल ऑयल सेगमेंट में ऑपरेशनल एफिशिएंसीज़ से फायदा हुआ, जबकि क्रॉप प्रोटेक्शन बिजनेस की प्रॉफिटेबिलिटी पर प्रतिकूल मौसम का असर पड़ा।
आगे की राह और स्ट्रेटेजिक प्लान
मैनेजमेंट का मानना है कि डेयरी बिजनेस के लिए दूध खरीद की चुनौतियों से निपटा जा सकेगा। एस्टेक के एंटरप्राइज सेगमेंट में प्राइस प्रेशर में कमी आई है। GAVL के लिए एक बड़ा डेवलपमेंट यह है कि कंपनी अपने सभी बिजनेस पोर्टफोलियो का गहन स्ट्रेटेजिक रिव्यू कर रही है। वैल्यू अनलॉकिंग और कैपिटल एलोकेशन से जुड़े फैसले अप्रैल की शुरुआत तक आने की उम्मीद है। भविष्य को देखते हुए, वेजिटेबल ऑयल बिजनेस एकरेज एक्सपेंशन और नए प्रोसेसिंग प्लांट्स के जरिए ग्रोथ के लिए तैयार है। क्रॉप प्रोटेक्शन सेगमेंट नए प्रोडक्ट लॉन्च से प्रेरित होकर अच्छी ग्रोथ की उम्मीद कर रहा है, और फूड्स बिजनेस वैल्यू-एडेड ब्रांडेड रिटेल की ओर स्ट्रैटेजिकली शिफ्ट हो रहा है। पेट फ़ूड प्लांट भी कमीशनिंग के लिए तैयार है।
रिस्क और आउटलुक
मुख्य रिस्क: क्रॉप प्रोटेक्शन वॉल्यूम पर बेमौसम बारिश का लगातार असर और क्रीमलिन डेयरी की प्रॉफिटेबिलिटी को प्रभावित करती दूध खरीद की बढ़ी लागत प्रमुख जोखिम हैं। नए प्लांट्स की कमीशनिंग का सफल कार्यान्वयन और पोर्टफोलियो रिव्यू के स्ट्रेटेजिक नतीजे भी महत्वपूर्ण होंगे।
फ्यूचर की उम्मीदें: निवेशक अप्रैल की शुरुआत में होने वाले पोर्टफोलियो रिव्यू के नतीजों पर बारीकी से नज़र रखेंगे, जो GAVL की स्ट्रेटेजिक दिशा और कैपिटल एलोकेशन को फिर से परिभाषित कर सकते हैं। एस्टेक लाइफ साइंसेज द्वारा अपने टर्नअराउंड को बनाए रखना और ग्रोथ टारगेट हासिल करना, साथ ही डेयरी सेगमेंट में मार्जिन रिकवरी, आने वाली तिमाहियों के लिए अहम वॉचपॉइंट्स होंगे।