Whalesbook
Balrampur Chini Mills (BCML) के शेयरों ने सोमवार को निवेशकों को खुश कर दिया, जहाँ स्टॉक में 6% की शानदार तेजी देखी गई। यह उछाल ₹500-₹490 के मजबूत सपोर्ट ज़ोन से शुरू हुआ और स्टॉक को ₹560-₹565 के टारगेट की ओर बढ़ता दिख रहा है, जो इसकी ऊपरी ट्रेडिंग रेंज के करीब है।
यह पॉजिटिव मोमेंटम स्टॉक के टेक्निकल चार्ट पर साफ दिख रहा था। सोमवार को शेयर ₹515.70 पर बंद हुआ, और इस जंप के साथ ट्रेडिंग वॉल्यूम में भी इजाफा हुआ। यह दिसंबर से जारी अपवर्ड ट्रेंड को मजबूती देता है, जिससे खरीदारों की मजबूत रुचि और आगे की संभावित बढ़ोतरी के संकेत मिले।
हालांकि, शेयर की यह उड़ान कुछ गंभीर सवालों के साथ आई है। Balrampur Chini Mills का मौजूदा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेश्यो 21.7x से 23.9x के बीच है, जो कुछ साथियों जैसे Triveni Engineering (P/E लगभग 20-28x) से अधिक है और Dwarikesh Sugar Industries (P/E 7.4x से 44.47x) की तुलना में काफी अधिक है। 22x के आसपास का P/E रेश्यो सेक्टर के लिए बहुत ज्यादा तो नहीं है, लेकिन कंपनी के मिले-जुले नतीजों के साथ, यह जांच का विषय बनता है।
कंपनी के Q4 FY25 के नतीजे तिमाही-दर-तिमाही (quarter-on-quarter) तो मजबूत रहे। रेवेन्यू लगभग 4.48% बढ़कर ₹1,503.68 करोड़ हो गया और प्रॉफिट 12.65% बढ़कर ₹229.12 करोड़ रहा। लेकिन, कुछ रिपोर्ट्स साल-दर-साल (year-on-year) आधार पर इसी तिमाही में रेवेन्यू और प्रॉफिट में गिरावट का संकेत देती हैं। वहीं, पूरे फाइनेंशियल ईयर 2025 के नतीजों में रेवेन्यू में 3.2% की गिरावट और नेट इनकम में 18% की कमी आई है, जिससे अर्निंग्स पर शेयर (EPS) FY24 के ₹26.49 से घटकर ₹21.65 रह गया।
आगे देखें तो FY26 के लिए भारतीय शुगर सेक्टर में 5-8% रेवेन्यू ग्रोथ का अनुमान है, जो गन्ने की फसल और एथेनॉल पर निर्भर करेगा। सरकार एथेनॉल ब्लेंडिंग को बढ़ावा दे रही है, लेकिन खास ग्रेड के एथेनॉल पर कीमत न बढ़ना, इनपुट कॉस्ट का बढ़ना, और ग्लोबल मार्केट की अनिश्चितताएं जोखिम पैदा करती हैं। वेस्ट एशिया में चल रहे संघर्षों का भी असर घरेलू शुगर डिमांड पर पड़ा है। BCML 80,000 टन के पॉलीलैक्टिक एसिड (PLA) प्रोजेक्ट में भारी निवेश कर रही है, जो भविष्य के लिए एक बड़ी दांव है, पर इसमें शुरुआती जोखिम भी शामिल हैं।
इन सबके बीच, एनालिस्ट्स की राय बंटी हुई है। जहाँ कुछ एनालिस्ट 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग दे रहे हैं, वहीं MarketsMOJO ने अप्रैल 2026 में Balrampur Chini Mills को 'सेल' रेटिंग दी है। कंपनी की सेल्स ग्रोथ पिछले 5 सालों में औसतन सिर्फ 2.69% रही है, और यह गन्ने की कीमत, चीनी की मिनिमम सेलिंग प्राइस और एथेनॉल प्राइसिंग जैसी सरकारी नीतियों पर निर्भर है। स्टॉक में काफी वोलेटिलिटी रही है, जिसका 52-हफ्ते का ट्रेडिंग दायरा लगभग ₹393.55 से ₹627.80 रहा है।
भविष्य को लेकर ज्यादातर एनालिस्ट्स का नज़रिया पॉजिटिव है। सात एनालिस्ट्स की 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग है और 12 महीने का एवरेज टारगेट प्राइस ₹616.17 (अधिकतम ₹655) है। अगले तीन सालों में अर्निंग्स में 24.8% सालाना और रेवेन्यू में 9.8% सालाना ग्रोथ का अनुमान है। हालांकि, रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) तीन सालों में 14.5% रहने की उम्मीद है, और डिविडेंड यील्ड लगभग 0.7% है। PLA प्रोजेक्ट की सफलता और बाजार की चाल ही कंपनी के भविष्य की दिशा तय करेंगी।