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प्रभादास लिलैधर ने हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) पर अपना 'बाय' रेटिंग बनाए रखा है और लक्ष्य मूल्य ₹5,507 तक बढ़ा दिया है। यह अपग्रेड HAL की 10.9% साल-दर-साल (YoY) राजस्व वृद्धि और महत्वपूर्ण नए ऑर्डर के बाद आया है, जिसमें ₹620 बिलियन मूल्य के 97 LCA तेजस Mk1A विमान और $1 बिलियन के 113 GE F404 इंजन शामिल हैं। HAL AMCA कार्यक्रम पर भी काम कर रहा है और UAC के साथ सुखोई सुपरजेट 100 के लिए समझौता ज्ञापन (MoU) के माध्यम से यात्री विमान निर्माण में विविधता ला रहा है। ब्रोकरेज ने GE इंजन डिलीवरी की गति के बारे में चिंता जताई है।
हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) ने बेहतर परिचालन निष्पादन के कारण 10.9% साल-दर-साल (YoY) राजस्व वृद्धि दर्ज की है। हालांकि, उच्च प्रावधानों के कारण इसका EBITDA मार्जिन साल-दर-साल 394 आधार अंक (bps) कम हो गया।
प्रमुख ऑर्डर और मील के पत्थर:
HAL ने 97 LCA तेजस Mk1A विमानों के लिए एक महत्वपूर्ण ऑर्डर हासिल किया है, जिसका मूल्य लगभग ₹620 बिलियन (लगभग $7.4 बिलियन) है। यह ऑर्डर भारत के रक्षा और एयरोस्पेस क्षेत्र में इसकी स्थिति को मजबूत करता है।
GE एयरोस्पेस के साथ 113 F404-IN20 इंजनों के लिए $1.0 बिलियन का एक अलग अनुबंध हस्ताक्षरित किया गया है, जो इन तेजस जेट को शक्ति प्रदान करेंगे।
HAL के नासिक डिवीजन ने तिमाही के दौरान अपने पहले तेजस Mk1A की पहली उड़ान के साथ एक मील का पत्थर हासिल किया।
रणनीतिक पहल:
HAL एडवांस्ड मीडियम कॉम्बैट एअरक्राफ्ट (AMCA) कार्यक्रम के लिए एक कंसोर्टियम का नेतृत्व कर रहा है, जिसे विश्लेषकों द्वारा अगले दशक के लिए एक संभावित परिवर्तनकारी अवसर माना जाता है।
कंपनी रूस की यूनाइटेड एयरक्राफ्ट कॉर्पोरेशन (UAC) के साथ एक समझौता ज्ञापन (MoU) के माध्यम से यात्री विमान निर्माण खंड में भी विविधता ला रही है। इस सहयोग का उद्देश्य सुखोई सुपरजेट 100 (SJ-100) यात्री विमान का घरेलू स्तर पर उत्पादन करना है।
चिंताएं:
GE एयरोस्पेस से F404 इंजनों की डिलीवरी की गति एक चिंता का विषय बनी हुई है, क्योंकि HAL को चालू वर्ष के लिए प्रतिबद्ध बारह इंजनों में से केवल चार इंजन प्राप्त हुए हैं।
विश्लेषक दृष्टिकोण:
प्रभादास लिलैधर ने HAL पर 'बाय' रेटिंग बनाए रखी है।
स्टॉक वर्तमान में FY27 और FY28 के अनुमानित आय पर क्रमशः 34.4x और 31.3x के मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात पर कारोबार कर रहा है।
ब्रोकरेज ने मार्च 2027E पर 40x के PE मल्टीपल (पिछला) से आगे बढ़ते हुए सितंबर 2027E के लिए मूल्यांकन को रोल फॉरवर्ड किया है, जिसमें 38x का PE मल्टीपल लगाया गया है।
इस संशोधित मूल्यांकन से ₹5,507 का नया लक्ष्य मूल्य (TP) प्राप्त होता है, जो पिछले लक्ष्य ₹5,500 से थोड़ा अधिक है।
प्रभाव:
यह खबर हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड के स्टॉक के लिए अत्यधिक सकारात्मक है। तेजस और GE इंजनों के लिए बड़े ऑर्डर, AMCA और नागरिक उड्डयन विविधीकरण जैसे भविष्य के रणनीतिक कार्यक्रमों के साथ मिलकर, इसकी विकास संभावनाओं को काफी बढ़ाते हैं। विश्लेषक की 'बाय' रेटिंग और बढ़ाया गया लक्ष्य मूल्य निवेशक के विश्वास को और बढ़ाता है, जिससे स्टॉक की कीमत में वृद्धि होने की संभावना है। रक्षा क्षेत्र में भी सकारात्मक भावना आ सकती है।
