भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (BEL) के शेयर Q2 नतीजों और मजबूत आउटलुक पर चढ़े, वैल्युएशन पर भी नजर

भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (BEL) के स्टॉक में 2025 में अब तक लगभग 40% की वृद्धि देखी गई है, जो मजबूत सितंबर-तिमाही (Q2FY26) के वित्तीय परिणामों और सकारात्मक अल्पकालिक संभावनाओं से प्रेरित है। मुख्य प्रदर्शन हाइलाइट्स में राजस्व में 26% की साल-दर-साल वृद्धि शामिल है, जो ₹5,764 करोड़ तक पहुंच गया। हालांकि ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (Ebitda) मार्जिन में लगभग 90 आधार अंकों की मामूली कमी आई और यह 29.4% रहा, फिर भी यह विश्लेषकों की उम्मीदों से अधिक था। BEL ने वित्तीय वर्ष 2026 (FY26) के लिए अपने मार्गदर्शन को बनाए रखा है, जिसमें 15% राजस्व वृद्धि और 27% Ebitda मार्जिन का अनुमान है। यह प्रदर्शन साल की पहली छमाही (H1FY26) के ठोस 16% राजस्व वृद्धि और 28.8% मार्जिन पर आधारित है। कंपनी की ऑर्डर बुक ₹74,500 करोड़ की है, जो मजबूत राजस्व दृश्यता प्रदान करती है क्योंकि यह पिछले बारह महीनों के राजस्व का तीन गुना है। दूसरी तिमाही में ऑर्डर इनफ्लो में उल्लेखनीय 117% की साल-दर-साल वृद्धि देखी गई, जो ₹5,360 करोड़ तक पहुंच गया। प्रबंधन FY26 के लिए ₹27,000 करोड़ के ऑर्डर इनफ्लो लक्ष्य को पूरा करने में आत्मविश्वास से है, जिसमें H1FY26 में ₹12,539 करोड़ का इनफ्लो शामिल है। मार्च तक अपेक्षित एक बड़े क्विक रिएक्शन सरफेस-टू-एयर मिसाइल (QRSAM) ऑर्डर से ₹30,000 करोड़ का अतिरिक्त राजस्व मिल सकता है। हालांकि, QRSAM से वास्तविक राजस्व FY28 से आने की उम्मीद है। BEL FY26 में क्षमता और प्रौद्योगिकी उन्नयन के लिए लगभग ₹1,000 करोड़ का निवेश कर रही है, जिसमें 90% रक्षा क्षेत्र के लिए आवंटित है। आंध्र प्रदेश में एक नई एकीकृत सुविधा की भी योजना है, जिसमें तीन से चार वर्षों में लगभग ₹1,400 करोड़ का निवेश होगा। कंपनी एक उन्नत रक्षा प्रौद्योगिकी फर्म के रूप में विकसित हो रही है, और लार्सन एंड टुब्रो लिमिटेड के साथ एडवांस्ड मीडियम कॉम्बैट एयरक्राफ्ट (AMCA) कार्यक्रम जैसी पहलों पर सहयोग कर रही है। BEL की ऋण-मुक्त स्थिति और ₹8,000 करोड़ से अधिक के मजबूत नकदी शेष से वित्तीय लचीलापन मिलता है। हालांकि, स्टॉक वर्तमान में FY27 की अनुमानित कमाई के 43 गुना के उच्च मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है, जिससे JM फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल सिक्योरिटीज ने अपनी रेटिंग को 'बाय' से 'ऐड' में डाउनग्रेड कर दिया है, फिर भी राजस्व और लाभ वृद्धि की उम्मीद है। प्रभाव: BEL के मजबूत वित्तीय प्रदर्शन, मजबूत ऑर्डर बुक और रणनीतिक निवेश इसे भारत के बढ़ते रक्षा खर्च से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में रखते हैं। इससे निवेशक की भावना और स्टॉक के प्रदर्शन पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। हालांकि, उच्च मूल्यांकन भविष्य की बढ़त को सीमित कर सकता है। उन्नत प्रौद्योगिकियों और क्षमता विस्तार पर कंपनी का ध्यान लंबी अवधि की विकास क्षमता का संकेत देता है। रेटिंग: 8/10। कठिन शब्द: Ebitda: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization – कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का एक माप। Basis points: माप की एक इकाई जो प्रतिशत के 1/100वें (0.01%) के बराबर होती है। CAGR: Compound Annual Growth Rate – एक निर्दिष्ट अवधि में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर। TTM: Trailing Twelve Months – वित्तीय रिपोर्टिंग के पिछले बारह महीने। AMCA: Advanced Medium Combat Aircraft – एक स्टील्थ फाइटर एयरक्राफ्ट विकास कार्यक्रम। QRSAM: Quick Reaction Surface-to-Air Missile – एक मोबाइल वायु रक्षा प्रणाली। CAPEX: Capital Expenditure – कंपनी द्वारा भौतिक संपत्तियों को अधिग्रहित, अपग्रेड और बनाए रखने के लिए खर्च किया गया धन। PAT: Profit After Tax – सभी खर्चों और करों को घटाने के बाद कंपनी का शुद्ध लाभ।