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ideaForge Technologies Ltd. ने दिसंबर 2025 को समाप्त तीसरी तिमाही के लिए ₹31.54 करोड़ का राजस्व दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में 79% अधिक है। हालांकि, इस टॉप-लाइन वृद्धि पर लाभप्रदता में तेज गिरावट हावी रही। कंपनी के EBITDA घाटे में लगभग दोगुना होकर ₹24 करोड़ हो गया, जो पिछले साल की इसी तिमाही में ₹13 करोड़ था। पिछली तिमाही की तुलना में, EBITDA घाटा ₹7.99 करोड़ से तीन गुना हो गया। तिमाही के लिए शुद्ध घाटा भी काफी बढ़कर ₹33.85 करोड़ हो गया, जबकि पिछले साल ₹24.02 करोड़ और उससे पिछली तिमाही में ₹19.62 करोड़ था। लाभ में इस गिरावट का मुख्य कारण सामग्री लागत में भारी वृद्धि थी, जो बिक्री का 76% हो गई, जो पिछली तिमाही के 49% और एक साल पहले के 54% से काफी अधिक है। परिणामस्वरूप, सकल मार्जिन 2,200 आधार अंकों से अधिक घटकर 23.7% रह गया, जो पिछले साल 46% और सितंबर तिमाही में 50% से बिल्कुल अलग है। बाजार ने सावधानी दिखाई, जिससे शुक्रवार को शुरुआती कारोबार में ideaForge के शेयर 5.3% गिरकर ₹406.60 पर आ गए।
ऑर्डरबुक की मजबूती एक प्रतिसंतुलन प्रदान करती है
तत्काल लाभप्रदता चुनौतियों के बावजूद, ideaForge ने अपने ऑर्डरबुक में मजबूत विस्तार की सूचना दी है। दिसंबर तिमाही के अंत तक, कंपनी का ऑर्डर बैकलॉग ₹350.8 करोड़ था, जो सितंबर में ₹164 करोड़ से काफी अधिक है। कुल ऑर्डर बैकलॉग साल के उच्चतम स्तर ₹440 करोड़ पर पहुंच गया, जिसमें 12% रक्षा क्षेत्र के लिए और शेष 88% नागरिक अनुप्रयोगों के लिए आवंटित है। प्रबंधन ने चौथी तिमाही में इस बैकलॉग का 40% से 45% निष्पादित करने की उम्मीद जताई है, जिससे सकल मार्जिन में सुधार और वित्तीय वर्ष के अंत तक लाभप्रदता में वापसी की उम्मीद है।
मूल्यांकन और क्षेत्र संदर्भ
ideaForge Technologies वर्तमान में नकारात्मक मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात पर कारोबार कर रहा है, जो इसके चल रहे घाटे को दर्शाता है। 21 जनवरी, 2026 तक, P/E लगभग -19.74x था, और बाजार पूंजीकरण लगभग ₹1,834.2 करोड़ था। यह मूल्यांकन एयरोस्पेस और रक्षा क्षेत्र के कई बड़े, लाभदायक खिलाड़ियों जैसे भारत इलेक्ट्रॉनिक्स, हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स और भारत डायनेमिक्स के विपरीत है, जिनके सकारात्मक P/E अनुपात और काफी बड़े बाजार पूंजीकरण हैं। जबकि ideaForge एक प्रमुख भारतीय यूएवी निर्माता के रूप में एक मजबूत स्थिति रखता है, जो दोहरे उपयोग वाले ड्रोन में विश्व स्तर पर तीसरे स्थान पर है, इसके वित्तीय प्रदर्शन मेट्रिक्स वर्तमान में दबाव में हैं। हालांकि, भारतीय ड्रोन उद्योग महत्वपूर्ण वादा दिखाता है, जिसमें अनुमानों के अनुसार 2025 में USD 0.47 बिलियन से बढ़कर 2030 तक USD 1.39 बिलियन होने की उम्मीद है, जो रक्षा खरीद और नागरिक अनुप्रयोगों से प्रेरित है, और उत्पादन लिंक्ड प्रोत्साहन (PLI) योजना जैसी सरकारी पहलों द्वारा समर्थित है।
ऐतिहासिक प्रदर्शन और दृष्टिकोण
बाजार की प्रतिक्रिया ने ideaForge के स्थायी लाभप्रदता के मार्ग पर निवेशकों की चिंता को उजागर किया है। स्टॉक वर्तमान में अपने IPO मूल्य ₹672 से 40% नीचे और लिस्टिंग के बाद के उच्च ₹1,344 से 70% नीचे कारोबार कर रहा है। पिछले एक साल में, स्टॉक में -20.71% का बदलाव आया है। कंपनी की अपनी मजबूत ऑर्डरबुक को लाभदायक राजस्व में बदलने, बढ़ती सामग्री लागतों का प्रबंधन करने और सकल मार्जिन में सुधार करने की क्षमता निवेशकों का विश्वास वापस पाने के लिए महत्वपूर्ण होगी। चौथी तिमाही के लिए प्रबंधन का मार्गदर्शन और वर्ष के अंत तक संभावित लाभ एक आगे की ओर देखने वाला दृष्टिकोण प्रदान करता है, हालांकि निष्पादन महत्वपूर्ण है।