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ब्रोकरेज ने बढ़ाया BEL पर भरोसा
विश्लेषक फर्म Prabhudas Lilladher ने Bharat Electronics (BEL) की रेटिंग को 'Accumulate' तक बढ़ा दिया है और इसका प्राइस टारगेट ₹411 से बढ़ाकर ₹453 कर दिया है। कंपनी के मजबूत एग्जीक्यूशन, सॉलिड ऑर्डर बुक और हालिया प्राइस करेक्शन के बाद आकर्षक वैल्यूएशन ने इस पॉजिटिव सेंटीमेंट को हवा दी है।
वैल्यूएशन और ऑर्डर की रफ्तार बनी वजह
BEL के शेयर FY27 के लिए अनुमानित 51-53x के P/E रेश्यो पर ट्रेड कर रहे हैं। हालांकि, Prabhudas Lilladher का मानना है कि हालिया गिरावट के बाद यह वैल्यूएशन ज्यादा आकर्षक लग रहा है। 21 मई 2026 को BEL के शेयर 2.35% बढ़कर ₹425.65 पर बंद हुए, जिसमें ट्रेडिंग वॉल्यूम भी बढ़ा, जो निवेशकों की बढ़ती रुचि का संकेत है। कंपनी की लगभग ₹739 बिलियन की बड़ी ऑर्डर बुक और 2.7x का बुक-टू-बिल रेशियो मजबूत रेवेन्यू विजिबिलिटी देता है। ब्रोकरेज फर्मों का औसत टारगेट प्राइस ₹466.44 है, जो आगे और तेजी की ओर इशारा करता है।
सेक्टर की मजबूती और डायवर्सिफिकेशन
BEL, एयरोस्पेस और डिफेंस सेक्टर का हिस्सा है, जिसने 21 मई 2026 को सरकारी खर्च में बढ़ोतरी का फायदा उठाते हुए सामूहिक रूप से 2.7% की बढ़त दर्ज की। BEL अपनी इंडिजनाइजेशन (स्वदेशीकरण) को 80-85% तक बढ़ाने पर फोकस कर रहा है और अगले कुछ सालों में नॉन-डिफेंस रेवेन्यू को 8-10% से बढ़ाकर 15% करने की योजना बना रहा है। ड्रोन्स, क्वांटम टेक्नोलॉजी, AI और साइबर सुरक्षा जैसे उभरते क्षेत्रों में पार्टनरशिप के जरिए डायवर्सिफिकेशन, कंपनी के लॉन्ग-टर्म ग्रोथ को सुरक्षित करेगा। BEL का ट्रैक रिकॉर्ड सॉलिड रेवेन्यू और प्रॉफिट ग्रोथ का रहा है और इसने डेट-फ्री बैलेंस शीट बनाए रखी है।
मार्जिन की चिंता और वैल्यूएशन रिस्क
इन सबके बावजूद, 4QFY26 में BEL के EBITDA मार्जिन में 147 बेसिस पॉइंट की सालाना गिरावट देखी गई, जो 29.1% पर आ गए। इसका मुख्य कारण 'अन्य खर्चे' बढ़ना रहा। हालांकि पूरे फाइनेंशियल ईयर के मार्जिन में 30% तक सुधार हुआ, फिर भी तिमाही के इस ट्रेंड पर नजर रखने की जरूरत है। वर्तमान P/E रेश्यो (51-53x) इसके 10-साल के औसत से काफी ऊपर है। ग्रोथ की संभावनाएं और ऑर्डर बुक इस वैल्यूएशन को सपोर्ट करते हैं, लेकिन अगर ऑर्डर की रफ्तार धीमी पड़ती है या एग्जीक्यूशन में कमी आती है, तो यह वैल्यूएशन जोखिम भरा हो सकता है। BEL का मोजो स्कोर भी 'Buy' से घटकर 'Hold' हो गया है। डिफेंस सेक्टर में जियोपॉलिटिकल रिस्क हमेशा बना रहता है, हालांकि BEL ने इजराइल में चल रहे संघर्षों से किसी बड़े वित्तीय प्रभाव की रिपोर्ट नहीं की है।
ग्रोथ का आउटलुक और इनोवेशन
BEL मैनेजमेंट ने FY27 के लिए 15% से अधिक के रेवेन्यू ग्रोथ के अपने लक्ष्य को दोहराया है और ₹550 बिलियन के ऑर्डर इनफ्लो की उम्मीद जताई है। कंपनी की रणनीति उभरती टेक्नोलॉजी, स्वदेशीकरण और एक्सपोर्ट बढ़ाने पर केंद्रित है। विश्लेषकों का नजरिया आम तौर पर पॉजिटिव है, जिनका 12-महीने का कंसेंसस टारगेट प्राइस लगभग 16% के संभावित अपसाइड का सुझाव देता है। बड़े डिफेंस प्लेटफॉर्म ऑर्डर हासिल करना और नई टेक्नोलॉजी को अपनाना भविष्य की ग्रोथ के लिए महत्वपूर्ण होगा।