HAL के 2.3 ट्रिलियन रुपये के ऑर्डर में उछाल से 'खरीदें' का संकेत: नुवामा मार्जिन में गिरावट के बावजूद भविष्य की वृद्धि को लेकर आश्वस्त!
Aerospace & Defense
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Updated on 14th November 2025, 8:27 AM
Author
Aditi Singh | Whalesbook News Team
Crux:
नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटी ने हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) पर 'खरीदें' (Buy) रेटिंग बनाए रखी है, हाल ही में ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन में 23.5% की गिरावट के बावजूद भविष्य के प्रदर्शन को लेकर सकारात्मक बनी हुई है। कंपनी की ऑर्डर बुक बढ़कर 2.3 ट्रिलियन रुपये हो गई है, जो बहु-वर्षीय विकास की दृश्यता प्रदान करती है, जिसमें 97 लाइट कॉम्बैट एयरक्राफ्ट तेजस Mk1A जेट के लिए 62,400 करोड़ रुपये का महत्वपूर्ण अनुबंध भी शामिल है।
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Detailed Coverage:
नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटी ने हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) के लिए अपनी 'खरीदें' (Buy) रेटिंग दोहराई है, हाल ही में ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (OPM) में गिरावट के बावजूद कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाओं को लेकर आशा व्यक्त की है। OPM 23.5% गिर गया, जिसका मुख्य कारण सकल मार्जिन (gross margins) में गिरावट और विलंबित डिलीवरी के लिए दंड (penalties) में दोगुना वृद्धि है। इस अल्पकालिक दबाव के बावजूद, HAL का ऑर्डर बुक लगभग 2.3 ट्रिलियन रुपये तक पहुंच गया है, जो FY25 की अनुमानित बिक्री का लगभग सात गुना है। यह मजबूत बैकलॉग, 97 लाइट कॉम्बैट एयरक्राफ्ट (LCA) तेजस Mk1A फाइटर जेट्स (FY28 से डिलीवरी शुरू) के लिए 62,400 करोड़ रुपये के अनुबंध और जनरल इलेक्ट्रिक के साथ इंजन आपूर्ति अनुबंध जैसे प्रमुख सौदों से प्रेरित है, जो कई वर्षों के लिए महत्वपूर्ण राजस्व दृश्यता (revenue visibility) सुनिश्चित करता है। नुवामा का अनुमान है कि इस मजबूत पाइपलाइन के समर्थन से FY28 तक HAL का राजस्व 17% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) से बढ़ेगा। हालांकि, आय वृद्धि (earnings growth) के लगभग 8% CAGR तक संयमित होने की उम्मीद है, जबकि इसी अवधि में इक्विटी पर रिटर्न (ROE) 26% से घटकर 20% होने का अनुमान है। HAL को 4 ट्रिलियन रुपये के अवसर पाइपलाइन की चुनौती का भी सामना करना पड़ रहा है, जो तीव्र निष्पादन (faster execution) और बेहतर आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन (supply chain management) पर निर्भर करता है। प्रभाव: यह खबर HAL निवेशकों के लिए अत्यधिक महत्वपूर्ण है क्योंकि यह परिचालन उतार-चढ़ाव (operational fluctuations) के बीच एक प्रमुख विश्लेषक फर्म के विश्वास की पुष्टि करती है। विशाल ऑर्डर बुक भविष्य की वृद्धि के लिए एक मजबूत नींव प्रदान करती है, जो स्टॉक के प्रदर्शन को बढ़ा सकती है। रिपोर्ट में महत्वपूर्ण निष्पादन चुनौतियां भी उजागर की गई हैं जो लाभप्रदता (profitability) को प्रभावित कर सकती हैं। रेटिंग: 8/10. हेडिंग: शर्तों की व्याख्या। CPSE: Central Public Sector Enterprise. भारत सरकार के स्वामित्व और प्रबंधन वाली कंपनी। OPM: Operating Profit Margin. एक लाभप्रदता अनुपात जो दर्शाता है कि एक कंपनी अपने मुख्य व्यावसायिक संचालन से प्रत्येक बिक्री इकाई के लिए कितना लाभ कमाती है। CAGR: Compound Annual Growth Rate. एक निर्दिष्ट अवधि (एक वर्ष से अधिक) में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर। ROE: Return on Equity. शेयरधारक इक्विटी के संबंध में कंपनी की लाभप्रदता का माप।
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