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भारत भर में मोबाइल टैरिफ जून 2026 तक लगभग 15% बढ़ने वाले हैं, जो लगभग दो वर्षों में पहली बड़ी वृद्धि होगी। जेफरीज की एक रिपोर्ट के अनुसार, यह समायोजन वित्तीय वर्ष 2027 में दूरसंचार क्षेत्र की राजस्व वृद्धि दर को दोगुना से अधिक करने की उम्मीद है। रिपोर्ट यह भी अनुमान लगाती है कि 2026 की पहली छमाही में रिलायंस जियो के प्रस्तावित आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) से सेक्टर-व्यापी मूल्यांकन बढ़ेगा और संशोधित मोबाइल सेवा दरों के लिए समर्थन मजबूत होगा।
ARPU वृद्धि के चालक
डेटा पैठ और उपयोग भारत में लगातार बढ़ रहा है। पोस्टपेड सेवाओं को अपनाने की गति भी तेज हो रही है। ये रुझान, टैरिफ वृद्धि के साथ मिलकर, दूरसंचार ऑपरेटरों के लिए औसत राजस्व प्रति उपयोगकर्ता (ARPU) को बढ़ा रहे हैं।
सेक्टर विकास पूर्वानुमान
विश्लेषक अनुमान लगाते हैं कि FY27 में सेक्टर राजस्व वृद्धि 16% वर्ष-दर-वर्ष (YoY) तक बढ़ जाएगी, जो FY26 में अनुमानित 7% से काफी अधिक है। इसका एक मुख्य चालक जून 2026 में अपेक्षित 15% टैरिफ वृद्धि है, जो FY27 में 14% YoY ARPU वृद्धि का समर्थन करेगी। हालांकि, इन उच्च कीमतों के परिणामस्वरूप ग्राहक जोड़ की गति धीमी हो सकती है।
जियो की रणनीतिक चाल
रिलायंस जियो 10% से 20% तक की टैरिफ वृद्धि लागू करने की उम्मीद है। इस रणनीतिक कदम का लक्ष्य अपने मूल्यांकन को बढ़ाना है, इसे प्रतिद्वंद्वी भारती एयरटेल के मूल्यांकन के करीब लाना है। इस वृद्धि का उद्देश्य निवेशकों को दोहरे अंकों की आंतरिक रिटर्न दर (IRR) प्रदान करना है।
वोडाफोन आइडिया का ऋण बोझ
अत्यधिक कर्जदार वोडाफोन आइडिया (VIL) के लिए स्थिति और भी गंभीर है। रिपोर्ट इंगित करती है कि VIL को अपने महत्वपूर्ण वैधानिक बकाये को चुकाने के लिए FY27 से FY30 के बीच कुल 45% की टैरिफ वृद्धि की आवश्यकता होगी। सरकार ने VIL के समायोजित सकल राजस्व (AGR) बकाये को ₹87,695 करोड़ तय किया है, जिसका भुगतान FY31-32 से FY40-41 तक चलेगा।
मॉरेटोरियम का प्रभाव और धन की आवश्यकताएं
AGR भुगतानों पर सरकार की पांच साल की अधिस्थगन (moratorium) योजना FY26-30 के दौरान VIL के बहिर्वाह को 35% से 85% तक कम करने की उम्मीद है। इसके बावजूद, VIL को आवश्यक नेटवर्क निवेश के वित्तपोषण के लिए एक महत्वपूर्ण टैरिफ वृद्धि और संभावित रूप से ऋण या इक्विटी जुटाने की आवश्यकता होगी।
कैपेक्स में नरमी और मार्जिन में सुधार
दूरसंचार ऑपरेटर पूंजीगत व्यय (capex) में नरमी के कारण बेहतर मार्जिन की भी उम्मीद कर रहे हैं। 5G नेटवर्क परिनियोजन (rollouts) का अधिकांश हिस्सा कथित तौर पर पूरा हो चुका है, जिससे FY25 से सेक्टर कैपेक्स में कमी आ रही है। यह प्रवृत्ति FY26 और FY27 के माध्यम से जारी रहने की उम्मीद है।
कंपनी कैपेक्स का दृष्टिकोण
भारती एयरटेल की कैपेक्स तीव्रता FY26-27 के लिए बिक्री का 20-21% रहने का अनुमान है, जो FY24-25 में 22-26% से कम है। जियो के लिए, नकद कैपेक्स तीव्रता FY25 में बिक्री का 36% से तेजी से गिरकर FY27 में सिर्फ 15% होने का अनुमान है, जो पूर्ण नेटवर्क निर्माण को दर्शाता है।