अंकुर नागपाल का $250M निवेश प्रयोग: S&P 500 हावी रहा
टेक उद्यमी अंकुर नागपाल, जिन्होंने अपनी स्टार्टअप Teachable को लगभग $250 मिलियन में बेचकर एक महत्वपूर्ण वित्तीय मील का पत्थर हासिल किया, ने पांच साल के एक कड़े निवेश प्रयोग के परिणाम सार्वजनिक रूप से साझा किए हैं। ये परिणाम निष्क्रिय निवेश (passive investing) की एक जोरदार गवाही हैं, जिसमें पता चला कि एक साधारण S&P 500 इंडेक्स फंड ने वित्तीय दिग्गज गोल्डमैन सैक्स द्वारा प्रबंधित पोर्टफोलियो और नागपाल के अपने सक्रिय रूप से प्रबंधित वेंचर कैपिटल, स्टॉक और क्रिप्टोकरेंसी के संग्रह दोनों को काफी पीछे छोड़ दिया।
प्रयोग का सेटअप
2020 में अपनी बड़ी बिक्री (exit) का एहसास होने पर, नागपाल ने अपनी नई पूंजी के साथ एक दोहरी रणनीति चुनी। उन्होंने 50% धनराशि पेशेवर धन प्रबंधन के लिए गोल्डमैन सैक्स को सौंपी, जबकि शेष आधी खुद प्रबंधित करने के लिए रखी। इस व्यक्तिगत आवंटन को वेंचर निवेश, व्यक्तिगत स्टॉक चयन और अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी बाजार में विविधता प्रदान की गई।
प्रदर्शन में अंतर
प्रयोग ने आकर्षक डेटा प्रदान किया। गोल्डमैन सैक्स के साथ नागपाल की भागीदारी के परिणामस्वरूप पांच साल की अवधि में 10% का वार्षिक आंतरिक रिटर्न (IRR) प्राप्त हुआ। उनके स्व-निर्देशित पोर्टफोलियो ने अधिक मजबूती से प्रदर्शन किया, 14% IRR हासिल किया। इस वृद्धि में क्रिप्टोकरेंसी संपत्तियों से महत्वपूर्ण लाभ और मजबूत वेंचर रिटर्न का महत्वपूर्ण प्रभाव था, हालांकि 2021 और 2022 के दौरान व्यक्तिगत स्टॉक पिक्स के काफी खराब प्रदर्शन से इसमें कुछ कमी आई।
इंडेक्स फंड की जीत
हालांकि, प्रयोग का निर्विवाद चैंपियन S&P 500 इंडेक्स फंड रहा। इस निष्क्रिय निवेश वाहन ने समान समय-सीमा में प्रभावशाली 18% IRR प्रदान किया। नागपाल ने फीस के महत्वपूर्ण प्रभाव को इंगित किया, जिसमें गोल्डमैन सैक्स को लगभग $3,000 की वार्षिक प्रबंधन फीस के साथ-साथ प्रतिशत-आधारित उत्पाद फीस का उल्लेख किया गया। उन्होंने विशेष रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो के भीतर एक स्मॉल-कैप फंड का उल्लेख किया जिसमें 1.5% व्यय अनुपात (expense ratio) था, लेकिन रिटर्न केवल 7% मिला।
भविष्य की रणनीति
नागपाल ने भविष्य में अपनी नई संपत्तियों के बड़े हिस्से के लिए मध्यस्थों (intermediaries) को दरकिनार करने का इरादा व्यक्त किया है। 'डायरेक्ट इंडेक्स' करने की उनकी योजना कम लागत वाली, निष्क्रिय निवेश रणनीतियों की ओर बदलाव का संकेत देती है, जिसका लक्ष्य सक्रिय प्रबंधन और पेशेवर सेवाओं से जुड़ी फीस और संभावित खराब प्रदर्शन से बचकर अपने निवेश लाभ का अधिक हिस्सा बनाए रखना है।