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भारत के प्रमुख स्टील उत्पादक वित्तीय वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही में लाभप्रदता में एक महत्वपूर्ण गिरावट का सामना करने के लिए तैयार हैं। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज की एक रिपोर्ट के अनुसार, स्टील की गिरती कीमतों और बढ़ती इनपुट लागतों के कारण प्रमुख कंपनियों के लिए प्रति टन मार्जिन में 1,530 रुपये की गिरावट का अनुमान है।
स्टील दिग्गजों के लिए मार्जिन में कमी का दबाव
सेक्टर Q3 FY26 में एक चुनौतीपूर्ण तिमाही की उम्मीद कर रहा है, जिसमें पिछली तिमाही की तुलना में औसत बिक्री मूल्य (ASP) प्रति टन 2,060 रुपये कम होने की रिपोर्ट है। हालांकि कम लौह अयस्क की कीमतें और उत्पादन में वृद्धि ने कुछ परिचालन लाभ प्रदान किए, लेकिन कोकिंग कोल की कीमतों में तेज वृद्धि से ये लाभ काफी हद तक निष्प्रभावी हो गए।
मूल्य में गिरावट, लागत दक्षता से अधिक
हॉट-रोल्ड कॉइल्स और प्लेट्स जैसे फ्लैट स्टील उत्पादों के लिए मूल्य क्षरण विशेष रूप से तीव्र रहा। नवंबर और दिसंबर में सेफगार्ड ड्यूटी (safeguard duties) की अनुपस्थिति ने स्टील बार्स और रॉड्स जैसे लॉन्ग उत्पादों की तुलना में इन उत्पादों की कीमतों को अधिक कमजोर होने दिया।
कंपनी-विशिष्ट प्रभाव सामने आए
JSW स्टील का EBITDA प्रति टन, पिछली तिमाही की तुलना में 19% घटकर 7,580 रुपये रहने का अनुमान है। यह गिरावट कम मूल्य प्राप्ति (price realizations) और बढ़ी हुई कोयला लागत के साथ-साथ मात्रा में 5% (5.5 मिलियन टन तक) की संभावित गिरावट के कारण है।
टाटा स्टील को घरेलू उत्पादन में 9% की वृद्धि (6 मिलियन टन तक) के बावजूद, EBITDA प्रति टन में 9.7% की तिमाही-दर-तिमाही गिरावट के साथ 13,033 रुपये तक पहुंचने की उम्मीद है। इसके यूरोपीय संचालन भी दबाव में हैं, जिसमें नीदरलैंड्स बाजार में प्रति टन 43 डॉलर का महत्वपूर्ण EBITDA नुकसान हो रहा है।
जिंदाल स्टील भी इसी तरह की स्थिति का सामना कर रहा है। कोटक का अनुमान है कि कोयले की बढ़ती लागत और नई क्षमता वृद्धि (capacity ramp-ups) से जुड़े उच्च खर्चों और कम बिक्री कीमतों से प्रभावित होकर, इसका EBITDA प्रति टन 21% घटकर 7,932 रुपये हो सकता है।
SAIL को EBITDA प्रति टन में 15% की क्रमिक गिरावट के साथ 4,662 रुपये अपेक्षित है। तिमाही में उत्पादन में 2.3% की मामूली वृद्धि के बावजूद, कंपनी के स्टील की प्राप्ति (realizations) कम होने की संभावना है।
Q3 नतीजों पर निवेशकों की नजर
अधिकांश प्रमुख स्टील कंपनियां इस महीने अपने Q3 के नतीजे घोषित करने वाली हैं, इसलिए निवेशक इन मार्जिन दबावों के कारण शुद्ध लाभ पर पड़ने वाले प्रभाव की बारीकी से निगरानी करेंगे। मुख्य सवाल यह बना हुआ है कि क्या वॉल्यूमेट्रिक वृद्धि, कम प्रति-टन आय के प्रभाव को पर्याप्त रूप से कम कर पाएगी।