क्या BOJ की ब्याज दर बढ़ोतरी की लहर आने वाली है? अमेरिका में 2.7% पर महंगाई ठंडी होने से एशियाई बाजारों में उछाल।

एशियाई शेयर बाजारों ने शुक्रवार को वापसी की, वॉल स्ट्रीट से मिले सकारात्मक संकेतों का अनुसरण करते हुए, जहां प्रौद्योगिकी शेयरों ने सूचकांकों को ऊपर उठाने में मदद की। निवेशक अब बैंक ऑफ जापान के आगामी नीतिगत निर्णय पर अपना ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जिसमें एक चौथाई प्रतिशत (quarter-point) ब्याज दर वृद्धि की व्यापक रूप से उम्मीद है। यह कदम वैश्विक मुद्रा और बॉन्ड बाजारों में लहरें पैदा कर सकता है। अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति में आश्चर्यजनक मंदी, जो 2.7% पर आ गई, से सकारात्मक भावना को और बल मिला। हालांकि, बाजार विश्लेषकों ने सावधानी बरतने की सलाह दी है, यह सुझाव देते हुए कि सरकारी शटडाउन के प्रभाव के कारण डेटा कृत्रिम रूप से कम हो सकता है और भविष्य की आर्थिक परियोजनाओं के लिए इस पर पूरी तरह निर्भर नहीं रहना चाहिए। अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद, जनवरी में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में कटौती की बाजार मूल्य निर्धारण में केवल मामूली बदलाव देखा गया, जिसकी निहित संभावना 27% पर आ गई। हालांकि, मार्च में कटौती की संभावना डेटा जारी होने से पहले 54% से बढ़कर 58% हो गई। यह अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा भविष्य में मौद्रिक नीति में ढील देने की गति और समय के बारे में निरंतर अनिश्चितता को दर्शाता है। बाजार बैंक ऑफ जापान द्वारा शुक्रवार को अपनी नीतिगत दर में 25-आधार-बिंदु की वृद्धि करके इसे 0.75% तक लाने की लगभग 90% संभावना मान रहे हैं। बाजार का अधिकांश ध्यान आगे के कड़े (tightening) रुख के दृष्टिकोण पर रहेगा। निवेशक वर्तमान में 2026 तक केवल एक अतिरिक्त दर वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं, जो 1.0% तक जा सकती है। अधिक आक्रामक सख्ती (aggressive tightening) के किसी भी संकेत से कमजोर हो रही येन को आवश्यक समर्थन मिल सकता है, लेकिन साथ ही जापानी सरकारी बॉन्ड पर दबाव बढ़ सकता है। सीबीए के विश्लेषकों ने नोट किया कि "नीतिगत दर अभी भी उत्तेजक क्षेत्र (stimulatory territory) में है और BOJ नीति सामान्यीकरण (policy normalisation) के लिए एक मामला है।" उन्होंने आगे कहा कि "पिछले दो वर्षों में मुख्य मुद्रास्फीति BOJ के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, और पिछले दो महीनों में येन में तेज गिरावट भी मुद्रास्फीति को बढ़ाएगी।" शुक्रवार को जारी आंकड़ों से संकेत मिला कि नवंबर में जापान की मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) वार्षिक दर 3.0% रही, जो पिछले महीने के समान है। इन घरेलू मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बावजूद, बाजार वॉल स्ट्रीट की बढ़त का अनुसरण करने में संतुष्ट लग रहे थे। जापान का निक्केई सूचकांक 0.6% बढ़ा, जबकि दक्षिण कोरिया का KOSPI 1.2% बढ़ा, जो चिपमेकर माइक्रोन टेक्नोलॉजी की मजबूत आय रिपोर्टों से प्रेरित था। जापान को छोड़कर, MSCI के एशिया-प्रशांत शेयरों के व्यापक सूचकांक में 0.2% की मामूली वृद्धि देखी गई। इसके विपरीत, बॉन्ड बाजारों ने अमेरिकी सीपीआई (CPI) संख्याओं पर सतर्क प्रतिक्रिया व्यक्त की, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.126% पर स्थिर रहे, जो उनके हालिया साढ़े तीन महीने के उच्च स्तर से नीचे हैं। अन्य जगहों पर बॉन्ड बाजारों ने कुछ अस्थिरता का अनुभव किया। बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा अपेक्षा के अनुरूप दर में कटौती के बावजूद, नीति निर्माताओं के बीच 5-4 के संकीर्ण मतदान विभाजन के कारण ब्रिटिश बॉन्ड पर दबाव पड़ा। केंद्रीय बैंक ने भविष्य में ढील देने की गति के बारे में भी सावधानी का संकेत दिया, जिसमें जून तक एक और कटौती पूरी तरह से मूल्यवान (priced in) नहीं है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने और भी आक्रामक (hawkish) रुख अपनाया, दरों को 2.0% पर बनाए रखा और अपने आसान बनाने वाले चक्र (easing cycle) के संभावित अंत का संकेत दिया, जिसमें 2026 के पूरे वर्ष के लिए केवल एक मामूली कटौती की उम्मीद है। स्वीडन और नॉर्वे के केंद्रीय बैंकों ने भी अपनी वर्तमान ब्याज दरों को बनाए रखा। हालांकि, नॉर्वे के केंद्रीय बैंक ने भविष्य में एक या अधिक दर कटौती की संभावना खुली रखी। इन आक्रामक नीतिगत बदलावों के कारण ब्रिटिश पाउंड और यूरो में संक्षिप्त उछाल आया, हालांकि दोनों मुद्राएं बाद में स्थिर हो गईं, स्टर्लिंग लगभग $1.3378 पर और यूरो $1.1725 पर कारोबार कर रहा था। अमेरिकी डॉलर जापानी येन के मुकाबले अपेक्षाकृत स्थिर रहा, 155.60 पर कारोबार कर रहा था, जो उसकी हाल की ट्रेडिंग रेंज के भीतर था। कमोडिटी बाजारों में, सोने की कीमतें सीमित दायरे में रहीं, $4,333 प्रति औंस पर कारोबार हुआ, जो अक्टूबर के शिखर से कम है। एक महत्वपूर्ण रैली के बाद चांदी में कुछ मुनाफावसूली देखी गई, जबकि पैलेडियम और प्लैटिनम की कीमतों में मांग जारी रही। तेल की कीमतों को रूस के खिलाफ अतिरिक्त अमेरिकी प्रतिबंधों की संभावना और वेनेजुएला के तेल टैंकरों की नाकाबंदी से संबंधित आपूर्ति चिंताओं से समर्थन मिला। ब्रेंट क्रूड में 0.2% की मामूली वृद्धि देखी गई और यह $62.04 प्रति बैरल पर पहुंच गया, और अमेरिकी क्रूड 0.2% बढ़कर $58.35 प्रति बैरल हो गया। इस खबर का वैश्विक वित्तीय बाजारों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है, जो मुद्रा मूल्यांकन, बॉन्ड यील्ड और जोखिम भरी संपत्तियों के प्रति निवेशक की भावना को प्रभावित करता है। केंद्रीय बैंक की नीतिगत निर्णयों पर भारत सहित अंतरराष्ट्रीय निवेशकों द्वारा बारीकी से नजर रखी जाती है, क्योंकि वे पूंजी प्रवाह और बाजार की स्थिरता को प्रभावित कर सकते हैं। केंद्रीय बैंकों के दृष्टिकोण में अंतर से अस्थिरता बढ़ सकती है। प्रभाव रेटिंग: 7/10। कठिन शब्दों की व्याख्या: उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (CPI): वस्तुओं और सेवाओं के एक समूह की कीमतों का भारित औसत। आक्रामक (Hawkish): मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए उच्च ब्याज दरों का पक्ष लेने वाला नीतिगत रुख। उत्तेजक क्षेत्र (Stimulatory Territory): उधार लेने और खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए कम ब्याज दरें। नीति सामान्यीकरण (Policy Normalisation): एक केंद्रीय बैंक द्वारा अपरंपरागत मौद्रिक नीतियों को, पारंपरिक नीतिगत व्यवस्थाओं पर लौटने के लिए उलटने की प्रक्रिया।