અમેરિકા-ચીન સમિટ: મોટી ડીલ વગર સમાપ્ત, વૈશ્વિક બજારોમાં ચિંતાનો માહોલ!

તાજેતરમાં અમેરિકા અને ચીન વચ્ચે થયેલી ઉચ્ચ-સ્તરીય મંત્રણા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને વધુ ઉજાગર કરી છે અને વૈશ્વિક વેપાર તેમજ મુખ્ય ઉદ્યોગો પર અનિશ્ચિતતાના વાદળો ઘેરાયા છે. રાષ્ટ્રપતિ શી જિનપિંગે 'થુસિડાઇડ્સ ટ્રેપ' (Thucydides Trap) નો ઉલ્લેખ કરીને તાઈવાન અંગે સીધી ચેતવણી આપી હતી. જોકે, 'અદ્ભુત વેપાર સોદા' (fantastic trade deals) ની વાતો થઈ, પરંતુ ટેરિફ અને મહત્વપૂર્ણ ખનિજ પુરવઠા શૃંખલા (critical mineral supply chains) જેવા મુદ્દાઓ પર કોઈ નક્કર સફળતા મળી નથી. આ સ્થિતિએ રોકાણકારોની ભાવનાને અસર કરી છે.

અત્રે ઉલ્લેખનીય છે કે, 15 મે, 2026 સુધીમાં S&P 500 નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો આશરે 26.736 હતો, જે ઐતિહાસિક મધ્યક 18.007 થી ઘણો વધારે છે. આ સૂચવે છે કે બજાર કદાચ ઓવરવેલ્યુડ (overvalued) હોઈ શકે છે.

ચીનની દુર્લભ પૃથ્વી તત્વો (Rare Earths) ની પુરવઠા શૃંખલા પરનું પ્રભુત્વ ચાલુ છે. 2025 સુધીમાં, ચીન વૈશ્વિક ખાણકામનો આશરે 70% અને પ્રોસેસિંગ તથા રિફાઇનિંગનો 90% હિસ્સો નિયંત્રિત કરે છે. ભલે ચીને મહત્વપૂર્ણ ખનિજ અછત અંગે ચિંતાઓ દૂર કરવાનું વચન આપ્યું હોય, પરંતુ નિકાસ નિયંત્રણો વધુ કડક બની રહ્યા છે. આ અનિશ્ચિતતા સેમિકન્ડક્ટર, એરોસ્પેસ અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ જેવા ઉચ્ચ-તકનીકી પુરવઠા શૃંખલાઓને અસર કરી રહી છે. પશ્ચિમી દેશો સ્વતંત્ર પુરવઠા શૃંખલા સ્થાપિત કરવા સક્રિયપણે પ્રયાસ કરી રહ્યા છે.

ઇન્ડો-પેસિફિક ક્ષેત્રમાં સંરક્ષણ ખર્ચમાં વધારો જોવા મળી રહ્યો છે. યુ.એસ. ચીનની વધતી લશ્કરી શક્તિનો સામનો કરવા માટે પેસિફિક ડિટ્ટરન્સ ઇનિશિયેટિવ (Pacific Deterrence Initiative) હેઠળ $11.7 બિલિયન ફાળવી રહ્યું છે. આ રોકાણ, FY2027 ના $1.45 ટ્રિલિયન ના સંરક્ષણ બજેટનો એક ભાગ છે, જેનો હેતુ આગળના સંરક્ષણને મજબૂત કરવાનો છે. જાપાન અને તાઈવાન જેવા સાથી દેશો પણ સંરક્ષણ બજેટ વધારી રહ્યા છે, જેમાં તાઈવાને 2030 સુધીમાં તેના GDP નો 5% સંરક્ષણ પર ખર્ચવાનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે. આ સંરક્ષણ વધારો એરોસ્પેસ અને ડિફેન્સ ETFs માટે મજબૂત પ્રદર્શન સૂચવે છે.

યુ.એસ.-ચીન વેપાર વિવાદમાંથી ઉદ્ભવતા નવા ટેરિફ અને સંભવિત નિકાસ નિયંત્રણો વૈશ્વિક વેપાર પેટર્નને બદલી રહ્યા છે. 2025 ના અંત સુધીમાં ચીન સાથેના યુ.એસ.ની આયાત અને નિકાસમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. જ્યારે સંપૂર્ણ ડિકપલિંગ (decoupling) ની શક્યતા ઓછી છે, ત્યારે પસંદગીયુક્ત અલગતા (selective disentanglement) તરફ વલણ વધી રહ્યું છે. ખાસ કરીને, તાઈવાન જે વિશ્વના 90% થી વધુ અદ્યતન ચિપ્સનું ઉત્પાદન કરે છે, તેની સેમિકન્ડક્ટર પુરવઠા શૃંખલા સંઘર્ષનું મુખ્ય કેન્દ્ર છે. આવા વિક્ષેપો વાર્ષિક $2 થી $3 ટ્રિલિયન ડોલરના આર્થિક નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. તાઈવાન સ્ટ્રેટ (Taiwan Strait) માં કોઈપણ સંઘર્ષ અથવા નાકાબંધી વૈશ્વિક GDP માં 5% નો આંચકો આપી શકે છે, જે કુલ $10 ટ્રિલિયન સુધીનું નુકસાન પહોંચાડી શકે છે.

રોકાણકારો માટેના મુખ્ય જોખમોમાં યુ.એસ. અને ચીન વચ્ચેના સતત વેપાર ઘર્ષણને કારણે લાદવામાં આવેલા ટેરિફ અને સંભવિત નિકાસ નિયંત્રણોનો સમાવેશ થાય છે. તાઈવાનની અસ્થિરતા અને તેના સેમિકન્ડક્ટર ઉત્પાદન પર વૈશ્વિક નિર્ભરતા એક મોટું બજાર જોખમ ઊભું કરે છે. ચીન દ્વારા દુર્લભ પૃથ્વી તત્વોનો ભૌગોલિક રાજકીય સાધન તરીકે ઉપયોગ પણ એક સતત ખતરો છે.

તાજેતરની સમિટો દર્શાવે છે કે મૂળભૂત આર્થિક અને ભૌગોલિક રાજકીય વિવાદોનું નિરાકરણ થયું નથી, પરંતુ એક કામચલાઉ શાંતિ સ્થાપિત થઈ છે. ચાલી રહેલા વેપાર યુદ્ધ અને ટેકનોલોજી તેમજ મહત્વપૂર્ણ સંસાધનો પરની સ્પર્ધાને કારણે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ બજારોમાં ઊંચા જોખમ પ્રીમિયમ (risk premiums) ઊભા કરી શકે છે. જ્યારે ચોક્કસ વેપાર સોદા કામચલાઉ રાહત આપી શકે છે, ત્યારે પસંદગીયુક્ત ડિકપલિંગ, ઘરેલું પુનઃઉદ્યોગિકરણ અને પુરવઠા શૃંખલા સુરક્ષા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું એ લાંબા સમય સુધી ચાલનારી વ્યૂહાત્મક સ્પર્ધાનો સંકેત આપે છે. સંરક્ષણ ક્ષેત્ર ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને વધેલા સંરક્ષણ ખર્ચને કારણે લાભ મેળવવા માટે તૈયાર છે.