IndiGo Q2 FY26 માં 2,582 કરોડનો ઘટાડો: ક્ષમતા ઘટાડા વચ્ચે, આંતરરાષ્ટ્રીય વૃદ્ધિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતાં સકારાત્મક આઉટલૂક

IndiGo તરીકે કાર્યરત InterGlobe Aviation એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ની બીજી ત્રિમાસિક ગાળા માટે 2,582 કરોડ રૂપિયાનો નોંધપાત્ર ઘટાડો નોંધાવ્યો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ અમેરિકી ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયાનું અવમૂલ્યન અને દિલ્હી એરપોર્ટ પર રનવે બંધ થવાને કારણે ક્ષમતામાં ઘટાડો જેવી કાર્યાત્મક પડકારો હતી. આ પરિબળોને કારણે કંપનીના EBITDAR માર્જિનમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો.

કંપનીના મેનેજમેન્ટે FY26 માટે સુધારેલો આઉટલૂક આપ્યો છે, જેમાં ચલણના દબાણ (currency headwinds), વધુ વિમાનો ઓન ગ્રાઉન્ડ (AOGs), અને ડૅમ્પ્ડ લીઝને કારણે CASK (ઈંધણ અને વિદેશી હુંડિયામણ સિવાય પ્રતિ ઉપલબ્ધ સીટ કિલોમીટર ખર્ચ) માં શરૂઆતમાં સિંગલ-ડિજિટ ટકાવારી વૃદ્ધિનો અંદાજ છે. મહત્વપૂર્ણ રીતે, IndiGo Q3 FY26 માં ડબલ-ડિજિટ ક્ષમતા વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જે ભારતીય ઉડ્ડયન ક્ષેત્રમાં વૃદ્ધિને વેગ આપશે તેવી અપેક્ષા છે. નોંધપાત્ર ક્ષમતા ઉમેરવામાં આવી રહી હોવા છતાં, પ્રવાસી પ્રતિ ઉપલબ્ધ સીટ કિલોમીટર આવક (PRASK) અને યિલ્ડ્સ વર્ષ-દર-વર્ષ સ્થિર અથવા થોડી વધુ રહેવાની ધારણા છે. તેલના ભાવમાં તાજેતરના ઘટાડાથી નફાકારકતાને થોડી રાહત મળશે તેવી અપેક્ષા છે.

Pratt & Whitney એન્જિનની સમસ્યાઓ સાથે સંકળાયેલ A320neo વિમાનોનું ગ્રાઉન્ડ રહેવું એ ચિંતાનો વિષય છે. Q2 FY25 દરમિયાન ગ્રાઉન્ડ થયેલા વિમાનોની સંખ્યા 40 ના દાયકામાં સ્થિર થઈ હતી અને વર્ષના અંત સુધી આ જ શ્રેણીમાં રહેવાની અપેક્ષા છે, તેમ છતાં મૂળ સાધન ઉત્પાદક (OEM) સાથે ચાલી રહેલી ચર્ચાઓ છતાં, નજીકના ભવિષ્યમાં નોંધપાત્ર સુધારાની અપેક્ષા નથી. IndiGo હજુ પણ દર અઠવાડિયે એક નવા વિમાનની દરે વિમાનો પ્રાપ્ત કરવાનું ચાલુ રાખી રહી છે.

IndiGo સક્રિયપણે પોતાના નેટવર્કનો વિસ્તાર કરી રહી છે, ઘાઝિયાબાદ એરપોર્ટ પરથી નવા રૂટ્સ લોન્ચ કરી રહી છે, પંજાબ અને બિહારમાં પ્રાદેશિક હાજરી મજબૂત કરી રહી છે, અને એથેન્સ, ગુઆંગઝોઉ અને ફુકેટ માટે લાંબા-અંતરની આંતરરાષ્ટ્રીય ફ્લાઇટ્સ રજૂ કરી રહી છે. વધુ ફ્લીટ વિસ્તરણમાં Airbus A321 XR નો પરિચય અને Airbus A350 ઓર્ડરને 60 વિમાનો સુધી બમણો કરવાનો સમાવેશ થાય છે. Aegean Airlines જેવી ભાગીદારી કનેક્ટિવિટી સુધારવાનો હેતુ ધરાવે છે. ઉચ્ચ-યિલ્ડ ક્ષમતા દ્વારા સંચાલિત, આંતરરાષ્ટ્રીય રૂટ્સ ઉપલબ્ધ સીટ કિલોમીટરમાં (ASK) 30% થી 40% સુધી વધવાની ધારણા છે.

કંપની આગામી ત્રણ થી ચાર વર્ષમાં લગભગ 1000 કરોડ રૂપિયાનું રોકાણ કરીને બેંગલુરુમાં એક વિશ્વ-સ્તરીય મેન્ટેનન્સ, રિપેર અને ઓવરહોલ (MRO) સુવિધા સ્થાપિત કરવાની યોજના ધરાવે છે, જે નૈરો-બોડી અને વાઇડ-બોડી બંને વિમાનોને સેવા આપશે. આ પહેલનો હેતુ કાર્યાત્મક કાર્યક્ષમતા વધારવી અને ખર્ચ ઘટાડવાનો છે.

IndiGo ના શેર FY28 EV/EBITDAR ના 8.1 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે મજબૂત વૃદ્ધિ ક્ષમતા ધરાવતા બજારના અગ્રણી માટે વાજબી મૂલ્યાંકન માનવામાં આવે છે. વિશ્લેષકો આંતરરાષ્ટ્રીય વિસ્તરણમાંથી મળનાર અપસાઇડ અને FY26 ના બીજા છ મહિનામાં તહેવારોની સિઝન દરમિયાન અપેક્ષિત મજબૂત માંગનો ઉલ્લેખ કરીને, સ્ટોક એકઠા કરવાની (accumulate) ભલામણ કરે છે.

સંભવિત જોખમોમાં માંગમાં ઘટાડો, વ્યવસાયિક મુસાફરીના પુનઃપ્રાપ્તિનો અભાવ, અને તેલના ભાવમાં ફરીથી વધારો થવો શામેલ છે, જે સંચાલન નફાકારકતાને નકારાત્મક અસર કરી શકે છે.

અસર આ સમાચાર ભારતીય ઉડ્ડયન ક્ષેત્ર અને તેનું નિરીક્ષણ કરતા રોકાણકારો માટે અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે, કારણ કે IndiGo બજારમાં અગ્રણી છે અને તેનું પ્રદર્શન ઘણીવાર વ્યાપક ઉદ્યોગના વલણોને પ્રતિબિંબિત કરે છે. રેટિંગ: 8/10.

શરતો EBITDAR: વ્યાજ, કર, ઘસારો, માંડી વાળવું અને ભાડા પહેલાંની કમાણી. કંપનીના કાર્યાત્મક પ્રદર્શનનું માપ. CASK: ઇંધણ અને વિદેશી હુંડિયામણ સિવાય પ્રતિ ઉપલબ્ધ સીટ કિલોમીટર ખર્ચ. તે ઇંધણ અને વિદેશી હુંડિયામણ ખર્ચ સિવાય, એક કિલોમીટર માટે એક સીટ ચલાવવાનો ખર્ચ દર્શાવે છે. AOGs: ગ્રાઉન્ડ પરના વિમાનો. જાળવણી અથવા તકનીકી સમસ્યાઓને કારણે અસ્થાયી રૂપે સેવામાં ન હોય તેવા વિમાનોનો ઉલ્લેખ કરે છે. PRASK: પ્રતિ ઉપલબ્ધ સીટ કિલોમીટર પ્રવાસી આવક. ઉડાન ભરેલ સીટ કિલોમીટર દીઠ જનરેટ થયેલ આવકને માપે છે. OEM: મૂળ સાધન ઉત્પાદક. જે કંપનીએ મૂળ ઉત્પાદન બનાવ્યું (આ કિસ્સામાં, વિમાન એન્જિન). MRO: જાળવણી, સમારકામ અને ઓવરહોલ. વિમાનોની જાળવણી અને સમારકામ સંબંધિત સેવાઓ. EV/EBITDAR: એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ અર્નિંગ્સ બિફોર ઇન્ટરેસ્ટ, ટેક્સીસ, ડેપ્રિસિએશન, અમોર્ટાઇઝેશન, એન્ડ રેન્ટલ. એરલાઇન્સ અને અન્ય મૂડી-કેન્દ્રિત વ્યવસાયો માટે ઉપયોગમાં લેવાતું મૂલ્યાંકન મેટ્રિક.