Whalesbook
વિસ્તરણ યોજના અને ભંડોળની જરૂરિયાત
નવા મુંબઈ ઈન્ટરનેશનલ એરપોર્ટ (NMIA) તેના બીજા તબક્કા (Phase 2) નો વિકાસ ચોમાસા પછી શરૂ કરવા માટે તૈયાર છે. આ મહત્વાકાંક્ષી યોજનાનો ઉદ્દેશ્ય 2029-2030 સુધીમાં એરપોર્ટની વાર્ષિક પ્રવાસી સંચાલન ક્ષમતાને હાલની 20 મિલિયન થી વધારીને 60-65 મિલિયન સુધી પહોંચાડવાનો છે. આ વિસ્તરણમાં બીજા રનવે અને નવા ટર્મિનલનું નિર્માણ સામેલ છે. આ મોટા પ્રોજેક્ટ માટે, NMIA નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ઉત્તરાર્ધમાં આશરે ₹20,000 કરોડનું ભંડોળ એકત્ર કરવાની યોજના ધરાવે છે.
આ રકમ Adani Airport Holdings Ltd (AAHL) ના સમગ્ર પોર્ટફોલિયો માટે આગામી પાંચ થી દસ વર્ષમાં ₹1 લાખ કરોડના રોકાણ યોજનાનો એક ભાગ છે. AAHL, Adani Enterprises Ltd ની અનલિસ્ટેડ એરપોર્ટ સબસિડીયરી છે, જેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹2,56,880 કરોડ છે. AAHL તાજેતરમાં બાહ્ય ધિરાણ પર વધુ નિર્ભર બની રહી છે. જૂન 2025 માં, AAHL એ એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (ECBs) દ્વારા USD 750 મિલિયન મેળવ્યા હતા, અને જાન્યુઆરી 2026 માં નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs) દ્વારા ₹1,000 કરોડ એકત્ર કર્યા હતા.
ક્રેડિટ રેટિંગ અને Funding પર દબાણ
CRISIL Ratings એ ઓગસ્ટ 2025 માં AAHL ની લોંગ-ટર્મ બેંક ફેસિલિટીઝ અને NCDs નું રેટિંગ 'Crisil AA-/Stable' સુધી સુધારેલું છે, જે માર્ચ 2023 ના 'નેગેટિવ' આઉટલુકથી સુધારો દર્શાવે છે. જોકે, આટલા મોટા પાયા પર ચાલતા પ્રોજેક્ટ્સ માટે સતત મોટી મૂડીની જરૂરિયાત, Funding ની વ્યૂહરચના અને ગ્રુપના લીવરેજ (Leverage) અંગે પ્રશ્નો ઊભા કરે છે. ગ્રુપ તેની એરપોર્ટ બિઝનેસને 2027 અને 2030 ની વચ્ચે ડીમર્જ (Demerge) અથવા IPO દ્વારા અલગ કરવાની યોજના ધરાવે છે, જે મૂડીની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવાના પ્રયાસોને દર્શાવે છે.
સેક્ટરની ગતિશીલતા અને સમયમર્યાદા
NMIA ના ફેઝ 2 માટે 2029-2030 ની લક્ષિત પૂર્ણતા સમયમર્યાદા, દેશમાં ઝડપી એરપોર્ટ વિકાસના સંદર્ભમાં મહત્વપૂર્ણ છે. ભારતીય એવિએશન સેક્ટર લાંબા ગાળે નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, જે FY31 સુધીમાં 665 મિલિયન પ્રવાસીઓ સાથે વિશ્વનું ત્રીજું સૌથી મોટું ડોમેસ્ટિક માર્કેટ બનવાની સંભાવના ધરાવે છે. આ માટે આગામી ચાર થી પાંચ વર્ષમાં એરપોર્ટ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં ₹1 લાખ કરોડથી વધુનું રોકાણ થવાની ધારણા છે.
જોકે, ટૂંકા ગાળામાં સેક્ટર કેટલાક પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. ICRA એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ને ઉદ્યોગ માટે "પોઝ યર" (Pause Year) તરીકે ઓળખાવ્યું છે, જે ફ્લાઇટ રદ્દીકરણ અને ઓપરેશનલ સ્ટ્રેસ જેવી સમસ્યાઓને કારણે પેસેન્જર ટ્રાફિક ગ્રોથના અંદાજમાં ઘટાડો દર્શાવે છે. આ પરિસ્થિતિમાં, AAHL દ્વારા NMIA અને તેના સમગ્ર પોર્ટફોલિયોમાં આક્રમક વિસ્તરણ સમયપત્રક, ભવિષ્યની માંગને પહોંચી વળવાની તેમની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે. NMIA ના ફેઝ 1, જે 25 ડિસેમ્બર, 2025 થી કાર્યરત થયું છે, તેની સાથે મોટા પાયે ગ્રીનફિલ્ડ અને બ્રાઉનફિલ્ડ પ્રોજેક્ટ્સનું સફળ અમલીકરણ ગ્રુપની વ્યૂહાત્મક દ્રષ્ટિ અને ઓપરેશનલ ક્ષમતાઓને ચકાસશે.