NHAIનો નવો દાવ: રોડ પ્રોજેક્ટ્સમાં પ્રાઇવેટ રોકાણ વધારવા માટે નવી ફંડિંગ સિસ્ટમ

રસ્તા, પરિવહન અને ધોરીમાર્ગ મંત્રાલય (Ministry of Road Transport and Highways) હવે નેશનલ હાઇવે પ્રોજેક્ટ્સ માટે નવી ટોલ-કમ-એન્યુઇટી (toll-cum-annuity) મોડેલ લાવવાની તૈયારીમાં છે. આનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય પ્રાઇવેટ રોકાણકારોને આકર્ષવાનો છે. સરકાર શરૂઆતમાં જ ફંડિંગ અને ટોલ કલેક્શનના અધિકાર આપીને પ્રોજેક્ટ્સને વધુ બેંકેબલ બનાવવા માંગે છે, કારણ કે હાલમાં પ્રાઇવેટ બિડર્સને આકર્ષવામાં મુશ્કેલી પડી રહી છે. આ ફેરફાર રિસ્કને સંતુલિત કરશે અને ડેવલપર્સ માટે પ્રોજેક્ટની શક્યતાઓને સુધારશે.

NHAI લાવ્યું હાઇવે ફંડિંગનું નવું મોડેલ

રસ્તા, પરિવહન અને ધોરીમાર્ગ મંત્રાલય (Ministry of Road Transport and Highways) એ રાષ્ટ્રીય ધોરીમાર્ગોના નિર્માણ માટે એક નવી નાણાકીય વ્યવસ્થા રજૂ કરી છે. આનો મુખ્ય હેતુ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સમાં ખાનગી ક્ષેત્રનો રસ ફરીથી જગાવવાનો છે. આ હાઇબ્રિડ મોડેલ, હાલના Build-Operate-Transfer (BOT) અને Hybrid Annuity Model (HAM) ના તત્વોને મિશ્રિત કરીને પ્રોજેક્ટની બેંકેબિલિટી અને રિસ્ક એલોકેશન સંબંધિત ચિંતાઓને દૂર કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. નેશનલ હાઇવેઝ ઓથોરિટી ઓફ ઇન્ડિયા (NHAI) ને વિવિધ રોડ પ્રોજેક્ટ્સ માટે પૂરતી સ્પર્ધાત્મક બિડિંગ આકર્ષવામાં પડકારોનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે, ત્યારે આ પહેલ ખૂબ મહત્વની છે.

હાઇબ્રિડ ફંડિંગ કેવી રીતે કામ કરશે?

આ અપડેટેડ કન્સેશન કરાર હેઠળ, ખાનગી વિકાસકર્તાઓ પરંપરાગત BOT મોડેલની જેમ ટોલ વસૂલવાનું ચાલુ રાખશે. જોકે, વિકાસકર્તાઓ પરનો પ્રારંભિક નાણાકીય બોજ ઘટાડવા માટે, સરકાર નિર્માણ તબક્કા દરમિયાન સીધું નાણાકીય ભંડોળ પૂરું પાડશે. આ સપોર્ટ ટાયર્ડ બેસિસ પર સ્ટ્રક્ચર થયેલો છે, જેમાં 10% પ્રોજેક્ટ ખર્ચ એવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે કે જેને 50% વાયેબિલિટી ગેપ ફંડિંગ (viability gap funding) ની જરૂર હોય, અને 25% સુધીનો સપોર્ટ 70% સુધીના સપોર્ટની જરૂર હોય તેવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે ઓફર કરવામાં આવશે. આ રોકડ પ્રવાહ ખાનગી કંપનીઓ માટે મૂડીની જરૂરિયાત ઘટાડવાનો છે, જેનાથી પ્રોજેક્ટ ડેવલપમેન્ટના પ્રારંભિક વર્ષોમાં તેમના રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (Return on Equity) માં સુધારો થાય અને દેવાનો બોજ ઓછો થાય.

રિસ્ક અને નિશ્ચિતતાનું સંતુલન

રોકાણકારો ઘણીવાર ટ્રાફિકના અંદાજો અને લાંબા ગાળાના ટોલ કલેક્શનમાં અનિશ્ચિતતાઓને કારણે શુદ્ધ BOT પ્રોજેક્ટ્સને જોખમી માને છે. નિશ્ચિત સરકારી સપોર્ટ અને સ્ટાન્ડર્ડાઇઝ્ડ 20-વર્ષના કન્સેશન પીરિયડ (concession period) પૂરા પાડીને, NHAI વધુ અનુમાનિત કેશ ફ્લો (cash flow) ની દૃશ્યતા પ્રદાન કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. જ્યારે સરકાર બાંધકામ-તબક્કાના જોખમનો એક ભાગ ઉઠાવે છે, ત્યારે ખાનગી એન્ટિટી ઓપરેશન અને મેન્ટેનન્સ (operation and maintenance) માટે જવાબદાર રહેશે. સૌથી ઓછી એન્યુઇટી બિડ (annuity bid) દ્વારા વિજેતા બિડર નક્કી કરવામાં આવશે, જે અગાઉના જટિલ મૂલ્યાંકન માપદંડોની સરખામણીમાં સ્પર્ધાત્મક બિડિંગ પ્રક્રિયાને સરળ બનાવે છે.

ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટર માટે અસરો

આ પગલું મોટા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ડેવલપર્સ માટે નોંધપાત્ર છે, જેઓ ઊંચા દેવું સ્તર અને અમલીકરણના જોખમોને કારણે નવા ટેન્ડરમાં ભાગ લેવા અંગે સાવચેત રહ્યા છે. ઐતિહાસિક રીતે, HAM જેવા મોડેલ્સ તરફનું સ્થળાંતર બાંધકામ દરમિયાન લિક્વિડિટી (liquidity) નું સંચાલન કરવામાં ક્ષેત્રને મદદરૂપ થયું હતું, પરંતુ આ ક્ષેત્ર હજુ પણ જમીન સંપાદનમાં વિલંબ અને સામગ્રીના વધતા ખર્ચ સામે સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે. રોકાણકારોએ આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં આ નવા ટોલ-કમ-એન્યુઇટી મોડેલ બિડિંગ પાઇપલાઇન (bidding pipeline) ને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરે છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ. સફળ અમલીકરણ બાંધકામ કંપનીઓ માટે ઓર્ડર બુક (order book) માં વધારો કરી શકે છે, પરંતુ અંતિમ લાભ એ વાત પર નિર્ભર રહેશે કે આ મોડેલ અસરકારક રીતે નાણાકીય તાણ ઘટાડે છે કે કેમ, જેણે અગાઉ ઉદ્યોગમાં પ્રોજેક્ટ અમલીકરણ સમયપત્રક અને નફાકારકતાને અસર કરી હતી. મંત્રાલયે સ્પષ્ટતા કરી છે કે આ નવું માળખું એવા પ્રોજેક્ટ્સ પર લાગુ પડશે નહીં જે પહેલેથી જ ટોલ કલેક્શન દ્વારા સંપૂર્ણપણે વાયેબલ (viable) છે અથવા જે વ્યૂહાત્મક રીતે નિર્ણાયક (strategically critical) માનવામાં આવે છે, જેથી સરકાર જ્યાં સૌથી વધુ જરૂર હોય ત્યાં લક્ષિત સહાય જાળવી રાખે.