ભારતમાં ઇલેક્ટ્રિક બસ માર્કેટમાં ક્રાંતિ: સર્વિસ આપતી કંપનીઓ બની લીડર!

સર્વિસ મોડેલના કારણે ઇલેક્ટ્રિક બસ માર્કેટમાં તેજી

ભારતમાં ઇલેક્ટ્રિક બસ સેક્ટરમાં FY25-26 દરમિયાન નાટકીય ફેરફારો જોવા મળ્યા. આ સમયગાળામાં કુલ 4,341 યુનિટ રજીસ્ટર થયા, જે છેલ્લા વર્ષની સરખામણીમાં 44% નો મોટો વધારો દર્શાવે છે. આ ગાળામાં જાહેર પરિવહનના ઇલેક્ટ્રિફિકેશનમાં એક મહત્વપૂર્ણ વળાંક આવ્યો. Switch Mobility 26.4% માર્કેટ શેર સાથે ટોચની કંપની તરીકે ઉભરી આવી, જ્યારે PMI Electro Mobility 25.6% શેર સાથે બીજા ક્રમે અને JBM Auto 24.2% શેર સાથે ત્રીજા સ્થાને રહી.

સર્વિસ બંડલિંગ પર નવી લીડરશીપ

આ નવી માર્કેટ લીડરશીપ એવી કંપનીઓ પર આધારિત છે જેઓ બસના વેચાણ સાથે ચાર્જિંગ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, ફાઇનાન્સિંગ અને લાંબા ગાળાની મેન્ટેનન્સ જેવી આવશ્યક સેવાઓને એકસાથે બંડલ (bundle) કરી રહી છે. PMI Electro Mobility જેવી કંપનીઓએ નાના શહેરોમાં 'ડિપોટ-ફર્સ્ટ' (depot-first) વ્યૂહરચના સાથે સફળતા મેળવી છે, જે PM e-Bus Sewa જેવા કાર્યક્રમો માટે સંપૂર્ણ એન્ડ-ટુ-એન્ડ (end-to-end) સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે. બજાર હવે એવા ઓપરેટર્સને વધુ પસંદ કરી રહ્યું છે જેઓ સમગ્ર ઇલેક્ટ્રિક બસ લાઇફસાયકલનું સંચાલન કરી શકે, જે પરંપરાગત ઉત્પાદન-કેન્દ્રિત અભિગમથી સ્પષ્ટપણે અલગ છે.

વેલ્યુએશન અને કોમ્પિટિટિવ લેન્ડસ્કેપમાં બદલાવ

આ વ્યૂહાત્મક ફેરફાર માર્કેટ વેલ્યુએશન અને કોમ્પિટિટિવ ઓર્ડરમાં સ્પષ્ટપણે દેખાય છે. કેલેન્ડર વર્ષ 2024 માં, Tata Motors 1,462 બસ ડિપ્લોયમેન્ટ સાથે ટોચ પર હતી, ત્યારબાદ Olectra Greentech અને JBM Auto હતી. પરંતુ, FY25-26 સુધીમાં આ ક્રમ નાટકીય રીતે બદલાઈ ગયો. Olectra Greentech એ તેના વોલ્યુમમાં વધારો કર્યો પરંતુ પ્રતિસ્પર્ધીઓની ઝડપી વૃદ્ધિને કારણે તેનો માર્કેટ શેર 23.5% થી ઘટીને 19.6% થયો.
માર્ચ 2026 ના અંત સુધીમાં, જાહેર રીતે ટ્રેડ થતા પ્લેયર્સમાં વિવિધ P/E રેશિયો જોવા મળ્યા. Olectra Greentech નો P/E રેશિયો લગભગ 55.7 હતો, અને JBM Auto લગભગ 56.0 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. Tata Motors, એક વૈવિધ્યસભર જાયન્ટ, નો P/E રેશિયો 11.53 થી 49.51 ની રેન્જમાં હતો. Ashok Leyland (Switch Mobilityની પેરેન્ટ કંપની) નો P/E રેશિયો લગભગ 26.92 હતો, જ્યારે Eicher Motors લગભગ 33.5 પર હતો. Tata Motors (લગભગ ₹2.44 લાખ કરોડ માર્કેટ કેપ) અને Ashok Leyland (લગભગ ₹95,700 કરોડ માર્કેટ કેપ) જેવી મોટી કંપનીઓએ નોંધપાત્ર માર્કેટ વેલ્યુ ધરાવી છે, પરંતુ તેમના વેલ્યુએશનમાં સર્વિસ-કેન્દ્રિત EV મોડેલ્સ માટે વધી રહેલા પ્રીમિયમને સંપૂર્ણપણે ધ્યાનમાં લેવાયું નથી. ભારતીય ઇલેક્ટ્રિક બસ માર્કેટ 2030 સુધીમાં વાર્ષિક 18.2% થી 21% ના દરે વૃદ્ધિ પામીને $1.15 બિલિયન થી $2.92 બિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે.

સ્થાપિત કંપનીઓ 'ઝીરો એલોકેશન ટ્રેપ'નો સામનો કરી રહી છે

હાલની કોમર્શિયલ વાહન નિર્માતા કંપનીઓ એક મોટા માર્કેટ રીઅલાઇનમેન્ટ, જેને 'ઝીરો એલોકેશન ટ્રેપ' (zero allocation trap) નામ આપવામાં આવ્યું છે, તેની સાથે સંઘર્ષ કરી રહી છે. Tata Motors, જેનો FY24–25 માં 35.1% માર્કેટ શેર હતો, તેનો શેર FY25-26 માં ઘટીને માત્ર 4.1% થઈ ગયો. એક એનાલિસ્ટના મતે, આ Tataના "ફાઇનાન્સિયલ પ્રુડન્સ અને એસેટ-લાઇટ બિઝનેસ મોડેલ પર ફોકસ" તરફના વ્યૂહાત્મક પગલાંને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે નોન-CESL ટેન્ડર્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે. પરંપરાગત ખેલાડીઓ ઘણીવાર સંઘર્ષ કરે છે કારણ કે તેમના મેન્યુફેક્ચરિંગ-કેન્દ્રિત મોડેલ્સ ઇન્ટિગ્રેટેડ સર્વિસિસની માંગ સાથે સુસંગત નથી. Volvo Eicher Commercial Vehicles (VECV) અને અન્ય જૂની ઉત્પાદક કંપનીઓ પણ કોન્ટ્રાક્ટ એલોકેશન સુરક્ષિત કરવામાં સમાન મુશ્કેલીઓનો સામનો કરી રહી છે. તેમના મુખ્ય પડકાર એ છે કે ઓપરેશન્સને એવી રીતે અનુકૂળ બનાવવા કે જેથી બંડલ સર્વિસિસ ઓફર કરી શકાય, જે મોડેલ સ્ટેટ ટ્રાન્સપોર્ટ ઓપરેટર્સ દ્વારા વધુ પસંદ કરવામાં આવે છે કારણ કે તે ઓછા જોખમ સાથે આગાહીપાત્ર કોન્ટ્રાક્ટ પ્રદાન કરે છે. એન્ડ-ટુ-એન્ડ સોલ્યુશન્સ માટે બજારની આ પસંદગી પરંપરાગત ઉત્પાદકોને વ્યૂહાત્મક ગેરલાભમાં મૂકે છે, જેના માટે તેમને તેમના બિઝનેસ મોડેલ્સ પર ફરીથી વિચારવાની જરૂર પડશે.

માર્કેટ આઉટલૂક: ઇન્ટિગ્રેટેડ સોલ્યુશન્સ માટે સતત વૃદ્ધિ

ઉદ્યોગ નિરીક્ષકો સરકારી સમર્થન અને સુધરતી ઓપરેટિંગ ઇકોનોમિક્સ દ્વારા સંચાલિત મજબૂત ગતિ જાળવી રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે. Chartered Speed Ltd. ના સયમ ગાંધીએ જણાવ્યું હતું કે ઇલેક્ટ્રિક બસો હવે સબસિડી વિના પણ ખર્ચ-અસરકારક બની રહી છે, જે વ્યાપક ભાગીદારીને પ્રોત્સાહન આપે છે. બજાર તમામ કદના શહેરોમાં વધુ વિસ્તરણ માટે તૈયાર છે. આવનારા વર્ષોમાં, એવી કંપનીઓ વધુ સફળ થશે જેઓ સતત ઇન્ટિગ્રેટેડ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરી શકે, જટિલ ટેન્ડર પ્રક્રિયાઓનું કાર્યક્ષમ રીતે સંચાલન કરી શકે અને સર્વિસ ડિલિવરીમાં નવીનતા લાવી શકે, જે ઉત્પાદન સ્કેલથી સર્વિસ-આધારિત માર્કેટ લીડરશીપમાં સંક્રમણને મજબૂત બનાવશે.