Whalesbook
ભારતમાં એરપોર્ટનો ધમધમાટ: નવા વિકાસમાં ઓછો ઉપયોગ, જૂના સ્થિર
ભારતીય એવિએશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં મહત્વાકાંક્ષી વિસ્તરણ, ખાસ કરીને નવા ગ્રીનફિલ્ડ એરપોર્ટના વિકાસથી મિશ્ર પરિણામો મળી રહ્યા છે. નાણાકીય વર્ષ 2024-25 દરમિયાન ગ્રીનફિલ્ડ એરપોર્ટ પર પેસેન્જર ટ્રાફિકમાં 24.9% નો મજબૂત વર્ષ-દર-વર્ષ વધારો જોવા મળ્યો, જેમાં 10.1 મિલિયન મુસાફરોની અવરજવર થઈ. જોકે, આ એકંદર વૃદ્ધિ નોંધપાત્ર ઓપરેશનલ તફાવતોને છુપાવે છે. આ નવી સુવિધાઓનો લગભગ 40% ભાગ મુસાફરોની સંખ્યામાં ઘટાડો અનુભવી રહ્યો છે, જે ઓછો ઉપયોગ અને પૂરતી માંગ પેદા કરવામાં પડકારો સૂચવે છે.
ગ્રીનફિલ્ડ વિકાસ: સફળતા અને ઓછો ઉપયોગ
નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માં ભારતના ગ્રીનફિલ્ડ એરપોર્ટ પર પેસેન્જર ટ્રાફિકમાં પ્રભાવશાળી 24.9% નો વધારો થયો, જે બ્રાઉનફિલ્ડ સાઇટ્સ પર 9.1% ના વધારાને નોંધપાત્ર રીતે વટાવી ગયો. આ નવા એરપોર્ટ પર ગયા વર્ષના 8.1 મિલિયન મુસાફરોની તુલનામાં કુલ 10.1 મિલિયન મુસાફરોની અવરજવર થઈ. જ્યારે અયોધ્યા, રાજકોટ (હિરાસર) અને શિવમોગા જેવા વ્યક્તિગત પ્રોજેક્ટ્સમાં મુસાફરોની સંખ્યા બમણી થઈ ગઈ, અને દેવઘર અને ઇટાનગર (હોલોંગી) માં મજબૂત ડબલ-ડિજિટ વૃદ્ધિ જોવા મળી, ત્યારે ચિત્ર મિશ્રિત છે. કુશીનગર અને કલબુર્ગી સહિત લગભગ 40% ગ્રીનફિલ્ડ એરપોર્ટ પર ઓછા મુસાફરો આવી રહ્યા છે, જે સંભવિત ઓવરકેપેસિટી અથવા અપેક્ષાઓ મુજબનું પ્રદર્શન ન થવાનું સૂચવે છે.
બ્રાઉનફિલ્ડ એરપોર્ટ: સ્થિર વૃદ્ધિ
નવા એરપોર્ટના વિવિધ પ્રદર્શનથી વિપરીત, બ્રાઉનફિલ્ડ સાઇટ્સ - જે હાલની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરથી વિકસાવવામાં આવી છે - વધુ સ્થિરતા દર્શાવે છે. જોકે તેમની વૃદ્ધિ ધીમી છે, આ સ્થાપિત એરપોર્ટ મોટા શહેરો અને ટાયર-2 સ્થાનોમાં હાલના પેસેન્જર બેઝનો લાભ મેળવે છે. 112 બ્રાઉનફિલ્ડ એરપોર્ટમાંથી, નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માં માત્ર 22 માં મુસાફરોની સંખ્યામાં ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે વધુ વિશ્વસનીય ઓપરેશનલ મોડેલ સૂચવે છે. વિશ્વના ત્રીજા સૌથી મોટા એવિએશન સેક્ટર તરીકે ભારત આર્થિક પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે ત્યારે આ સ્થિર વિસ્તરણ મહત્વપૂર્ણ છે.
નોઈડા ઇન્ટરનેશનલ એરપોર્ટ: મહત્વાકાંક્ષી પ્રોજેક્ટ, ઉચ્ચ જોખમો
ઉત્તર પ્રદેશમાં નોઈડા ઇન્ટરનેશનલ એરપોર્ટ (NIA) નું તાજેતરનું ઉદ્ઘાટન ભારતના ગ્રીનફિલ્ડ મહત્વાકાંક્ષાઓના સ્કેલને દર્શાવે છે. તેનો પ્રથમ તબક્કો, જે લગભગ ₹11,200 કરોડ ના ખર્ચે તૈયાર થયો છે, તે વાર્ષિક 12 મિલિયન મુસાફરોને હેન્ડલ કરવા માટે સક્ષમ બનશે, અને 70 મિલિયન સુધી વિસ્તરણની સંભાવના ધરાવે છે. Zurich Airport International AG ની પેટાકંપની Yamuna International Airport Private Limited NIA નું સંચાલન કરે છે, અને સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાએ ધિરાણ પૂરું પાડ્યું છે. જોકે, એક્ઝિક્યુશન અને નાણાકીય સફળતા અંગે પ્રશ્નો યથાવત છે. Zurich Airport AG 2026 માં ઊંચા ફાઇનાન્સ અને ડેપ્રિસિયેશન ખર્ચની અપેક્ષા રાખે છે, અને આ પરિબળોને કારણે NIA તેના પ્રથમ વર્ષમાં ચોખ્ખા નુકસાન (Net Loss) ની સંભાવના ધરાવે છે. ઊંચા ખર્ચને કારણે તે મોપા એરપોર્ટ જેવા સમાન પ્રોજેક્ટ્સ કરતાં વધુ મોંઘો પણ બને છે.
એવિએશન સેક્ટર પર નાણાકીય દબાણ
જેમ જેમ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ ઝડપી બની રહ્યો છે, તેમ તેમ વ્યાપક ભારતીય એવિએશન ઉદ્યોગ નોંધપાત્ર નાણાકીય પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. ICRA જેવી એજન્સીઓએ ભૂ-રાજકીય તણાવ, ચલણમાં ઘટાડો અને ઇંધણના વધતા ભાવને ટાંકીને ક્ષેત્ર માટેના તેમના આઉટલૂકને 'સ્થિર' થી ઘટાડીને 'નકારાત્મક' કરી દીધો છે. FY26 માટે એરલાઇન્સ INR 17,000-18,000 કરોડ ના મોટા ચોખ્ખા નુકસાનની જાણ કરે તેવી અપેક્ષા છે. એરલાઇન્સ પર આ નાણાકીય દબાણ એરપોર્ટ સેવાઓ અને રૂટમાં ભવિષ્યના રોકાણને અસર કરી શકે છે. GMR Airports Infrastructure Ltd. જેવી મુખ્ય કંપનીઓ, જેણે જાન્યુઆરી 2026 પહેલાના છ મહિનામાં 22% ના શેર ઉછાળાનો અનુભવ કર્યો હતો, તે હજુ પણ નકારાત્મક P/E રેશિયો સાથે ટ્રેડ કરી રહી છે, જે રોકાણકારો ભવિષ્યની વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે અથવા વર્તમાન નુકસાનને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે તે સૂચવે છે.
ભવિષ્યનું આઉટલૂક: વૃદ્ધિ અને વ્યવહારિકતાનું સંતુલન
ભારતના એવિએશન માર્કેટ માટે લાંબા ગાળાની આગાહી મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમાં 2026-27 સુધીમાં પેસેન્જર ટ્રાફિક 470 મિલિયન અને 2040 સુધીમાં 1 બિલિયન થી વધુ થવાની ધારણા છે. UDAN યોજના જેવા સરકારી કાર્યક્રમો પ્રાદેશિક કનેક્ટિવિટીને પ્રોત્સાહન આપી રહ્યા છે, જેનો ઉદ્દેશ 2047 સુધીમાં દેશભરમાં લગભગ 350 એરપોર્ટ સ્થાપવાનો છે. જોકે, ગ્રીનફિલ્ડ એરપોર્ટના વિવિધ પ્રદર્શન અને એરલાઇન્સ પરના નાણાકીય દબાણને કારણે માંગના અંદાજો અને વિકાસ યોજનાઓની સાવચેતીપૂર્વક સમીક્ષા કરવાની જરૂર છે. NIA જેવા નવા પ્રોજેક્ટ્સની સફળતા સતત ટ્રાફિક મેળવવા અને ઊંચા નિર્માણ ખર્ચને સંચાલિત કરવા પર નિર્ભર રહેશે. દરમિયાન, બ્રાઉનફિલ્ડ એરપોર્ટનું સ્થિર પ્રદર્શન એકંદર ક્ષેત્રની વૃદ્ધિ માટે વધુ ભરોસાપાત્ર માર્ગ પ્રદાન કરી શકે છે.