Whalesbook
દાયકા બાદ મધ્યમસરનો સરપ્લસ
Indian Railways એ નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માટે આશરે ₹2,660 કરોડનો રેવન્યુ સરપ્લસ જાહેર કર્યો છે. આ નાણાકીય પ્રદર્શન છેલ્લા દસ વર્ષોમાં કાર્યક્ષમતા સુધારવાના સતત પ્રયાસોનું પરિણામ છે. રેલવે મંત્રી અશ્વિની વૈષ્ણવે જણાવ્યું કે, આ સરપ્લસ તમામ ઓપરેશનલ ખર્ચાઓ, જેમાં સ્ટાફ, એનર્જી અને મેન્ટેનન્સનો સમાવેશ થાય છે, જે કુલ ₹2.74 લાખ કરોડ થી વધુ હતા, તે ચૂકવ્યા પછી નોંધાયો છે. આ અગાઉના ખાધ (deficit) ના સમયગાળાથી એક મોટો બદલાવ છે. આ સરપ્લસ મુખ્યત્વે એનર્જી ખર્ચમાં ₹5,500 કરોડની મોટી બચત અને ફ્રેઇટ ટ્રાફિકમાં 400 મિલિયન ટનના નોંધપાત્ર વધારાને કારણે શક્ય બન્યો છે, જે રેલવે નેટવર્કના વિસ્તૃત ઇલેક્ટ્રિફિકેશનનું પરિણામ છે.
કાર્યક્ષમતા સામે સંકુચિત માર્જિન
જોકે, નોંધાયેલો સરપ્લસ અત્યંત સંકુચિત ઓપરેટિંગ રેશિયોના સંદર્ભમાં આવે છે. નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માટે, આ રેશિયો 98.22% રહ્યો, જે અગાઉના વર્ષના 98.43% કરતાં સહેજ સુધારો દર્શાવે છે. ઐતિહાસિક રીતે, Indian Railways નો ઓપરેટિંગ રેશિયો સતત 98% થી ઉપર રહ્યો છે, અને FY 2021-22 જેવા અગાઉના વર્ષોમાં તે 107.39% થી પણ વધુ રહ્યો હતો. 98% થી વધુનો ઓપરેટિંગ રેશિયો સૂચવે છે કે રેલવે સિસ્ટમ તેની લગભગ દરેક કમાણી ઓપરેશન્સ પર ખર્ચી નાખે છે, જેનાથી અણધાર્યા ખર્ચાઓ, આંતરિક ભંડોળમાંથી મૂડી રોકાણ અથવા દેવાની ચુકવણી માટે ખૂબ જ ઓછી બફર જગ્યા રહે છે. આ કારણે, ભાડાંમાંથી ઓર્ગેનિક રેવન્યુ ગ્રોથને બદલે ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની જરૂર પડે છે, કારણ કે ભાડાં રાજકીય રીતે સંવેદનશીલ છે અને સ્પર્ધાનો સામનો કરે છે.
રોકાણ અને દેવાની પાયાની સ્થિતિ
આ સાથે જ, ભારત સરકાર રેલવેના આધુનિકીકરણ અને વિસ્તરણ માટે મૂડી ખર્ચ (capex) માં નોંધપાત્ર વધારો કરી રહી છે. રેલવે કેપેક્સ માટે બજેટ ફાળવણીમાં જબરદસ્ત વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, જે FY 2021-22 માં આશરે ₹1.1 લાખ કરોડ થી વધીને FY 2025-26 માં અંદાજે ₹2.6 લાખ કરોડ થવાની ધારણા છે. FY 2026-27 માટે ₹2.81 લાખ કરોડ સુધીના વધુ વધારાનો અંદાજ છે. આ રોકાણ ડેડિકેટેડ ફ્રેઇટ કોરિડોર (DFCs) ના વિસ્તરણ જેવા પ્રોજેક્ટ્સને વેગ આપે છે, જેનો ઉદ્દેશ 2030 સુધીમાં ફ્રેઇટનો મોડલ શેર 45% સુધી પહોંચાડવાનો છે, તેમજ હાઇ-સ્પીડ રેલ કોરિડોરનો વિકાસ પણ છે. જોકે, આ મહત્વાકાંક્ષી પ્રોજેક્ટ્સનું ભંડોળ મુખ્યત્વે ઇન્ડિયન રેલવે ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (IRFC) જેવી સંસ્થાઓ દ્વારા સંચાલિત માર્કેટ બોરોઇંગ પર આધાર રાખે છે. IRFC નો ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો, તાજેતરમાં ઘટતો જોવા મળ્યો હોવા છતાં, નોંધપાત્ર રહેલો છે, જે ઉચ્ચ લિવરેજ પોઝિશન દર્શાવે છે.
દ્રષ્ટિકોણ: અવરોધો વચ્ચે વૃદ્ધિ
Indian Railways નું ભવિષ્યનું માર્ગ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, ઇલેક્ટ્રિફિકેશન અને ક્ષમતા વિસ્તરણમાં સતત ભારે રોકાણ તરફ નિર્દેશ કરે છે. સ્ટેશન વિકાસ અને અન્ય પ્રોજેક્ટ્સ માટે પ્રોજેક્ટ ફાઇનાન્સિંગ અને અમલીકરણને સુધારવા માટે પબ્લિક-પ્રાઇવેટ પાર્ટનરશિપ (PPPs) તરફ પણ એક નોંધપાત્ર ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે. આ ભવિષ્યલક્ષી પહેલો અને મહેનતથી મેળવેલા ઓપરેશનલ સરપ્લસ છતાં, રેલવે સિસ્ટમ નોંધપાત્ર જાહેર સેવા જવાબદારીઓ ધરાવે છે, જેમાં વાર્ષિક પેસેન્જર સબસિડીનો સમાવેશ થાય છે, જેનો અંદાજ ₹60,000 કરોડ છે, અને ભાડાંને 45% સબસિડી આપવામાં આવે છે. આ, સંકુચિત ઓપરેટિંગ માર્જિન અને નોંધપાત્ર દેવાના બોજ સાથે મળીને, રેલવેના મહત્વાકાંક્ષી વૃદ્ધિ એજન્ડાની વચ્ચે ભારતના વિશાળ રેલ નેટવર્કની લાંબા ગાળાની નાણાકીય સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે સતત કાર્યક્ષમતા સુધારણા અને સાવચેતીભર્યા નાણાકીય વ્યવસ્થાપનની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકે છે.