Whalesbook
રેટિંગ એજન્સી ICRA એ જણાવ્યું છે કે ભારતીય એવિએશન ઇન્ડસ્ટ્રી નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) માં અંદાજે ₹170-180 બિલિયનના નેટ લોસમાંથી બહાર આવીને FY27 માં ₹110-120 બિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે. આ સુધારા પાછળ મુખ્યત્વે ડોમેસ્ટિક એર પેસેન્જર ટ્રાફિકમાં 6-8% નો ગ્રોથ અને અંદાજે 175-179 મિલિયન પેસેન્જર સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે. FY25 માં કંપનીઓએ લગભગ ₹55 બિલિયન નો ઓછો લોસ નોંધાવ્યો હતો, જે દર્શાવે છે કે સેક્ટરની નાણાકીય સ્થિતિમાં અસ્થિરતા યથાવત છે.
જોકે, આ રિકવરી સંપૂર્ણપણે જોખમ મુક્ત નથી. આ ઉદ્યોગ પર દેવાનો મોટો બોજ છે. FY26 માં ઇન્ટરેસ્ટ કવર રેશિયો ઘટીને 0.7-0.9 ટાઇમ્સ થઈ ગયો હતો, જે FY25 માં 1.8 ટાઇમ્સ હતો. FY27 માં સુધારીને 1.3-1.5 ટાઇમ્સ થવાની ધારણા છે, જે હજુ પણ મધ્યમ ગણાય.
ડોલર સામે રૂપિયાનું સતત અવમૂલ્યન (depreciation) પણ કંપનીઓ માટે મોટો ફટકો છે. ફ્લાઇટ લીઝ, ફ્યુઅલ અને મેન્ટેનન્સ જેવા ખર્ચાઓ ડોલરમાં થતા હોવાથી કંપનીઓ પર ભારણ વધ્યું છે. FY26 ના પ્રથમ 9 મહિનામાં રૂપિયામાં લગભગ 3.2% નું અવમૂલ્યન જોવા મળ્યું. એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) ના ભાવ પણ કોવિડ પહેલાના સ્તર કરતાં ઊંચા છે. ફ્યુઅલ ખર્ચ એરલાઇનના કુલ ઓપરેટિંગ ખર્ચના 30-40% જેટલો હોય છે.
ગ્લોબલી પ્લેન ડિલિવરીમાં વિલંબ થતાં ફ્લીટની સરેરાશ ઉંમર વધીને 15 વર્ષ થઈ ગઈ છે. આના કારણે જૂના, ઓછા ફ્યુઅલ-એફિશિયન્ટ પ્લેન વાપરવા પડે છે, જે ખર્ચ વધારે છે. CRISIL Ratings ના અનુમાન મુજબ, માર્ચ 2026 સુધીમાં એરલાઇન ઇન્ડસ્ટ્રીનું નેટ દેવું (લીઝ લાયબિલિટી સહિત) 10% વધીને ₹1.1 લાખ કરોડ થઈ શકે છે.
આ બધા જોખમો છતાં, ભારતમાં હવાઈ મુસાફરીની માંગ મજબૂત રહેવાની ધારણા છે. સરકાર દ્વારા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને કનેક્ટિવિટી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવી રહ્યું છે. ICRA નો 'Stable' આઉટલૂક એ અપેક્ષા પર આધારિત છે કે પેસેન્જર ટ્રાફિક વધતો રહેશે અને ઓપરેશનલ વાતાવરણ સ્થિર થશે. જોકે, કંપનીઓએ ખર્ચ, ખાસ કરીને ફ્યુઅલ અને કરન્સીના એક્સપોઝરને મેનેજ કરવું પડશે, સાથે ફ્લીટ મોડર્નાઇઝેશન અને દેવું ઘટાડવું પડશે.