Whalesbook
આઉટલૂક 'Negative' પર ડાઉનગ્રેડ
ICRA એ ભારતીય એવિએશન સેક્ટર માટે પોતાના આઉટલૂકને 'Stable' પરથી ઘટાડીને 'Negative' કરી દીધું છે. આ ફેરફાર સૂચવે છે કે એરલાઇન્સની નાણાકીય સ્થિતિ પર દબાણ વધી રહ્યું છે.
ભૌગોલિક અને આર્થિક દબાણ વધ્યું
આ ડાઉનગ્રેડ પાછળ અનેક કારણો છે. પશ્ચિમ એશિયામાં વધતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ફેબ્રુઆરી 2026 ના અંતથી એરસ્પેસમાં વિક્ષેપ સર્જાઈ રહ્યો છે, જેનાથી ફ્લાઇટ ટાઇમ વધી ગયો છે. નબળા ભારતીય રૂપિયા અને એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) ના વધતા ભાવો પણ ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં નોંધપાત્ર વધારો કરી રહ્યા છે. ICRA અપેક્ષા રાખે છે કે આ દબાણ એરલાઇન પ્રોફિટ પર ભારે અસર કરશે.
પ્રોફિટેબિલિટી અને ડિમાન્ડને અસર
નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY2026) માટે પેસેન્જર ટ્રાફિક ગ્રોથ માત્ર 0-3% રહેવાની ધારણા છે, જે ખૂબ જ નીચો આંકડો છે. ભારતીય કેરિયર્સ માટે ઇન્ટરનેશનલ ટ્રાફિક 7-9% વધવાની ધારણા છે. FY2027 માટે પણ અનુમાનો નીચા છે, જે ક્ષેત્ર માટે મુશ્કેલીનો લાંબો સમયગાળો સૂચવે છે.
ખર્ચમાં વધારા વચ્ચે એરફેર કેપ્સ દૂર
પડકારો વચ્ચે, ડિરેક્ટોરેટ જનરલ ઓફ સિવિલ એવિએશન (DGCA) એ ડિસેમ્બર 2025 માં એરફેર કેપ્સ (Airfare Caps) દૂર કરી દીધા હતા. આના કારણે ટિકિટના ભાવ વધી શકે છે, જે સંભવતઃ પેસેન્જર ગ્રોથને ધીમો પાડી શકે છે. ઉદ્યોગ હવે FY2026 માં ₹170 અબજ થી ₹180 અબજ ની વચ્ચે નેટ લોસ (Net Loss) ની અપેક્ષા રાખે છે, અને FY2027 માટેના અંદાજો પણ ઘટાડવામાં આવ્યા છે.
ફ્યુઅલના ભાવ અને રૂપિયો એરલાઇન્સને ફટકો
ફ્યુઅલ એ મુખ્ય ખર્ચ છે, જે ઓપરેટિંગ ખર્ચના 30-40% જેટલો ભાગ ધરાવે છે. વધુમાં, કુલ ખર્ચના 35-50% ડોલરમાં છે, જે નબળા પડતા રૂપિયા સામે એરલાઇન્સને ખૂબ સંવેદનશીલ બનાવે છે. 1 માર્ચ, 2026 ના રોજ છેલ્લા રિપોર્ટિંગ સમયગાળા પછી ATF ના ભાવોમાં 5.7% નો વધારો થયો છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ પણ તાજેતરના સંઘર્ષો પહેલા $72 ની સરખામણીમાં વધીને લગભગ $105 પ્રતિ બેરલ થયા છે.
એરક્રાફ્ટ ગ્રાઉન્ડિંગ્સથી કેપેસિટી મર્યાદિત
સપ્લાય ચેઇન પ્રોબ્લેમ અને એન્જિન મેન્ટેનન્સ ઇશ્યૂને કારણે ઘણા એરક્રાફ્ટ ગ્રાઉન્ડ (out of service) છે. અંદાજે 117 વિમાનો, જે કુલ ફ્લીટના 13-15% છે, તે હાલમાં સેવામાં નથી. આનાથી એરલાઇન્સની કેપેસિટી મર્યાદિત થાય છે અને ઓપરેશનલ વિમાનો માટે ખર્ચ વધે છે.
નાણાકીય સ્થિતિ કથળી
ફેબ્રુઆરી 2026 માં લગભગ 93% ના લોડ ફેક્ટર (Load Factor) સાથે મજબૂત પેસેન્જર ડિમાન્ડ હોવા છતાં, ફાઇનાન્સિયલ મેટ્રિક્સ (Financial Metrics) ખરાબ થઈ રહ્યા છે. ICRA એ FY2026 માં ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો (Interest Coverage Ratio) ને FY2025 માં 1.8 ગણા પરથી ઘટાડીને 0.7-0.9 ગણા થવાની આગાહી કરી છે. કોઈપણ નજીવો સુધારો ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા પર નિર્ભર રહેશે, જે ક્ષેત્રના નબળા આઉટલૂકને રેખાંકિત કરે છે.