સરકાર ગુજરાત અને પશ્ચિમ બંગાળને જોડતા પ્રસ્તાવિત 2,316 કિ.મી. લાંબા ઈસ્ટ-વેસ્ટ ડેડિકેટેડ ફ્રેઇટ કોરિડોર (EWDFC) માટે હાઇબ્રિડ એન્યુઇટી મોડેલ (HAM) અપનાવવાનું વિચારી રહી છે. આ પગલું સરકાર પરના પ્રારંભિક મૂડી બોજને ઘટાડીને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટમાં ખાનગી રોકાણને પ્રોત્સાહન આપવાનો હેતુ ધરાવે છે.
DFCCIL દ્વારા HAM મોડેલનું મૂલ્યાંકન
ડેડિકેટેડ ફ્રેઇટ કોરિડોર કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (DFCCIL) આગામી ઈસ્ટ-વેસ્ટ ડેડિકેટેડ ફ્રેઇટ કોરિડોર (EWDFC) માટે હાઇબ્રિડ એન્યુઇટી મોડેલ (HAM) ના ઉપયોગનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યું છે. આ વિશાળ પ્રોજેક્ટ, જે ગુજરાતના સુરતથી પશ્ચિમ બંગાળના દાંકુની સુધી 2,316 કિલોમીટર સુધી વિસ્તરેલો છે, તેની જાહેરાત 2026-27ના કેન્દ્રીય બજેટમાં કરવામાં આવી હતી. HAM તરફ આગળ વધીને, સરકાર ખાનગી ક્ષેત્રની વધુ ભાગીદારીને પ્રોત્સાહિત કરવા માંગે છે, જે પરંપરાગત એન્જિનિયરિંગ, પ્રોક્યુરમેન્ટ અને કન્સ્ટ્રક્શન (EPC) મોડેલથી વિપરીત છે, જ્યાં સરકાર સામાન્ય રીતે બાંધકામ ખર્ચનો સંપૂર્ણ હિસ્સો ભોગવે છે.
ફાઇનાન્સિંગ મોડેલ કેવી રીતે કામ કરે છે?
HAM સ્ટ્રક્ચર હેઠળ, સરકાર બાંધકામ દરમિયાન પ્રોજેક્ટ ખર્ચનો એક ભાગ ચૂકવે છે, જ્યારે ખાનગી વિકાસકર્તા બાકીની રકમનું રોકાણ કરે છે. પ્રોજેક્ટ કાર્યરત થયા પછી, સરકાર વિકાસકર્તાના રોકાણને વ્યાજ સાથે સ્ટ્રક્ચર્ડ પેમેન્ટ્સમાં પરત ચૂકવે છે. આ મોડેલ સરકાર માટે પ્રારંભિક મૂડીની જરૂરિયાત ઘટાડવા અને જાહેર તથા ખાનગી ક્ષેત્રો વચ્ચે નાણાકીય જોખમ વહેંચવા માટે રચાયેલ છે. ભૂતકાળમાં, પબ્લિક-પ્રાઇવેટ પાર્ટનરશિપ મોડેલનો ઉપયોગ કરીને ઈસ્ટર્ન ડેડિકેટેડ ફ્રેઇટ કોરિડોરના અમુક ભાગોના વિકાસના પ્રયાસો અમલીકરણમાં મુશ્કેલીઓ અને મર્યાદિત ખાનગી રુચિને કારણે મિશ્ર પરિણામો ધરાવતા હતા.
સંસ્થાકીય રોકાણકારો તરફથી રસ
DFCCIL દ્વારા આયોજિત તાજેતરની કોન્ફરન્સમાં, અનેક મોટા રોકાણકારો અને ધિરાણકર્તાઓએ EWDFC ફ્રેમવર્ક પર રસ દાખવ્યો હતો. હાજરી આપનારાઓમાં નેશનલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફંડ (NIIF), CDPQ ઇન્ડિયા અને મોર્ગન સ્ટેનલી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટનો સમાવેશ થાય છે. સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા, HDFC બેંક, ICICI બેંક અને એક્સિસ બેંક જેવા મોટા સ્થાનિક ધિરાણકર્તાઓ પણ જાપાન ઇન્ટરનેશનલ કોઓપરેશન એજન્સી (JICA) અને વિશ્વ બેંક જેવી આંતરરાષ્ટ્રીય સંસ્થાઓ સાથેની ચર્ચાઓમાં સામેલ થયા હતા. આ નાણાકીય સંસ્થાઓની સંડોવણી સૂચવે છે કે જોખમ-વહેંચણીની શરતો સ્પષ્ટ રીતે સંરચિત કરવામાં આવે તો, મોટા પાયે લોજિસ્ટિક્સ અને રેલ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે મૂડીનો સારો સ્ત્રોત ઉપલબ્ધ છે.
ભવિષ્ય માટે ધ્યાનમાં રાખવાના પરિબળો
રોકાણકારો માટે, આ પ્રોજેક્ટની સફળતા સરકાર અંતિમ કરારમાં રેવન્યુ-શેરિંગ અને જોખમ-શમન શરતોને કેવી રીતે વ્યાખ્યાયિત કરે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. મોટા ફ્રેઇટ કોરિડોર પ્રોજેક્ટ્સ માટે અનેક રાજ્યોમાં જટિલ જમીન સંપાદન અને સંકલનની જરૂર પડે છે, તેથી પ્રોજેક્ટનો સમય અને સ્પષ્ટ નિયમનકારી સમર્થન પૂરું પાડવાની સરકારની ક્ષમતા મુખ્ય અવલોકનક્ષમ રહેશે. જ્યારે HAM તરફનું પરિવર્તન ખાનગી મૂડીને આકર્ષવા માટે છે, ત્યારે વાસ્તવિક અમલીકરણ વિકાસકર્તા ખર્ચને કેટલી અસરકારક રીતે મેનેજ કરી શકે છે અને વેપાર માંગને પહોંચી વળવા માટે કોરિડોર સક્ષમ છે કે કેમ તેના પર નિર્ભર રહેશે, જેથી સંડોવાયેલા નાણાકીય ભાગીદારો માટે સ્થિર, લાંબા ગાળાનું વળતર સુનિશ્ચિત થઈ શકે.