Whalesbook
ATF સપ્લાય મળ્યો, પણ ઊંડા પડકારો યથાવત
કેન્દ્રીય નાગરિક ઉડ્ડયન મંત્રી કિનારાજામોહન રામમોહન નાયડુ દ્વારા આગામી 60 દિવસ સુધી એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) ની સતત ઉપલબ્ધતાની ખાતરી એ ભારતીય એવિએશન ઇન્ડસ્ટ્રી માટે એક રાહતનો શ્વાસ છે. આ વ્યૂહાત્મક બફર આગામી સમયમાં સેક્ટર સામેના ગહન આર્થિક અને ભૌગોલિક રાજકીય પડકારોને હલ કરવામાં ખાસ મદદરૂપ નથી.
વધતા ખર્ચ અને રૂપિયાના અવમૂલ્યનથી એવિએશન સેક્ટર પર દબાણ
રેટિંગ એજન્સી ICRA એ ભારતીય એવિએશન સેક્ટરના આઉટલૂકને અગાઉના 'સ્થિર' (stable) થી બદલીને 'નેગેટિવ' (negative) કરી દીધું છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ લગભગ $105 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચી ગયા છે, જેના પરિણામે માર્ચ મહિનામાં ATF ના ભાવમાં 5.7% નો વધારો થયો છે. આ ઉપરાંત, અમેરિકી ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયાના ઘટતા મૂલ્યને કારણે એરક્રાફ્ટ લીઝ અને મેન્ટેનન્સ જેવી ડોલરમાં ચૂકવવાની થતી બાબતોનો ખર્ચ વધી ગયો છે, જે એરલાઇન્સના કુલ ખર્ચના 35-50% જેટલો થાય છે. ICRA નો અંદાજ છે કે FY2026 માં સમગ્ર ઇન્ડસ્ટ્રીને ₹17,000 થી ₹18,000 કરોડ નું ચોખ્ખું નુકસાન થઈ શકે છે, જે અગાઉના અનુમાનો કરતાં ઘણો મોટો વધારો દર્શાવે છે.
ફ્યુઅલ ભાવના જોખમો અને સુરક્ષા પર વધુ ધ્યાન
ભારતીય એવિએશન સેક્ટર બાહ્ય આંચકાઓ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. ઘણા વૈશ્વિક એરલાઇન્સથી વિપરીત, જેઓ ફ્યુઅલ હેજિંગનો ઉપયોગ કરે છે, અમેરિકાની મુખ્ય કેરિયર્સ જેમ કે ડેલ્ટા, અમેરિકન અને યુનાઇટેડ મુખ્યત્વે તેનાથી દૂર રહી છે, જેના કારણે તેઓ ભાવ વધારા સામે ખુલ્લા છે. બીજી તરફ, યુરોપિયન કેરિયર્સ ઘણીવાર ટૂંકા ગાળાની સુરક્ષા માટે ઉચ્ચ હેજ રેશિયોનો ઉપયોગ કરે છે. ભારતે આયાતી ક્રૂડ પર નિર્ભરતા અને મધ્ય પૂર્વમાં સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ જેવા માર્ગો પર સંભવિત અવરોધોને કારણે ફ્યુઅલના ઊંચા ભાવ અને સપ્લાય ચેઇનમાં અનિશ્ચિતતાનું જોખમ વધ્યું છે. ભૂતકાળમાં ATF ના ભાવમાં થયેલા મોટા ઉછાળાએ ભારતીય એરલાઇન્સને ગંભીર અસર કરી છે, જેના કારણે માંગમાં ઘટાડો અને માર્જિન પર દબાણ આવ્યું હતું. વર્તમાન ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિ ફ્યુઅલના ભાવ વધારીને, એરસ્પેસ બંધ કરીને અને લાંબા ફ્લાઇટ પાથને કારણે વધુ ફ્યુઅલ વપરાશને પ્રોત્સાહન આપીને પરિસ્થિતિને વધુ વણસાવે છે. ડિરેક્ટોરેટ જનરલ ઓફ સિવિલ એવિએશન (DGCA) એ સલામતી ઓડિટ અને ફ્લીટ નિરીક્ષણોમાં વધારો કર્યો છે. જ્યારે આ પગલાં સલામતી વધારવાનો હેતુ ધરાવે છે, ત્યારે સેક્ટરની નાણાકીય સ્થિતિ નબળી છે. FY2026 માં વ્યાજ કવરેજ રેશિયો ઘટીને 0.7–0.9 વખત થવાની ધારણા છે.
ઊંચું દેવું અને ગ્રાઉન્ડેડ ફ્લાઇટ્સ એરલાઇન્સની મુશ્કેલીઓ વધારે છે
ATF સપ્લાય અને વધેલી સલામતી તપાસ અંગેની વર્તમાન ખાતરીઓ ઊંડી નાણાકીય નબળાઈઓને છુપાવે છે. ભારતીય એવિએશન સેક્ટર અત્યંત દેવાદાર છે, અને માર્ચ 2026 સુધીમાં લીઝ જવાબદારીઓ સહિત ચોખ્ખું દેવું ₹1.1 લાખ કરોડ સુધી પહોંચવાની આગાહી છે. આનાથી દેવું-થી-ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ રેશિયો 5-5.5 વખત થઈ જશે. ઇન્ડસ્ટ્રીમાં કિંગફિશર એરલાઇન્સ અને જેટ એરવેઝ જેવી કંપનીઓના પતનનો ઇતિહાસ છે, જે ઘણીવાર દેવું, ઓપરેશનલ સમસ્યાઓ અને ભાવમાં થતી વધઘટને કારણે થાય છે. વર્તમાન ઊંચા ફ્યુઅલ ભાવો અને નબળા રૂપિયાનું વાતાવરણ ભૂતકાળના દબાણને પ્રતિબિંબિત કરે છે. સપ્લાય ચેઇનની ચાલી રહેલી સમસ્યાઓ અને એન્જિનની નિષ્ફળતાને કારણે ફ્લીટનો લગભગ 13-15% ભાગ ગ્રાઉન્ડેડ છે, જેના કારણે ક્ષમતા ઘટી છે અને જૂના, ઓછા ફ્યુઅલ-કાર્યક્ષમ વિમાનો પર નિર્ભરતા વધી છે. આ મર્યાદિત ક્ષમતા, સંભવિત ભાડા વધારા સાથે મળીને, ખાસ કરીને ભાવ-સંવેદનશીલ પ્રવાસીઓ પાસેથી માંગ ઘટાડી શકે છે. વૈશ્વિક એવિએશન ઇન્ડસ્ટ્રી પણ સમાન ગંભીર જોખમોનો સામનો કરી રહી છે.
સતત જોખમો વચ્ચે આઉટલૂક સાવચેતીભર્યું
ATF સપ્લાયની ટૂંકા ગાળાની ખાતરીઓ છતાં, ભારતીય એવિએશન સેક્ટર માટે પ્રવર્તમાન નકારાત્મક આઉટલૂક સતત નાણાકીય તણાવનો સમયગાળો સૂચવે છે. ICRA અપેક્ષા રાખે છે કે FY2027 માં ચોખ્ખું નુકસાન ઘટીને ₹11,000–₹12,000 કરોડ થઈ શકે છે, પરંતુ આ ઓપરેશન્સ સામાન્ય થવા અને સ્થાનિક ટ્રાફિક વૃદ્ધિ પર આધાર રાખે છે. જોકે, વર્તમાન ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને અસ્થિર ફ્યુઅલ ભાવો આ પુનઃપ્રાપ્તિની આશાઓ માટે ગંભીર જોખમો ઉભા કરે છે. વિશ્લેષકો સાવચેત રહે છે, અને ઉદ્યોગની વધતી કિંમતો અને બાહ્ય આંચકાઓનું સંચાલન કરવાની ક્ષમતા, પેસેન્જર માંગમાં મોટી ઘટાડો કર્યા વિના, મુખ્ય રહેશે.