નિયામક સંસ્થાનો સકંજો: IndiGo સામે તપાસનો ધમધમાટ
ભારતની સૌથી મોટી એરલાઇન IndiGo ની પેરેન્ટ કંપની InterGlobe Aviation Ltd. હવે Competition Commission of India (CCI) ની સંપૂર્ણ તપાસ હેઠળ છે. CCI એ ડિસેમ્બર 2025 માં થયેલા મોટા પાયે ફ્લાઇટ કેન્સલેશન અને તેના પગલે સર્જાયેલી ગંભીર પરિસ્થિતિને લઈને IndiGo પર unfair practices (અન્યાયી પ્રથાઓ) અને market dominance (બજારમાં પ્રભુત્વ) ના દુરુપયોગના આરોપો લગાવ્યા છે. નિયામક સંસ્થાએ IndiGo ની એવી દલીલને ફગાવી દીધી છે કે આ મામલો તેના અધિકારક્ષેત્રની બહાર છે, અને સ્પષ્ટ કર્યું છે કે એરલાઇનની કામગીરીની ઊંડાણપૂર્વક તપાસ કરવામાં આવશે.
બજારમાં પ્રભુત્વ અને હરીફોની સ્થિતિ
CCI ની તપાસનું મુખ્ય કેન્દ્ર IndiGo નું ભારતીય ડોમેસ્ટિક એવિએશન માર્કેટમાં પ્રભુત્વ છે, જે અંદાજે 60% થી 63% જેટલું મજબૂત છે. ડિસેમ્બર 2025 માં, IndiGo નો માર્કેટ શેર ઘટીને 59.6% થયો હતો, જે નવેમ્બર 2025 ના 63.6% કરતા ઓછો હતો. આ દરમિયાન, Air India Group એ પોતાનો શેર વધારીને 29.6% કર્યો, જ્યારે Akasa Air અને SpiceJet જેવી અન્ય એરલાઇન્સ પણ ફાયદામાં રહી. આ પરિસ્થિતિ દર્શાવે છે કે IndiGo ની કામગીરીમાં થયેલી ક્ષતિઓ હરીફો માટે તકો ઊભી કરી શકે છે.
ઓપરેશનલ કારણો અને નિયમનકારી ફેરફારો
ડિસેમ્બર 2025 માં ફ્લાઇટ કેન્સલેશન પાછળનું મુખ્ય કારણ IndiGo ની stricter Flight Duty Time Limitations (FTDL) અને crew rostering (પાયલોટ અને ક્રૂનું સમયપત્રક) ના નવા નિયમો સાથે અનુકૂલન સાધવામાં મુશ્કેલી હોવાનું મનાય છે. DGCA (ડાયરેક્ટોરેટ જનરલ ઓફ સિવિલ એવિએશન) દ્વારા પાયલોટ અને કેબિન ક્રૂ માટે વધારાના આરામ સમયની જરૂરિયાત જેવા નિયમો લાગુ કરાયા હતા, જેના કારણે એરલાઇન પર દબાણ વધ્યું હતું. જોકે DGCA એ પછીથી કેટલાક નિયમોમાં રાહત આપી હતી, પરંતુ પ્રારંભિક વિક્ષેપે મોટી સમસ્યા ઊભી કરી હતી.
નાણાકીય પરિણામો અને ભવિષ્યની અસર
CCI ની આ તપાસ IndiGo ના ભાવિ પર અનિશ્ચિતતાના વાદળો લાવી શકે છે. હાલમાં, InterGlobe Aviation નો P/E Ratio લગભગ 28.3x થી 59.55x ની વચ્ચે છે અને Market Cap લગભગ ₹1,91,000 કરોડ ની આસપાસ છે. એનાલિસ્ટ્સનો consensus હાલમાં 'Buy' રેટિંગ અને સરેરાશ ₹5,777 ની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સૂચવે છે. જોકે, CCI દ્વારા 90 દિવસમાં અહેવાલ રજૂ કરવામાં આવશે, અને તેના પરિણામો IndiGo માટે મોટા ઓપરેશનલ ફેરફારો અથવા નાણાકીય દંડ તરફ દોરી શકે છે. આ સમગ્ર ભારતીય એવિએશન સેક્ટર માટે પણ મહત્વપૂર્ણ છે, જે FY26 માં વધતા ખર્ચ અને ઓપરેશનલ પડકારોને કારણે નેટ લોસમાં રહેવાની ધારણા છે.