લોજિસ્ટિક્સ કંપની Delhivery માટે ICICI સિક્યોરિટીઝે ₹600 ના ટાર્ગેટ સાથે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. Q1 FY27 માં કંપનીનો રેવન્યુ **28%** વધીને **₹2,931 કરોડ** થયો, પરંતુ ઓપરેટિંગ ખર્ચ વધવાને કારણે પ્રોફિટમાં **65%** નો ઘટાડો નોંધાયો. બ્રોકરેજે પાર્સલ વોલ્યુમ ગ્રોથને મુખ્ય ડ્રાઇવર ગણાવ્યો છે, જોકે રોકાણકારો માર્જિન રિકવરી પર નજર રાખી રહ્યા છે.
ICICI સિક્યોરિટીઝનો Delhivery પર વિશ્વાસ યથાવત
લોજિસ્ટિક્સ ક્ષેત્રની અગ્રણી કંપની Delhivery માટે ICICI સિક્યોરિટીઝે પોતાનું 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેર માટે ₹600 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. આ નિર્ણય કંપનીના ગ્રોથ અને ઓપરેટિંગ ખર્ચ વચ્ચેના સંતુલન પર આધારિત છે.
Q1 FY27 ના નાણાકીય પરિણામો
નાણાકીય વર્ષ 2027 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં, Delhivery નો રેવન્યુ ₹2,931 કરોડ નોંધાયો, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 28% નો મજબૂત વધારો દર્શાવે છે. જોકે, પ્રોફિટમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. નેટ પ્રોફિટમાં 65% નો ઘટાડો થઈને ₹32 કરોડ રહ્યો, જ્યારે ગત વર્ષે આ આંકડો ₹91 કરોડ હતો.
પ્રોફિટમાં ઘટાડાના કારણો
પ્રોફિટમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં થયેલો વધારો છે. ફ્યુઅલ અને મેનપાવર કોસ્ટમાં થયેલા વધારાની સાથે Ecom Express ના ઈન્ટિગ્રેશન (integration) નો ખર્ચ પણ પ્રોફિટ પર દબાણ લાવ્યો છે. તેમ છતાં, ICICI સિક્યોરિટીઝ કંપનીના કોર બિઝનેસ ઓપરેશન્સના સ્કેલિંગ (scaling) ને કારણે પોઝિટિવ દેખાઈ રહ્યું છે. કંપનીના એક્સપ્રેસ પાર્સલ વોલ્યુમમાં 55% નો વધારો થઈને 322 મિલિયન શિપમેન્ટ્સ પહોંચ્યા છે, જે દર્શાવે છે કે કંપની માર્કેટમાં પોતાનો હિસ્સો વધારી રહી છે.
ભવિષ્યની રણનીતિ અને માર્જિન ટાર્ગેટ્સ
મેનેજમેન્ટ આગામી સમયમાં EBITDA માર્જિનમાં સુધારાનો અંદાજ લગાવી રહ્યું છે. એક્સપ્રેસ પાર્સલ સેગમેન્ટમાં 16% થી 18% અને PTL (Less-Than-Truckload) સેગમેન્ટમાં 15% થી 15.5% નું EBITDA માર્જિન જાળવી રાખવાનો લક્ષ્યાંક છે. મેનેજમેન્ટને આશા છે કે ગ્રાહકો પર ખર્ચનો બોજ નાખીને અને ઈન્ટિગ્રેશન ખર્ચને સ્થિર કરીને નાણાકીય વર્ષના બીજા હાફથી માર્જિનમાં રિકવરી જોવા મળશે. લોજિસ્ટિક્સ અને ક્વિક કોમર્સ સેક્ટરમાં સ્પર્ધા યથાવત હોવાથી, વિશ્લેષકો આ રિકવરી પર ઝીણવટપૂર્વક નજર રાખશે.
નેતૃત્વમાં ફેરફાર અને નવા બિઝનેસ ક્ષેત્રો
કંપનીમાં કેટલાક મહત્વપૂર્ણ નેતૃત્વ ફેરફારો પણ થયા છે. Vani Venkatesh ને ડેપ્યુટી CEO બનાવવામાં આવ્યા છે, જ્યારે COO Ajith Pai 15 સપ્ટેમ્બર, 2026 સુધીમાં પદ છોડશે. આ ઉપરાંત, Delhivery Financial Services ને RBI તરફથી નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપની (NBFC) તરીકે કાર્યરત થવા માટે નોંધણી મળી છે, જે કંપની માટે આવકના નવા સ્ત્રોત બની શકે છે.
રોકાણકારો માટે મુખ્ય મુદ્દાઓ
રોકાણકારો માટે, માર્જિન સુધારણાની ગતિ અને લેબર તથા ફ્યુઅલ ખર્ચને નિયંત્રિત કરવાની કંપનીની ક્ષમતા મુખ્ય ચાવીરૂપ પરિબળો રહેશે. વોલ્યુમ ગ્રોથ મજબૂત હોવા છતાં, બોટમ-લાઇન પ્રોફિટેબિલિટી સાથે તેને સંતુલિત કરવાની ક્ષમતા આગામી ક્વાર્ટર્સમાં શેરના પ્રદર્શનને નિર્ધારિત કરશે.