Whalesbook
200 જેટના ઓર્ડર FAL માટે કેમ જરૂરી?
Embraer ની ભારતમાં મેન્યુફેક્ચરિંગ સુવિધા સ્થાપવાની યોજના સીધી રીતે નવા ઓર્ડર પર નિર્ભર છે. જો આ વર્ષે 200 થી વધુ જેટના ઓર્ડર કન્ફર્મ થાય, તો સંભવ છે કે 2028 સુધીમાં આ એસેમ્બલી લાઇન કાર્યરત થઈ જાય. FAL નું નિર્માણ લગભગ 24 મહિના ચાલશે. મોટા ઓર્ડર માટે સમય લાગી શકે છે તે ધ્યાનમાં રાખીને, Embraer એક 'કમ્પ્લીશન સેન્ટર' (completion centre) વિકસાવવાનું પણ વિચારી રહી છે. આ સેન્ટરમાં વિમાનોનું પેઇન્ટિંગ, ઇન્ટિરિયર ફિટિંગ અને કસ્ટમાઇઝેશન જેવી કામગીરી થશે, જ્યાં બ્રાઝિલથી આવતા વિમાનોને તૈયાર કરાશે. આ પગલું Embraer ને ભારતીય બજારમાં પોતાની હાજરી સ્થાપિત કરવામાં અને ભવિષ્યમાં સંપૂર્ણ ઉત્પાદન માટે બજારની પ્રતિબદ્ધતા ચકાસવામાં મદદ કરશે. હાલમાં, Embraer નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે $13 બિલિયન છે અને તેનો P/E રેશિયો 35-42 ની આસપાસ રહે છે. કેટલાક એનાલિસ્ટ તેના શેરના ભાવમાં ઘટાડો જોઈ રહ્યા છે, જ્યારે અન્ય મોટી તેજીની સંભાવના વ્યક્ત કરી રહ્યા છે.
ભારતીય એવિએશન માર્કેટમાં તેજી
Embraer ની ભારતમાં રસ લેવાનું મુખ્ય કારણ અહીંના ઝડપથી વિકસતા એવિએશન માર્કેટ છે. આગાહી મુજબ, આગામી વર્ષોમાં ભારતીય એરલાઇન્સને ઓછામાં ઓછા 500 પ્રાદેશિક જેટની જરૂર પડશે. Boeing ના અંદાજ મુજબ, 2044 સુધીમાં ભારત અને દક્ષિણ એશિયાને લગભગ 3,300 નવા વિમાનોની જરૂર પડશે. આ માંગ વધતી મધ્યમ વર્ગ, આર્થિક વિકાસ અને પ્રાદેશિક કનેક્ટિવિટીને પ્રોત્સાહન આપતી સરકારી યોજનાઓ (જેમ કે UDAN) ને કારણે છે. Embraer ના E175 પ્રાદેશિક જેટ, જે 76-88 મુસાફરોની ક્ષમતા ધરાવે છે, તે આ રૂટ માટે યોગ્ય માનવામાં આવે છે. કંપની Air India અને IndiGo જેવી મુખ્ય ભારતીય એરલાઇન્સ સાથે સંપર્કમાં છે. અહેવાલો સૂચવે છે કે Adani Group ગુજરાતના ધોલેરાને FAL માટે એક મુખ્ય સ્થાન તરીકે વિચારી રહ્યું છે, જે તેની ઉત્કૃષ્ટ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને આયોજિત ઔદ્યોગિક ઇકોસિસ્ટમનો લાભ ઉઠાવશે.
સ્પર્ધા અને જોખમો
Embraer એ પ્રાદેશિક જેટ માર્કેટમાં મોટો હિસ્સો મેળવવાનો લક્ષ્યાંક રાખ્યો છે, પરંતુ સ્પર્ધા પણ ઘણી છે. ATR, જે એક સંયુક્ત સાહસ છે, ટર્બોપ્રોપ સેગમેન્ટમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે, જે ટૂંકા અંતરના રૂટ માટે ખૂબ જ ખર્ચ-અસરકારક છે. Embraer નું E2 ફેમિલી Airbus ના A220 સાથે સ્પર્ધા કરે છે, પરંતુ Embraer 150 સીટ સુધીના વિમાનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. Embraer ની ભારતીય FAL ની સફળતા સંપૂર્ણપણે 200+ જેટના ઓર્ડર મેળવવા પર નિર્ભર રહેશે; જો આમ નહીં થાય, તો કમ્પ્લીશન સેન્ટરનું ઓપરેશન સીમિત થઈ શકે છે. આ ઉપરાંત, આવી સુવિધા સ્થાપવાનો સમયગાળો Airbus-Tata C295 FAL ના ઉદાહરણો જેવો જ, એટલે કે અનેક વર્ષોનો રહેશે. એનાલિસ્ટોના ભાવ લક્ષ્યાંકમાં વિવિધતા અને ટેકનિકલ સૂચકાંકો Embraer ના ટૂંકા ગાળાના શેર પ્રદર્શન અંગે બજારમાં અનિશ્ચિતતા દર્શાવે છે.
ભવિષ્યની દિશા અને બજાર એકીકરણ
Embraer 2030 સુધીમાં વાર્ષિક $10 બિલિયન ની આવક હાંસલ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે તેના કોમર્શિયલ, ડિફેન્સ અને એક્ઝિક્યુટિવ જેટના મજબૂત માંગને કારણે હશે. કંપની ભારતમાં તેની સપ્લાય ચેઇનને પણ વિસ્તૃત કરી રહી છે, જેમાં 15 થી વધુ સ્થાનિક ભાગીદારો સામેલ છે અને Hindalco જેવી કંપનીઓ સાથે એલ્યુમિનિયમ માટે ભાગીદારી શોધી રહી છે. 'મેક ઇન ઇન્ડિયા' પહેલમાં આ એકીકરણનો હેતુ એક વ્યાપક ઇકોસિસ્ટમ બનાવવાનો છે, જેમાં મેન્ટેનન્સ, રિપેર અને ઓવરહોલ (MRO) સેવાઓ અને પાઇલોટ તાલીમનો પણ સમાવેશ થઈ શકે છે. આ વ્યૂહરચના ભારતના બજારથી આગળ વિસ્તરે છે, જ્યાં FAL સ્થપાયા પછી પાડોશી બજારોને પણ ભારતીય બેઝ પરથી સેવા આપવાની યોજના છે. Embraer ના શેર 2022 ના અંતથી નોંધપાત્ર રીતે વધ્યા છે, જે $31 બિલિયન થી વધુનો મજબૂત બેકલોગ દર્શાવે છે.