Whalesbook
Delhivery Limited એ ડિસેમ્બર 31, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રીજા ક્વાર્ટર અને નવ મહિના માટેના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે.
કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ ગ્રાહકો સાથેના કરારોમાંથી Q3 FY26 માં ₹28,049.86 મિલિયન રહી, જે ગત વર્ષના ₹25,593.21 મિલિયન ની સરખામણીમાં 9.6% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. નવ મહિનાના ગાળા માટે, રેવન્યુ ₹76,583.08 મિલિયન સુધી પહોંચી, જે વાર્ષિક ધોરણે 13.6% વધુ છે.
સૌથી મહત્વની વાત એ છે કે Delhivery નફાકારકતા તરફ પાછી ફરી છે. Q3 FY26 માટે, કંપનીએ ₹396.08 મિલિયન નો કન્સોલિડેટેડ PAT (પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ) નોંધાવ્યો છે. આ ગત વર્ષના Q3 FY25 માં થયેલા ₹503.76 મિલિયન ના કન્સોલિડેટેડ નુકસાનમાંથી મોટો સુધારો છે. જોકે, નવ મહિનાના ગાળા માટે, કન્સોલિડેટેડ PAT ગત વર્ષના ₹895.53 મિલિયન ની સરખામણીમાં ઘટીને ₹801.42 મિલિયન રહ્યો.
EBITDA માં પણ મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળી, જે Q3 FY26 માં અંદાજે ₹2,506.19 મિલિયન પર પહોંચ્યો, જે Q3 FY25 ના ₹1,248.90 મિલિયન કરતાં લગભગ બમણો છે. આના પરિણામે ત્રિમાસિક EBITDA માર્જિન સુધરીને 8.9% થયું, જે ગત વર્ષના 4.9% કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ છે. નવ મહિનાના ગાળા માટે, EBITDA અંદાજે ₹6,126.47 મિલિયન ( 8.0% માર્જિન) રહ્યો, જે ગત વર્ષના ₹4,829.67 મિલિયન ( 7.2% માર્જિન) કરતાં સારો છે.
આ નાણાકીય પરિણામોમાં 'લેબર કોડ્સની અસર' જેવી અસાધારણ આઇટમ્સનો પણ સમાવેશ થાય છે, જે નવ મહિના માટે ₹273.56 મિલિયન (ત્રિમાસિક ગાળા માટે ₹65 મિલિયન) હતી અને તેને બિન-પુનરાવર્તિત ખર્ચ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવી છે.
વ્યૂહાત્મક વિકાસ અને એક્વિઝિશન:
એક મોટા વ્યૂહાત્મક વિકાસમાં, Delhivery એ Ecom Express Limited નું એક્વિઝિશન સફળતાપૂર્વક પૂર્ણ કર્યું છે. કંપનીએ ₹13,696.36 મિલિયન માં Ecom Express ના 99.87% શેર હસ્તગત કર્યા છે, જેના પગલે Ecom Express હવે Delhivery ની સંપૂર્ણ માલિકીની સબસિડિયરી બની ગઈ છે. આ એક્વિઝિશનના કારણે Delhivery ની બેલેન્સ શીટ પર ₹9,691.48 મિલિયન નું ગુડવિલ નોંધાયું છે.
આ ઉપરાંત, Spoton Logistics એન્ટિટીઝને સમાવતી એમલ્ગમેશન સ્કીમ હાલમાં NCLT (નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ) પાસેથી નિયમનકારી અપ્રુવલની રાહ જોઈ રહી છે. કંપની મુખ્યત્વે 'લોજિસ્ટિક્સ સર્વિસીસ' ના એક જ બિઝનેસ સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
જોખમો અને ભવિષ્યની સંભાવના:
જ્યારે Q3 માં નફાકારકતામાં વાપસી અને મજબૂત EBITDA વૃદ્ધિ સકારાત્મક સંકેતો છે, ત્યારે રોકાણકારોએ નવ મહિનાના PAT માં થયેલા ઘટાડા પર પણ ધ્યાન આપવું જોઈએ. Spoton Logistics એમલ્ગમેશન માટે બાકી NCLT અપ્રુવલ એક અમલીકરણનું જોખમ રજૂ કરે છે. વધુમાં, ઓડિટરના રિપોર્ટમાં Spoton Logistics એમલ્ગમેશન સંબંધિત ગુડવિલ એમોર્ટાઇઝેશન માટેના ચોક્કસ એકાઉન્ટિંગ ટ્રીટમેન્ટ પર ધ્યાન દોરવામાં આવ્યું છે, જે Ind AS 103 ના ધોરણોથી અલગ હોઈ શકે છે. આનાથી ભવિષ્યમાં એકાઉન્ટિંગ ગોઠવણો થઈ શકે છે. મેનેજમેન્ટ તરફથી કોઈ ચોક્કસ ફોરવર્ડ-લુકિંગ ગાઇડન્સની ગેરહાજરીમાં, રોકાણકારોએ આગામી ક્વાર્ટર્સમાં કંપનીના ઓપરેશનલ અમલીકરણ અને એક્વિઝિશન ઇન્ટિગ્રેશન પર નજીકથી નજર રાખવી પડશે.