Delhivery Share Price: રોકાણકારો ખુશ! Delhiveryએ કર્યો રેકોર્ડ EBITDA, આવકમાં **18%** નો જબરદસ્ત ઉછાળો!

Delhivery Limited એ Q3FY26 માટે મજબૂત ઓપરેશનલ અને નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જે વાર્ષિક ધોરણે નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ અને નફાકારકતામાં સુધારો દર્શાવે છે.

સેવાઓમાંથી આવક વાર્ષિક ધોરણે 18% વધીને ₹2,798 કરોડ પર પહોંચી ગઈ. આ ટોપ-લાઈન વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે શિપમેન્ટ વોલ્યુમમાં થયેલા મોટા વધારાને કારણે છે: એક્સપ્રેસ પાર્સલ 43% વધીને 29.5 કરોડ યુનિટ્સ થયા, અને PTL ફ્રેઈટ ટોનેજ 23% વધીને 5.07 લાખ MT થયો.

કંપનીએ ₹147 કરોડ નો ઐતિહાસિક ઉચ્ચ એડજસ્ટેડ EBITDA હાંસલ કર્યો, જે 5.3% માર્જિન ધરાવે છે. રિપોર્ટેડ EBITDA ₹234 કરોડ હતો, જે 8.4% માર્જિન દર્શાવે છે. મુખ્ય ઓપરેશન્સમાંથી પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) ₹110 કરોડ રહ્યો, જે 3.8% માર્જિન આપે છે. જોકે, કન્સોલિડેટેડ PAT ₹40 કરોડ રહ્યો, જેમાં Ecom Expressના ઇન્ટિગ્રેશન ખર્ચ અને નવા લેબર કોડ માટેની જોગવાઈઓ જેવી અસાધારણ બાબતોનો સમાવેશ થાય છે.

માર્જિનમાં વૃદ્ધિ એ એક મુખ્ય હાઈલાઈટ હતી. એક્સપ્રેસ સર્વિસ EBITDA માર્જિન નોંધપાત્ર રીતે વધીને 18.1% (Q3FY25 માં 15.6% થી) થયું. PTL સર્વિસ EBITDA માર્જિનમાં નાટકીય વધારો જોવા મળ્યો, જે 11.0% (Q3FY25 માં 3.8% થી) પર પહોંચ્યું. Q3FY26 માટે એકંદર ટ્રાન્સપોર્ટેશન સર્વિસ EBITDA માર્જિન 16.4% રહ્યું, જે Q3FY25ના 12.8% થી મોટો સુધારો દર્શાવે છે.

9 મહિનાના સમયગાળા (9MFY26) માટે, ટ્રાન્સપોર્ટેશન સર્વિસ EBITDA માર્જિન 15.0% રહ્યું, જે 9MFY25ના 13.0% થી વધારે છે, જે સતત ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા દર્શાવે છે.
કન્સોલિડેટેડ PAT (₹40 કરોડ) અને ઓપરેશનલ PAT (₹110 કરોડ) વચ્ચેનો નોંધપાત્ર તફાવત એક-વખતના પ્રભાવો અથવા અસાધારણ બાબતો સૂચવે છે. રોકાણકારોએ કંપનીની અંતર્ગત નફાકારકતાનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે આ ચોક્કસ બાબતો, ખાસ કરીને Ecom Express સંબંધિત ઇન્ટિગ્રેશન ખર્ચ અને લેબર કોડ માટેની જોગવાઈઓ પર ધ્યાન આપવું જોઈએ.

મેનેજમેન્ટનો કોમેન્ટરી આશાવાદી હતો, જેમાં વૃદ્ધિના મુખ્ય પરિબળો અને વ્યૂહાત્મક પ્રગતિ પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો હતો.

Delhivery મધ્યમ-ગાળામાં ઈ-કોમર્સ વોલ્યુમમાં વાર્ષિક 15-20% ની વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, અને માર્કેટ શેર વધારવાની આશા રાખે છે. કંપની આગામી 5-8 ક્વાર્ટરમાં PTL સર્વિસ EBITDA માર્જિન 16-18% ની રેન્જમાં રાખવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. કેપેક્સ (Capex) ઇન્ટેન્સિટી સ્થિર સ્તરે આવકનો લગભગ 4.0% રહેવાની ધારણા છે, જોકે FY27 માં ચાલુ વૃદ્ધિ રોકાણને કારણે FY25-26 જેવા જ કેપેક્સ સ્તર જોવા મળી શકે છે. કોર્પોરેટ ઓવરહેડ ખર્ચ મધ્યમ-ગાળામાં Q3FY26 ના 9.1% થી ઘટીને 6-7% સુધી સ્થિર થવાની અપેક્ષા છે. કંપની એક્વિઝિશન અને સ્ટ્રેટેજિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ દ્વારા ઇનઓર્ગેનિક વૃદ્ધિની તકો પણ શોધી રહી છે, જેમાં Ecom Expressના ઇન્ટિગ્રેશન ખર્ચ મોટાભાગે પૂર્ણ થઈ ગયા છે.