બોઇંગની સિંગલ-આઇસલ સ્ટ્રેટેજી: ભારતના વિકાસ પર ફોકસ

ઓપરેશનલ વાસ્તવિકતાને ધ્યાનમાં રાખીને, બોઇંગના કોમર્શિયલ માર્કેટિંગ મેનેજિંગ ડિરેક્ટર, અશ્વિન નાયડુએ જણાવ્યું કે સિંગલ-આઇસલ જેટ્સ જ પ્રભુત્વ ધરાવશે. તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે જ્યારે પ્રાદેશિક જેટ્સ શરૂઆતમાં શક્ય લાગે છે, ત્યારે ભારતના બજારની ગતિશીલતાને કારણે માંગ તેમની ક્ષમતા કરતાં વધુ ઝડપથી વધે છે. સૌથી મહત્વપૂર્ણ મેટ્રિક 'કોસ્ટ પર અવેલેબલ સીટ કિલોમીટર' (CASK) છે, જ્યાં મોટા, સિંગલ-આઇસલ વિમાનો લાંબા ગાળાની સ્થિરતા માટે નિર્ણાયક એવા ઉત્તમ અર્થશાસ્ત્ર પ્રદાન કરે છે. બોઇંગની સ્થિતિ દક્ષિણ એશિયા માટે તેના 20-વર્ષીય બજારના દ્રષ્ટિકોણથી વધુ મજબૂત થાય છે, જે 2044 સુધીમાં લગભગ 3,300 નવા વિમાનોની જરૂરિયાત દર્શાવે છે. આ કુલમાંથી, 2,875 સિંગલ-આઇસલ મોડલ હોવાની ધારણા છે, જ્યારે પ્રાદેશિક જેટ્સની સંખ્યા 10 કરતા ઓછી હશે.

### વ્યૂહાત્મક વિભાજન: ટ્રંક રૂટ્સ વિ. પ્રાદેશિક કનેક્ટિવિટી

બોઇંગની આ ટિપ્પણી એક સ્પર્ધકે મોટી ચાલ કરી ત્યારે આવી છે. અદાણી ગ્રૂપ અને બ્રાઝિલની એમ્બ્રેયરે તાજેતરમાં ભારતમાં પ્રાદેશિક જેટ્સ માટે ઉત્પાદન સુવિધા સ્થાપવા માટે ભાગીદારીની જાહેરાત કરી છે. આ સાહસ ભારતની UDAN યોજના સાથે જોડાયેલું છે, જે ઓછી સેવા ધરાવતા ટિયર 2 અને ટિયર 3 શહેરોમાં હવાઈ કનેક્ટિવિટીને પ્રોત્સાહન આપવા માટે રચાયેલ છે. જોકે, UDAN પહેલને નોંધપાત્ર અવરોધોનો સામનો કરવો પડ્યો છે; 2023 ના એક ઓડિટમાં જાણવા મળ્યું કે UDAN-3 સુધીના મંજૂર થયેલા 52% માર્ગોએ કામગીરી શરૂ કરી નથી, અને મંજૂર થયેલા તમામ માર્ગોમાંથી માત્ર 7% જ ત્રણ વર્ષની સરકારી સબસિડી અવધિ પછી કામગીરી ટકાવી શક્યા. આ ઉચ્ચ નિષ્ફળતા દર બોઇંગના તર્કને મજબૂત બનાવે છે કે પ્રાદેશિક માર્ગોનું મૂળભૂત અર્થશાસ્ત્ર સ્વાભાવિક રીતે પડકારજનક છે.

બોઇંગની વ્યૂહરચના ઉચ્ચ-ઘનતાવાળા ટ્રંક રૂટ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જે ભારતીય ઉડ્ડયનનો આધારસ્તંભ છે. આ બજારમાં IndiGo જેવી લો-કોસ્ટ કેરિયર્સનું વર્ચસ્વ છે, જેની પાસે ઘરેલું બજાર હિસ્સાનો 60% થી વધુ હિસ્સો છે. આ કેરિયર્સ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે Airbus A320 અને Boeing 737 પરિવારોના કાર્યક્ષમતા પર આધાર રાખે છે. વધુમાં, દિલ્હી, મુંબઈ અને બેંગલુરુ જેવા મુખ્ય મેટ્રોપોલિટન એરપોર્ટ પર ગંભીર સ્લોટની મર્યાદાઓ અને ભીડને કારણે, પ્રતિ ફ્લાઇટ મુસાફરોની સંખ્યાને મહત્તમ કરવા માટે ઉચ્ચ-ક્ષમતાવાળા વિમાનો આવશ્યક છે.

### ડ્યુઓપોલી માટે બજાર

ભારતીય ઉડ્ડયન લેન્ડસ્કેપ ઝડપથી ડ્યુઓપોલી (duopoly) બની રહ્યું છે, જ્યાં IndiGo અને એકીકૃત Air India જૂથ મળીને લગભગ 85-87% ઘરેલું બજારને નિયંત્રિત કરે છે. આ એકાગ્રતા ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને ખર્ચ નિયંત્રણ જાળવવા માટે મોટા, સમાન સિંગલ-આઇસલ જેટના કાફલા પર આધાર રાખવાની પુષ્ટિ કરે છે. Embraer, જેનું વર્તમાન માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ $14.3 બિલિયન છે અને P/E રેશિયો લગભગ 38 છે, તે Boeing જેવા દિગ્ગજો સામે એક સ્થાન બનાવવાની શરત લગાવી રહ્યું છે, જેનું માર્કેટ કેપ તાજેતરના પડકારોને પ્રતિબિંબિત કરતા નકારાત્મક P/E રેશિયો હોવા છતાં $191 બિલિયનથી વધુ છે. Adani સાથે Embraer નું સંયુક્ત સાહસ એક સ્વદેશી ઇકોસિસ્ટમ બનાવવા માટે એક વ્યૂહાત્મક રમત છે, પરંતુ તેને એ વાસ્તવિકતાનો સામનો કરવો પડશે કે Star Air સિવાય કોઈ મુખ્ય ભારતીય કેરિયર હાલમાં Embraer જેટ્સનું સંચાલન કરતું નથી.

વિશ્લેષકો બંને ઉત્પાદકો પર સામાન્ય રીતે હકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ ધરાવે છે, જેમાં Embraer માટે 'Buy' રેટિંગ અને Boeing માટે 'Strong Buy' ની સર્વસંમતિ છે. Boeing નું સરેરાશ વિશ્લેષક ભાવ લક્ષ્યાંક લગભગ $259 છે, જ્યારે Embraer નું લગભગ $77 છે. ભારતમાં અંતિમ ગતિ નિર્ધારણ આના પર નિર્ભર રહેશે કે શું પ્રાદેશિક કનેક્ટિવિટી માટે સરકારનો ધક્કો નાના વિમાનો માટે ટકાઉ બજાર બનાવી શકે છે, અથવા CASK અને એરપોર્ટની ભીડના શક્તિશાળી આર્થિક દળો ઉચ્ચ-ક્ષમતાવાળા, સિંગલ-આઇસલ વર્કહોર્સીસના વર્ચસ્વના Boeing ના દ્રષ્ટિકોણને અનુકૂળ રહેશે કે કેમ.