Whalesbook
ICICI સિક્યોરિટીઝનો નવો ટાર્ગેટ
ICICI સિક્યોરિટીઝે BlackBuck Ltd. માં રોકાણકારોને 'Buy' રેટિંગ આપવાની ભલામણ કરી છે. નવા ટાર્ગેટ પ્રાઇસ તરીકે ₹650 નક્કી કરવામાં આવ્યા છે, જે અગાઉના ₹775 થી ઘટાડો દર્શાવે છે. આ નવી વેલ્યુએશન FY28E માટે 32x ના ફોરવર્ડ EV/Ebitda મલ્ટિપલ પર આધારિત છે.
Q4 માં મજબૂત પ્રદર્શન
નાણાકીય વર્ષ 2026 ની ચોથી ક્વાર્ટરમાં, BlackBuck એ પોતાના કોર બિઝનેસમાં વાર્ષિક ધોરણે 52.2% નો પ્રભાવશાળી ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે ટોલિંગ ગ્રોસ ટ્રાન્ઝેક્શન વેલ્યુ (GTV) માં ઇન્ડસ્ટ્રી એવરેજ કરતાં 11 ટકા વધુ સારું પ્રદર્શન અને ટેલિમેટિક્સમાં થયેલા નોંધપાત્ર સુધારાને કારણે શક્ય બની છે. AIS-આધારિત ટ્રેકિંગ ડિવાઇસના વોલ્યુમમાં પણ ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર લગભગ બે ગણો વધારો જોવા મળ્યો છે.
બજાર હિસ્સો અને નવા વેન્ચર્સ
BlackBuck ટોલિંગ ક્ષેત્રમાં લગભગ 50% માર્કેટ શેર ધરાવે છે અને છતાં ઇન્ડસ્ટ્રી ગ્રોથ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે. કંપનીના નવા બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સમાં પણ વાર્ષિક ધોરણે લગભગ ત્રણ ગણો વધારો થયો છે, જે મુખ્યત્વે Superloads અને વાહન ફાઇનાન્સિંગ ઓપરેશન્સમાં મજબૂત ટ્રેક્શનને કારણે છે.
બજારના પડકારોનો સામનો
ICICI સિક્યોરિટીઝ નજીકના ગાળામાં કેટલાક સંભવિત દબાણોને સ્વીકારે છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષો ટૂંકા ગાળા માટે ફ્રેટ એક્ટિવિટીને અસર કરી શકે છે. ઉપરાંત, ગ્રોથ ઇનિશિયેટિવ્સમાં મોટું રોકાણ ટૂંકા ગાળામાં માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે. આ કારણોસર, ICICI સિક્યોરિટીઝે FY27 અને FY28 માટે EBITDA અંદાજમાં અનુક્રમે 9.3% અને 10.8% નો ઘટાડો કર્યો છે, જેના પરિણામે ટાર્ગેટ પ્રાઇસ અને FY28E માટે EV/Ebitda મલ્ટિપલમાં ઘટાડો થયો છે.
લાંબા ગાળાનો આશાવાદ
ICICI સિક્યોરિટીઝ BlackBuck ની મધ્યમ અને લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓ અંગે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે, જેના કારણે 'Buy' રેટિંગ યથાવત રાખવામાં આવ્યું છે. મુખ્ય જોખમોમાં હાલના ઓપરેશન્સ માટે નિયમનકારી પડકારો, નવા બિઝનેસ વેન્ચર્સને સ્કેલ કરવામાં મુશ્કેલીઓ, અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અથવા નબળા ગ્રાહક માંગને કારણે વ્યાપક આર્થિક મંદીનો સમાવેશ થાય છે.