Whalesbook
ઇંધણના ખર્ચમાં મોટો તફાવત
ભારતમાંથી સંચાલન કરતી આંતરરાષ્ટ્રીય એરલાઇન્સ માટે જેટ ફ્યુઅલના ભાવમાં 27% નો ઘટાડો થયો છે, જેનાથી પ્રતિ કિલોલિટર $400 થી વધુનો ખર્ચ ઘટ્યો છે. જોકે, ઘરેલું એરલાઇન્સ ઊંચા ભાવનો સામનો કરી રહી છે. સરકારી માલિકીની ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) એ ઘરેલું એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) ના ભાવ લગભગ ₹1,04,927 પ્રતિ કિલોલિટર પર યથાવત રાખ્યા છે. 1લી એપ્રિલ થી અમલમાં આવેલા આ ભાવ, પશ્ચિમ એશિયાના ભૌગોલિક રાજકીય સંકટને કારણે નોંધપાત્ર રીતે વધેલા ખર્ચનો બોજ સ્થાનિક એરલાઇન્સ પર નાખી રહ્યા છે.
ઓપરેશનલ દબાણ અને ક્ષમતાનું તર્કસંગતકરણ
આંતરરાષ્ટ્રીય રાહત અને ઘરેલું ભાવ સ્થિરતા વચ્ચેનો આ તફાવત એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે IndiGo અને Air India જેવી મોટી એરલાઇન્સો તેમના શેડ્યૂલમાં મોટા ફેરફારો કરી રહી છે. 1લી જૂન ના રોજ કમાણી પછીના સુધારાને કારણે InterGlobe Aviation ના શેરના ભાવમાં 5% નો વધારો જોવા મળ્યો હોવા છતાં, આ ક્ષેત્ર દબાણ હેઠળ છે. ખાસ કરીને Air India એ ઓગસ્ટ 2026 સુધીમાં સ્થાનિક ફ્રીક્વન્સીમાં 22% સુધીનો ઘટાડો કરીને તેના નેટવર્કને તર્કસંગત બનાવ્યું છે. આ પગલું તેના અગાઉના 27% આંતરરાષ્ટ્રીય ક્ષમતા ઘટાડાને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં જણાવાયું છે કે ઇંધણના ખર્ચ, જે હવે ઓપરેટિંગ ખર્ચના 55-60% છે, તેણે અમુક રૂટને આર્થિક રીતે બિન-લાયક બનાવ્યા છે.
રોકાણકારો માટે સાવચેતી: માળખાકીય નબળાઈઓ
રોકાણકારોએ કામચલાઉ ફોરેક્સ-ડ્રાઇવ્ડ કમાણીની અસ્થિરતા અને માળખાકીય માર્જિન ઘટાડા વચ્ચે તફાવત કરવો જોઈએ. જ્યારે IndiGo નું તાજેતરનું ત્રિમાસિક નુકસાન મોટાભાગે ચલણ-સંબંધિત લીઝ જવાબદારીઓ અને અસામાન્ય ચાર્જને કારણે થયું હતું, ત્યારે અંતર્ગત માર્જિન દબાણ વાસ્તવિક છે. આંતરરાષ્ટ્રીય પ્રતિસ્પર્ધીઓ જે વિદેશી ઇંધણ દરોમાં 27% ઘટાડાથી લાભ મેળવી શકે છે, તેનાથી વિપરીત, ઘરેલું-કેન્દ્રિત ઓપરેટરો સ્થિર, ઊંચા ખર્ચવાળા સ્થાનિક ઇંધણ ભાવોમાં ફસાયેલા છે. વધુમાં, ડૅમ્પ-લીઝિંગ પર નિર્ભરતા અને 40 થી વધુ યુનિટ ગ્રાઉન્ડ થવાના વર્તમાન એરક્રાફ્ટ-ઓન-ગ્રાઉન્ડ (AOG) પડકારો, માંગ ચાલુ રહેવા છતાં, એરલાઇન્સની ક્ષમતાને કાર્યક્ષમ રીતે વધારવાની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરે છે.
ભાવિ દૃશ્ય અને ક્ષેત્ર ગતિશીલતા
Goldman Sachs અને Jefferies સહિતના બ્રોકરેજ સર્વસંમતિ, ભારતીય ઉડ્ડયનમાં લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની ગાથાઓને સમર્થન આપવાનું ચાલુ રાખે છે, જે દેશની ઉચ્ચ-વૃદ્ધિવાળી હવાઈ મુસાફરી બજાર તરીકેની સ્થિતિ પર આધાર રાખે છે. જોકે, ટૂંકા ગાળાની ગતિશીલતા ક્રૂડ ઓઇલ બેન્ચમાર્ક પર ભારે નિર્ભર રહેશે. સરકાર દ્વારા તેની કિંમત-લિંક્ડ સમીક્ષા પદ્ધતિ અને ઇંધણ પર નિકાસ ડ્યુટી ગોઠવણો જાળવી રાખવાને કારણે, આ ક્ષેત્ર મૂળભૂત રીતે હોલ્ડિંગ પેટર્નમાં છે. બજાર સહભાગીઓ હવે નજીકથી નિરીક્ષણ કરી રહ્યા છે કે ઘરેલું ઇંધણ ભાવ સ્થિરતા મધ્ય જૂન માં ઉઠાવવામાં આવશે કે કેમ, અથવા OMCs બોજ સહન કરવાનું ચાલુ રાખશે, સંભવતઃ એરલાઇન્સ દ્વારા વધુ ઓપરેશનલ કડકાઈની કિંમતે.