Whalesbook
મોતીલાલ ઓસવાલના સંશોધન અહેવાલમાં લેમન ટ્રી હોટેલ્સ માટે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવી છે, અને FY28 માટે INR200 નો Sum of the Parts (SoTP) આધારિત લક્ષ્યાંક નિર્ધારિત કરવામાં આવ્યો છે. અહેવાલ મુજબ, 2QFY26 માં સરેરાશ રૂમ રેટ (ARR) અને ઓક્યુપન્સીમાં વધારાને કારણે 8% YoY આવક વૃદ્ધિ નોંધાઈ છે, જોકે નવીનીકરણ (renovations) અને કર્મચારીઓના પગાર (employee payments) માં રોકાણને કારણે EBITDA માર્જિન ઘટ્યું છે. FY26 ના બીજા ભાગ (second half) માટે આઉટલુક મજબૂત છે, જેમાં ડબલ-ડિજિટ RevPAR વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે.
લેમન ટ્રી હોટેલ્સ પર મોતીલાલ ઓસવાલના સંશોધનમાં નાણાકીય વર્ષ 2026 (2QFY26) ના બીજા ત્રિમાસિક ગાળામાં 8% વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) આવક વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે સરેરાશ રૂમ રેટ (ARR) માં 6% YoY વૃદ્ધિ થઈને INR2,247 સુધી પહોંચવાને કારણે છે, અને ઓક્યુપન્સી રેટ (OR) 140 બેસિસ પોઈન્ટ સુધરીને 69.8% થયો છે. જોકે, વ્યાજ, કર, ઘસારો અને અમોર્ટાઈઝેશન પહેલાંનો નફો (EBITDA) માર્જિન 330 બેસિસ પોઈન્ટ YoY ઘટ્યો છે. આ ઘટાડાનું કારણ પ્રોપર્ટીના નવીનીકરણ, ટેકનોલોજી અપગ્રેડ અને કર્મચારીઓને એક-વખતના વિશેષ ચુકવણી (ex-gratia payments) માં વધેલું રોકાણ છે, જે ત્રિમાસિક આવકના 8% જેટલું હતું. ટેરિફ વોર, પૂર અને ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) સુધારા જેવા મેક્રોઇકોનોમિક પડકારો છતાં, લેમન ટ્રી હોટેલ્સે Q2 માં સ્થિર વૃદ્ધિ દર્શાવી છે.
2H FY26 માટે આઉટલુક:
નાણાકીય વર્ષ 2026 ના બીજા ભાગ (2H FY26) માટે આઉટલુક મજબૂત જણાઈ રહ્યું છે. નવીનીકરણ પૂર્ણ થયા પછી ઓપરેશનલ રૂમ્સમાં વધારો, મીટિંગ્સ, ઇન્સેન્ટિવ્સ, કોન્ફરન્સિસ અને એક્ઝિબિશન્સ (MICE) પ્રવૃત્તિઓ અને પર્યટન ક્ષેત્ર તરફથી મજબૂત માંગ આને વેગ આપશે તેવી અપેક્ષા છે. ARR માં મજબૂત વધારાને કારણે 2H FY26 માં ડબલ-ડિજિટ રેવન્યુ પર ઉપલબ્ધ રૂમ (RevPAR) વૃદ્ધિ થશે તેવી બ્રોકરેજ દ્વારા આગાહી કરવામાં આવી છે.
નાણાકીય અનુમાન અને મૂલ્યાંકન:
મોતીલાલ ઓસવાલ આગાહી કરે છે કે લેમન ટ્રી હોટેલ્સ નાણાકીય વર્ષ 2025 થી 2028 દરમિયાન આવકમાં 11% CAGR, EBITDA માં 13%, અને સમાયોજિત ચોખ્ખા નફા (PAT) માં 35% ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) પ્રાપ્ત કરશે. વધુમાં, રોકાયેલ મૂડી પર વળતર (RoCE) FY28 સુધીમાં લગભગ 21% સુધી નોંધપાત્ર રીતે સુધરવાની અપેક્ષા છે, જે FY25 માં લગભગ 11.7% હતું.
રેટિંગ અને લક્ષ્યાંક કિંમત:
આ અનુમાનો અને વિશ્લેષણના આધારે, મોતીલાલ ઓસવાલે લેમન ટ્રી હોટેલ્સ પર તેની 'BUY' રેટિંગ ફરીથી પુષ્ટિ કરી છે. બ્રોકરેજે FY28 માટે Sum of the Parts (SoTP) આધારિત લક્ષ્યાંક કિંમત INR200 નક્કી કરી છે.
અસર:
આ અહેવાલ લેમન ટ્રી હોટેલ્સ માટે એક હકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ પૂરો પાડે છે, જે રોકાણકારો માટે સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. ફરીથી પુષ્ટિ થયેલ 'BUY' રેટિંગ અને આકર્ષક લક્ષ્યાંક કિંમત રોકાણકારોની ભાવનાને પ્રભાવિત કરી શકે છે અને સ્ટોક પ્રદર્શનને વેગ આપી શકે છે, ખાસ કરીને જો કંપની FY26 ના બીજા ભાગ અને ત્યારબાદના વર્ષો માટે તેના અંદાજિત વૃદ્ધિ લક્ષ્યાંકોને પૂર્ણ કરે. નવીનીકરણ અને ટેકનોલોજીમાં આયોજિત રોકાણ, જે ટૂંકા ગાળાના માર્જિનને અસર કરી રહ્યા છે, તે લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ માટે છે.
Impact Rating: 7/10
