લેમન ટ્રી હોટેલ્સ ધમાકેદાર વૃદ્ધિ માટે તૈયાર? મિરાએ એસેટ શેરખાન 29% અપસાઇડ જોઈ રહી છે!

મિરાએ એસેટ શેરખાને લેમન ટ્રી હોટેલ્સ પર એક સકારાત્મક અહેવાલ જારી કર્યો છે, જે હોટેલ ચેઇન માટે નોંધપાત્ર ડબલ-ડિજિટ વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે. બ્રોકરેજ આ આશાવાદી દૃષ્ટિકોણને કંપનીની આક્રમક વિસ્તરણ વ્યૂહરચના, જેમાં રૂમ ઉમેરવા, અનુકૂળ ઉદ્યોગના વલણો અને કાર્યક્ષમ એસેટ-લાઇટ બિઝનેસ મોડેલનો સમાવેશ થાય છે, તેનું શ્રેય આપે છે. કંપનીએ 2026 નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ ભાગમાં (H1FY26) અનુક્રમે 13 ટકા અને 10 ટકા આવક (revenue) અને વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણી (Ebitda) માં વર્ષ-દર-વર્ષ વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. આ મજબૂત પાયો સતત વિસ્તરણ માટે પાયો નાખે છે. મિરાએ એસેટ શેરખાન આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં વધુ ગતિની અપેક્ષા રાખે છે. મેનેજમેન્ટે Q3FY26 માં મધ્ય-દશક (mid-teens) આવક વૃદ્ધિ માટે માર્ગદર્શન આપ્યું છે, જે મજબૂત લગ્ન સિઝન, MICE (Meetings, Incentives, Conferences, and Exhibitions) પ્રવૃત્તિઓમાં વધારો, ઔરિકા, મુંબઈ પ્રોપર્ટીના વધેલા યોગદાન અને નવા ખુલેલા હોટેલોમાંથી વધારાની આવક દ્વારા પ્રેરિત છે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે Q3FY26 માં પ્રતિ ઉપલબ્ધ રૂમ આવક (Revenue Per Available Room - RevPar) 12 થી 15 ટકા વાર્ષિક વૃદ્ધિ જોશે, જે મુખ્યત્વે સરેરાશ રૂમ દરોમાં (Average Room Rates - ARR) વધારા દ્વારા ચાલશે. ભારતીય હોટેલ ઉદ્યોગ MICE, કોર્પોરેટ મુસાફરી અને સ્થાનિક પર્યટન સહિત વિવિધ ક્ષેત્રોમાં મજબૂત માંગના સમર્થનથી Q3FY26 માં મજબૂત પ્રદર્શન માટે તૈયાર છે. અનુકૂળ માંગ-પુરવઠા ગતિશીલતા રૂમ દરોને વેગ આપશે તેવી અપેક્ષા છે. ભવિષ્ય તરફ જોતાં, મિરાએ એસેટ શેરખાન આગાહી કરે છે કે લાંબા ગાળાના ઉદ્યોગના વલણો, લેમન ટ્રીના માલિકીના પોર્ટફોલિયોનું નવીનીકરણ અને હાલની 11,600 રૂમની ઇન્વેન્ટરીમાં આશરે 10,500 રૂમ ઉમેરવાની યોજના, નોંધપાત્ર વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપશે. બ્રોકરેજ આગાહી કરે છે કે 2025 થી 2028 નાણાકીય વર્ષો સુધી આવક અને કર પછીનો નફો (PAT) અનુક્રમે 13 ટકા અને 29 ટકા ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરે (CAGR) વધશે. બ્રોકરેજે લેમન ટ્રી હોટેલ્સ લિમિટેડ (LTHL) પર સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખ્યો છે, અને વર્તમાન વેપાર સ્તરોથી 29 ટકા સંભવિત અપસાઇડનો અંદાજ લગાવ્યો છે. મિરાએ એસેટ શેરખાને નોંધ્યું છે કે સ્ટોક આકર્ષક મૂલ્યાંકન પર વેપાર કરી રહ્યો છે. વર્તમાન અંદાજો FY26E, FY27E અને FY28E માટે તેના Enterprise Value to Ebitda (EV/Ebitda) ગુણાંકને અનુક્રમે 17 ગણા, 14 ગણા અને 13 ગણા પર રાખે છે. બુધવારે, 31 ડિસેમ્બરે, લેમન ટ્રી હોટેલ્સના સ્ટોકમાં નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) પર 1% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે દિવસના નીચા સ્તરે ₹159.89 સુધી પહોંચ્યો. લગભગ 02:00 PM વાગ્યે, સ્ટોક ₹159.9 પર વેપાર કરી રહ્યો હતો, જે તેના અગાઉના બંધ ભાવ કરતાં 1.1% ઓછો હતો. તેની સરખામણીમાં, બેન્ચમાર્ક NSE Nifty50 ઇન્ડેક્સ 221 પોઇન્ટ્સ અથવા 0.85% વધ્યો હતો. લેમન ટ્રીએ H1FY26 121 હોટેલોમાં 10,956 કાર્યરત રૂમ સાથે પૂર્ણ કર્યું. કંપની પાસે અન્ય 121 હોટેલોમાં 9,118 રૂમની પાઇપલાઇન પણ છે. Q3FY26 માં તાજેતરના ઉમેરાઓમાં 17 નવી હોટેલો (1,855 રૂમ) પર હસ્તાક્ષર કરવા અને 9 હોટેલો (646 રૂમ) ખોલવાનો સમાવેશ થાય છે. આશરે 130 હોટેલોમાં આશરે 10,500 રૂમની મજબૂત પાઇપલાઇન, મેનેજમેન્ટ કરારો (management contracts) દ્વારા સાકાર થવાની અપેક્ષા છે, જે બેલેન્સ શીટ પરના તણાવને ઘટાડે છે. વધુમાં, લેમન ટ્રી લાંબા ગાળે EBITDA માર્જિનમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે. H1FY26 માં માર્જિન નવીનીકરણ, ટેક્નોલોજી અપગ્રેડ અને એક-વખતના એક્સ-ગ્રેશિયા પેમેન્ટ પર થયેલા ઊંચા ખર્ચને કારણે થોડું ઘટ્યું હતું. આ ખર્ચ આગામી વર્ષોમાં નોંધપાત્ર રીતે ઘટવાનો અંદાજ છે. મેનેજમેન્ટને અપેક્ષા છે કે આ ખર્ચ FY26 માં આવકના લગભગ 8% થી FY27 માં લગભગ 5% અને FY28 થી લગભગ 2% સુધી ઘટશે. આ ઘટાડો, સુધારેલા ઓપરેટિંગ લીવરેજ અને ઔરિકા જેવી નવી પ્રોપર્ટીઝના યોગદાન સાથે મળીને, EBITDA માર્જિન વિસ્તરણને ટેકો આપશે તેવી અપેક્ષા છે. મિરાએ એસેટ શેરખાન જેવા પ્રતિષ્ઠિત બ્રોકરેજ તરફથી સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ લેમન ટ્રી હોટેલ્સ પ્રત્યે રોકાણકારની ભાવનાને પ્રભાવિત કરી શકે છે. જો કંપની તેના અંદાજિત વૃદ્ધિ લક્ષ્યાંકોને પૂર્ણ કરે, તો તે શેરની કિંમતમાં નોંધપાત્ર વધારો તરફ દોરી શકે છે, જે શેરધારકોને લાભ કરશે. વિસ્તરણ યોજનાઓ અને ઉદ્યોગના વલણો એકંદરે ભારતીય આતિથ્ય ક્ષેત્ર માટે સકારાત્મક વાતાવરણ સૂચવે છે, જે અન્ય ખેલાડીઓને પણ લાભ આપી શકે છે. અંદાજિત વૃદ્ધિ આ ક્ષેત્રમાં વધુ રોકાણને પણ પ્રોત્સાહન આપી શકે છે.