Q2 પરિણામો અપેક્ષા મુજબ રહેવા છતાં, વેલ્યુએશનની ચિંતાઓને કારણે ભારતી હેક્સાકોમ શેર ઘટ્યા

ભારતી હેક્સાકોમના શેરના ભાવમાં ગુરુવારે 3% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે ઇન્ટ્રાડેમાં ₹1,808.35 ના નીચા સ્તરે પહોંચ્યો. કંપનીના સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર (Q2 FY26) ના પરિણામો અપેક્ષાઓને અનુરૂપ હોવા છતાં, કંપનીના ઊંચા વેલ્યુએશન અંગે વિશ્લેષકો દ્વારા ચિંતાઓ વ્યક્ત કરવામાં આવતા આ ઘટાડો થયો હતો. મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસના વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું કે, એપ્રિલ 2024 માં માર્કેટમાં લિસ્ટિંગ થયા પછી શેરમાં અનેક રી-રેટિંગ્સ થયા છે, જેના કારણે તે તેના એક-વર્ષીય ફોરવર્ડ EV/Ebitda કરતાં લગભગ 17.5 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. તેઓ આને ભારતીના ભારતીય બિઝનેસની તુલનામાં નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ માને છે અને વર્તમાન રિસ્ક-રિવોર્ડ પ્રોફાઇલને અનાકર્ષક ગણાવે છે. ભારતી હેક્સાકોમે Q2 FY26 માટે ₹2320 કરોડનો કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ (consolidated revenue) નોંધાવ્યો છે, જે વાર્ષિક ધોરણે (Y-o-Y) 11% નો વધારો છે, અને EBITDA વાર્ષિક ધોરણે 21% વધીને ₹1210 કરોડ થયો છે. જોકે, ઊંચા ઓપરેટિંગ ખર્ચને (operating expenses) કારણે EBITDA અંદાજો કરતાં ઓછો રહ્યો. ચોખ્ખો નફો (Net profit) ₹420 કરોડ રહ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 66% વધુ છે, પરંતુ તે પણ અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછો હતો. બ્રોકરેજ ફર્મ્સ (Brokerage firms) દ્વારા મિશ્ર અભિપ્રાયો આપવામાં આવ્યા. મોતીલાલ ઓસવાલે ₹1,975 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે (target price) 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખી છે અને EBITDA અંદાજો ઘટાડ્યા છે. જે.એમ. ફાઇનાન્સિયલે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખી છે અને લક્ષ્ય ₹2,195 સુધી વધાર્યું છે, જેમાં ઇન્ડસ્ટ્રી ARPU ગ્રોથ અને સંભવિત ટેરિફ હાઇક્સનો (tariff hikes) ઉલ્લેખ છે. એમકે ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ (Emkay Global Financial Services) એ ₹1,800 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે 'Reduce' રેટિંગ જાળવી રાખી છે, જેમાં ARPU ગ્રોથમાં મંદી અને મોંઘા વેલ્યુએશન અંગે ચિંતાઓ વ્યક્ત કરી છે. અસર: આ સમાચારની ભારતી હેક્સાકોમના શેરના પ્રદર્શન અને રોકાણકારોની ભાવના પર સીધી અસર પડી છે. તે ટેલિકોમ ક્ષેત્રમાં ઊંચા વેલ્યુએશન પ્રત્યે બજારની સંવેદનશીલતાને પ્રકાશિત કરે છે અને શેર માટે ભવિષ્યના ટ્રેડિંગ નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરી શકે છે, તેમજ સમાન સંસ્થાઓને પણ પ્રભાવિત કરી શકે છે. વિવિધ વિશ્લેષકોના મતો પણ અસ્થિરતા (volatility) ઊભી કરે છે.