Whalesbook
Vodafone Idea (Vi) ના શેરમાં હાલમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળી રહ્યો છે. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ કંપનીના સુધારેલા નાણાકીય પરિણામો અને રેગ્યુલેટરી સપોર્ટ છે. કંપની દ્વારા જાહેર કરાયેલ ₹64,046 કરોડના એડજસ્ટેડ ગ્રોસ રેવન્યુ (AGR) ડ્યુઝમાં ઘટાડો અને FY36-FY41 સુધી ચુકવણી મુલતવી રાખવાના નિર્ણયે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધાર્યો છે. આ સકારાત્મક ગતિ સાથે, કંપનીએ છ વર્ષમાં પ્રથમ વખત ત્રિમાસિક નફો (Quarterly Profit) નોંધાવ્યો છે, જે હવે તાત્કાલિક નાદારીની ચિંતાઓને બદલે કંપનીના અસ્તિત્વની સંભાવના તરફ ધ્યાન દોરે છે.
વિશ્લેષકોના મિશ્ર મંતવ્યો
આ અનુકૂળ વિકાસ છતાં, બ્રોકરેજ ફર્મ્સ Vodafone Idea ના ભવિષ્ય અંગે મિશ્ર દ્રષ્ટિકોણ ધરાવે છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રોકરેજ Nomura એ Vodafone Idea પર પોતાનું રેટિંગ 'Buy' થી ઘટાડીને 'Neutral' કરી દીધું છે. તેમનું કહેવું છે કે વર્તમાન શેર ભાવ પર વધુ વૃદ્ધિની શક્યતા મર્યાદિત છે. જોકે, Nomura એ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹10 થી વધારીને ₹12.6 કર્યો છે, જે લગભગ 2% ના નજીવા ડાઉનસાઇડનો સંકેત આપે છે. Nomura, Bharti Airtel અને Reliance Industries' Jio ની સરખામણીમાં Vodafone Idea ના ભાવિ કમાણી વૃદ્ધિને કારણે FY28 EV/EBITDA મલ્ટીપલનો ઉપયોગ કરીને શેરનું મૂલ્યાંકન કરે છે. Nomura હજુ પણ ટેલિકોમ સેક્ટરમાં Bharti Airtel ને વધુ પસંદગી આપે છે.
અસ્તિત્વ ટકાવી રાખવાના પડકારો
Motilal Oswal Financial Services એ Vodafone Idea નો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹9.50 થી વધારીને ₹10 કર્યો છે, પરંતુ તેમ છતાં 22% ના સંભવિત ડાઉનસાઇડના જોખમની ચેતવણી આપે છે. આ બ્રોકરેજ ફર્મ જણાવે છે કે કંપનીના FY29 સુધીમાં ડબલ-ડિજિટ રેવન્યુ ગ્રોથ અને કેશ EBITDA માં ત્રણ ગણો વધારાના મહત્વાકાંક્ષી લક્ષ્યો ઘણા નિર્ણાયક પરિબળો પર આધાર રાખે છે. આમાં સફળતાપૂર્વક દેવું ભંડોળ સુરક્ષિત કરવું, ટેરિફમાં સતત વધારો કરવો, ગ્રાહક આધાર સ્થિર કરવો, ઓછી આક્રમક સ્પર્ધાનો સામનો કરવો અને સ્પેક્ટ્રમ ચુકવણી અંગે સહાયક નિયમનકારી વાતાવરણ જાળવવું શામેલ છે. Motilal Oswal ચેતવણી આપે છે કે આ તમામ પરિબળો સંપૂર્ણપણે કંપનીના નિયંત્રણમાં નથી અને મજબૂત પ્રતિસ્પર્ધીઓ તરફથી સ્પર્ધા વધી શકે છે.
Nuvama એ 'Hold' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું
Nuvama Institutional Equities એ પોતાનો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹10.5 થી વધારીને ₹13.5 કર્યો છે, પરંતુ 'Hold' રેટિંગ યથાવત રાખ્યું છે. Vodafone Idea ના EBITDA માર્જિનમાં વિસ્તરણ અને એડજસ્ટેડ નેટ લોસમાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, Nuvama સૂચવે છે કે શેરને મજબૂત રોકાણ ગણવા માટે હજુ પણ નોંધપાત્ર સુધારાની જરૂર છે. કંપનીના તાજેતરના ત્રિમાસિક પરિણામોમાં સ્થિર ગ્રાહક સંખ્યા અને એવરેજ રેવન્યુ પર યુઝર (ARPU) માં નજીવો વધારો જોવા મળ્યો છે.