આગામી બે મહિનામાં, એક ખાસ સરકારી કમિટી Vodafone Idea (Vi) ના થીજી ગયેલા AGR (Adjusted Gross Revenue) દેવાની ફરીથી ગણતરી કરશે. આ કમિટીનો નિર્ણય Vi અને ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ટેલિકોમ (DoT) બંને માટે બંધનકર્તા રહેશે. Vi પર હાલમાં ₹89,952 કરોડ નું AGR દેવું છે, જે સમગ્ર ટેલિકોમ સેક્ટરના કુલ ₹1.77 લાખ કરોડ થી વધુના દેવાનો મોટો હિસ્સો છે. આ નિર્ણાયક ચર્ચા ત્યારે થઈ રહી છે જ્યારે Vi પોતાની નેટવર્ક ક્ષમતાને મજબૂત બનાવવા માટે ₹45,000 કરોડ ($4.89 બિલિયન) નો ત્રણ વર્ષીય વિસ્તરણ પ્લાન અમલમાં મૂકી રહી છે, જેનો હેતુ 4G અને 5G સેવાઓ માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને અપગ્રેડ કરવાનો છે.
Vi ની નાણાકીય સ્થિતિ અત્યંત નાજુક છે. કંપનીનો P/E ratio નેગેટિવ છે, બુક વેલ્યૂ નકારાત્મક છે અને છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં સેલ્સ ગ્રોથ પણ નબળો રહ્યો છે. ઓપરેટિંગ રેવન્યુનો મોટો ભાગ વ્યાજ ચૂકવણીમાં જાય છે, જે તેની ઓછી ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો દર્શાવે છે. ચોથા ક્વાર્ટરમાં સતત નુકસાન બાદ, Vi એ ₹5286.0 કરોડ નો નેટ લોસ નોંધાવ્યો છે. આની તુલનામાં, Bharti Airtel ની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹1.2 લાખ કરોડ થી વધુ છે અને તેનો P/E ratio આશરે 38 છે, જે તેની મજબૂત પ્રોફિટેબિલિટી અને ગ્રોથ દર્શાવે છે. Reliance Jio, જે Reliance Industries નો ભાગ છે, તેણે 2024 માં ₹20,372 કરોડ નો નેટ ઇન્કમ નોંધાવ્યો હતો.
ભારતીય ટેલિકોમ માર્કેટમાં Reliance Jio અને Bharti Airtel નું વર્ચસ્વ છે, જેઓ ઓગસ્ટ 2025 સુધીમાં બ્રોડબેન્ડ સબસ્ક્રાઇબર બેઝનો 80% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે. Vi આશરે 127 મિલિયન સબસ્ક્રાઇબર્સ સાથે ત્રીજા સ્થાને છે. સરેરાશ આવક પ્રતિ વપરાશકર્તા (ARPU) માં પણ તફાવત છે; Bharti Airtel નો ARPU સપ્ટેમ્બર 2025 માં ₹259 હતો, Reliance Jio નો ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં ₹213.7 હતો, જ્યારે Vi નો ARPU માત્ર ₹186 છે. Vi નું નેટવર્ક સુધારવાનું લક્ષ્ય ARPU ગેપ ઘટાડવાનું છે. Jio એ તાત્કાલિક ટેરિફ વધારવાની યોજના નથી બનાવી, તેથી સ્પર્ધાત્મક ભાવ વાતાવરણ યથાવત રહેવાની શક્યતા છે.
AGR વિવાદ 2019 થી ટેલિકોમ સેક્ટર માટે મોટી સમસ્યા બની રહ્યો છે. સરકાર દ્વારા રાહત યોજનાઓ આપવામાં આવી હોવા છતાં, દેવાની વસૂલાત અને ઉદ્યોગની સ્થિરતા વચ્ચે સંતુલન જાળવવું એ એક જટિલ કાર્ય છે. કમિટીનો નિર્ણય Vi ના નાણાકીય ભવિષ્ય અને સેક્ટરના સ્પર્ધાત્મક માળખાને આકાર આપવામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવશે. 5G ના વિસ્તરણ અને ડેટા વપરાશમાં વધારો હોવા છતાં, ઊંચા સ્પેક્ટ્રમ ખર્ચ (જે વૈશ્વિક સ્તરે ઓપરેટર આવકનો લગભગ 26% ખાય છે) સેક્ટર પર નાણાકીય બોજ વધારે છે. Vi ની સફળતા માત્ર કમિટીના નિર્ણય પર જ નહીં, પરંતુ તેની પોતાની કાર્યક્ષમતા અને મજબૂત સ્પર્ધકો સામે ટકી રહેવાની ક્ષમતા પર પણ નિર્ભર રહેશે.