ટ્રમ્પની બોલ્ડ સ્ટ્રેટેજી, વૈશ્વિક ખર્ચાળો સ્પ્રી, રેટ કટ્સ હવે શક્ય નથી?

U.S. Strategy Pivots to Global Fiscal Expansion

રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ સાથે સંકળાયેલ નવીનતમ નેશનલ સિક્યુરિટી સ્ટ્રેટેજી, પરંપરાગત રાજદ્વારી માળખાંથી અલગ પડીને, નોંધપાત્ર વૈશ્વિક નાણાકીય વિસ્તરણ અને આર્થિક તથા લશ્કરી પ્રાથમિકતાઓના પુનર્ગઠનની હિમાયત કરે છે. આ અભિગમ ઝડપી વ્યાજ દર ઘટાડાની અપેક્ષા રાખતા બજારો માટે સ્પષ્ટ ચેતવણી સમાન છે.

Mandates for Increased Defense Spending

વ્યૂહરચનાનો મુખ્ય સિદ્ધાંત સાથી દેશોને તેમના સંરક્ષણ ખર્ચમાં નોંધપાત્ર વધારો કરવા દબાણ કરવાનો છે. દસ્તાવેજ સ્પષ્ટપણે NATO સભ્ય દેશોને તેમના કુલ ઘરેલું ઉત્પાદન (GDP) ના 5% સંરક્ષણ પર ખર્ચ કરવા આહ્વાન કરે છે, જે હાલના 2% લક્ષ્ય કરતાં ઘણો વધારે છે. આ ઉપરાંત, જાપાન અને દક્ષિણ કોરિયાને પણ તેમની લશ્કરી મૂડીરોકાણમાં વધારો કરવા અને દુશ્મનોને રોકવા માટે નિર્ણાયક ક્ષમતાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા પ્રોત્સાહિત કરવામાં આવે છે. વ્યૂહરચના ઇન્ડો-પેસિફિક (Indo-Pacific) માં યુ.એસ. સૈન્યની હાજરીને મજબૂત કરવા અને તાઇવાન (Taiwan) અને ઓસ્ટ્રેલિયા (Australia) જેવા સાથી દેશો સાથે સંરક્ષણ ખર્ચની વાટાઘાટોને મજબૂત કરવા પર પણ ભાર મૂકે છે.

Economic Implications: Yields, Inflation, and Rate Cuts

આ વિશાળ સંરક્ષણ ખર્ચાઓને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે વિશ્વભરમાં સરકારી ઉધારમાં અપેક્ષિત વધારો, બોન્ડના વૈશ્વિક પુરવઠામાં વધારો કરશે. આનાથી બોન્ડ યીલ્ડ્સમાં વધારો, મૂડીના ખર્ચમાં વધારો અને ફુગાવા પર ઉપર તરફનું દબાણ આવી શકે છે. પરિણામે, સેન્ટ્રલ બેંકો માટે આક્રમક વ્યાજ દર ઘટાડા અમલમાં મૂકવા પડકારજનક બની શકે છે, કારણ કે ઊંચા બોન્ડ યીલ્ડ્સ નીચા બેન્ચમાર્ક દરોના પ્રભાવોને નિષ્ફળ બનાવી શકે છે. આ વ્યૂહરચના વધુ દેવું ધરાવતા દેશો માટે સંભવિત નાણાકીય સંકટના જોખમો પણ સૂચવે છે.

Migration Policy and Wage Inflation

વ્યૂહરચનાનો બીજો મહત્વનો ઘટક એ જાહેરાત છે કે "મોટા પાયે સ્થળાંતરનો યુગ સમાપ્ત થઈ ગયો છે." આ સૂચવે છે કે યુ.એસ. માં ઓછા ખર્ચે શ્રમનો પ્રવાહ ઘટી શકે છે, જે 'સ્થિર' (sticky) વેતનમાં યોગદાન આપી શકે છે અને ફુગાવાના દબાણને વધારી શકે છે.

Gold vs. Bitcoin as Inflation Hedges

સંભવિત ફુગાવો અને નાણાકીય વિસ્તરણના વાતાવરણમાં, સોના જેવી સંપત્તિઓએ ઐતિહાસિક રીતે ફુગાવાના રક્ષણ (inflation hedges) અને સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાનો (safe havens) તરીકે સેવા આપી છે. આ વર્ષે, યુ.એસ. 10-વર્ષીય યીલ્ડ્સ ઊંચા રહ્યા હોવા છતાં, સોનાના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. તેનાથી વિપરીત, બિટકોઈન, જેને તેના સમર્થકો દ્વારા ઘણીવાર 'ડિજિટલ ગોલ્ડ' કહેવામાં આવે છે, તેણે વર્ષ-થી-તારીખ ઘટાડો જોયો છે, અને ફુગાવા અથવા આર્થિક અસ્થિરતા સામે રક્ષણ તરીકે તેની પ્રતિષ્ઠા પર સતત ખરું ઉતરવામાં નિષ્ફળ ગયું છે.

Future Expectations

જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી મામૂલી દર ઘટાડાની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે, ત્યારે વૈશ્વિક નાણાકીય વિસ્તરણ માટેની એકંદર વ્યૂહરચના તીવ્ર, સતત દર ઘટાડાની સંભાવના પર શંકા ઊભી કરે છે. બજાર આ ભૌગોલિક-રાજકીય અને આર્થિક નિર્દેશો નક્કર નીતિગત પગલાંઓમાં કેવી રીતે રૂપાંતરિત થાય છે અને વૈશ્વિક નાણાકીય બજારો પર તેમનો અનુગામી પ્રભાવ શું હશે તેનું નજીકથી નિરીક્ષણ કરશે.

Impact

આ સમાચાર વૈશ્વિક નાણાકીય બજારોમાં વધેલી અસ્થિરતા લાવી શકે છે, જે મૂડી પ્રવાહ અને કોમોડિટીના ભાવમાં થતા ફેરફારો દ્વારા ભારત જેવા ઉભરતા બજારોને પરોક્ષ રીતે અસર કરી શકે છે. વૈશ્વિક સ્તરે ઊંચા વ્યાજ દરોનો સતત સમયગાળો વધુ જોખમી સંપત્તિઓ માટે રોકાણકારોની રુચિ ઘટાડી શકે છે, જ્યારે સોના જેવા ફુગાવા હેજેસને સતત રસ મળી શકે છે. પરોક્ષ અસરોને કારણે ભારતીય શેરબજાર માટે અસર રેટિંગ 10 માંથી 7 આપવામાં આવ્યું છે.

Difficult Terms Explained

• Fiscal Expansion: આર્થિક પ્રવૃત્તિને ઉત્તેજીત કરવા માટે સરકારી ખર્ચ વધારવા અથવા કર ઘટાડવાની સરકારી નીતિઓ.
• Gross Domestic Product (GDP): એક ચોક્કસ સમયગાળામાં દેશની સીમાઓમાં ઉત્પાદિત તમામ તૈયાર માલ અને સેવાઓનું કુલ નાણાકીય મૂલ્ય.
• Bond Yields: રોકાણકારને બોન્ડ પર મળતું વળતર. તે વાર્ષિક વ્યાજ ચુકવણીને બોન્ડના વર્તમાન બજાર ભાવ દ્વારા ભાગીને મેળવવામાં આવે છે.
• Inflation: ભાવોમાં સામાન્ય વધારો અને નાણાંની ખરીદ શક્તિમાં ઘટાડો.
• Central Banks: કોઈ રાજ્યના ચલણ, નાણાં પુરવઠો અને વ્યાજ દરોનું સંચાલન કરવા માટે જવાબદાર સંસ્થાઓ.
• Benchmark Rate: સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા નિર્ધારિત વ્યાજ દર જેના પર વાણિજ્યિક બેંકો સેન્ટ્રલ બેંક પાસેથી પૈસા ઉધાર લઈ શકે છે.
• Wage Inflation: કામદારોને ચૂકવવામાં આવતી સરેરાશ વેતનમાં વધારો, જે ઘણીવાર એકંદર ફુગાવામાં ફાળો આપે છે.
• Inflation Hedges: ફુગાવાને કારણે ખરીદ શક્તિના ધોવાણના જોખમ સામે રક્ષણ આપવા માટે કરવામાં આવેલ રોકાણ.
• Safe Havens: બજારની અસ્થિરતા અથવા આર્થિક મંદીના સમયમાં મૂલ્ય જાળવી રાખવાની અથવા વધારવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવતી રોકાણ.
• Bitcoin: એક વિકેન્દ્રિત ડિજિટલ ચલણ, જે તેની અસ્થિરતા અને સટ્ટાકીય રોકાણ અથવા મૂલ્યના ભંડાર તરીકેના ઉપયોગ માટે જાણીતું છે.