Whalesbook
Nomura ની શરૂઆત: 'Buy' રેટિંગ અને ₹490 નો લક્ષ્યાંક
Brokerage firm Nomura એ Indus Towers પર કવરેજ શરૂ કરતાં તેને 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને શેર માટે ₹490 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સેટ કર્યો છે. Nomura એ કંપનીમાં નોંધપાત્ર સંભાવના જોઈ રહી છે.
વૃદ્ધિના મુખ્ય પરિબળો: 5G, Vi અને ડિવિડન્ડ
Nomura નું માનવું છે કે Vodafone Idea (Vi), જે Indus Towers નો મુખ્ય ગ્રાહક છે, તે હવે આર્થિક રીતે સ્થિર થશે. brokerage અપેક્ષા રાખે છે કે Indus Towers, Vi ના નવા નેટવર્ક રોલઆઉટનો 70% હિસ્સો મેળવશે, જેનાથી આવક અને EBITDA માં વધારો થશે. વધુમાં, Q4FY26 સુધીમાં ડિવિડન્ડ (Dividend) ફરી શરૂ થવાની સંભાવના છે, જેમાં FY26 માટે શેર દીઠ ₹19 ના પેઆઉટનો અંદાજ છે. Nomura એ પણ નોંધ્યું છે કે Indus Towers તેના વૈશ્વિક સ્પર્ધકોની સરખામણીમાં ડિસ્કાઉન્ટ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે ગ્રાહકોના જોખમો ઘટતાં બંધ થવાની અપેક્ષા છે.
આ વચ્ચે, છેલ્લા પાંચ દિવસમાં શેર 1.7% વધ્યો છે, પરંતુ છેલ્લા મહિનામાં 3% ઘટ્યો છે, જે રોકાણકારોની સાવચેતી દર્શાવે છે.
Analysts ના અલગ-અલગ મંતવ્યો અને સ્પર્ધા
જોકે Nomura આશાવાદી છે, અન્ય analysts આ શેર પ્રત્યે વધુ સાવચેત વલણ ધરાવે છે. સરેરાશ analyst price target આશરે ₹470 છે, જેમાં ₹345 થી ₹588 સુધીની વિશાળ રેન્જ જોવા મળે છે. Jefferies અને Macquarie જેવી ફર્મ્સે 'Underperform' રેટિંગ જાળવી રાખી છે.
Reliance Jio પણ પોતાની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ગોઠવી રહ્યું છે, જે શેરિંગ કરતાં પોતાના ટાવર માલિકીને પ્રાધાન્ય આપે છે.
ભારતીય ટેલિકોમ ક્ષેત્ર FY2026 માં 10-12% ની ઓપરેટિંગ આવકમાં વૃદ્ધિની ધારણા ધરાવે છે, જે 5G વિસ્તરણ અને ટેરિફ વધારા દ્વારા સંચાલિત થશે. તેમ છતાં, Indus Towers ની આવક તેના મુખ્ય ગ્રાહકોની નાણાકીય સ્થિતિ પર નિર્ભર રહેશે.
મુખ્ય જોખમો: Vodafone Idea ની નાણાકીય સ્થિતિ અને ડિવિડન્ડ
Indus Towers ના સકારાત્મક આઉટલુક સામે સૌથી મોટો પડકાર તેના સૌથી મોટા ગ્રાહક Vodafone Idea (Vi) ની નાણાકીય સ્થિતિ છે. Vi ના AGR dues માં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, કંપની નોંધપાત્ર નુકસાન અને દેવું ભોગવી રહી છે. Vi એ ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં ₹5,284 કરોડ અને FY25 માટે ₹27,400 કરોડ નું નુકસાન નોંધાવ્યું છે.
નિયમનકારી રાહત અને કેપિટલ ઇન્ફ્યુઝનથી Vi ની બેલેન્સ શીટને મદદ મળી છે, પરંતુ નેટવર્ક વિસ્તરણ અને દેવાની ચુકવણી કરવાની તેની ક્ષમતા ચિંતાનો વિષય છે.
ડિવિડન્ડની વાત કરીએ તો, Nomura એ FY26 માટે શેર દીઠ ₹19 નો અંદાજ મૂક્યો છે. જોકે, તાજેતરના ડેટા દર્શાવે છે કે છેલ્લા વર્ષે કોઈ ડિવિડન્ડ અપાયું ન હતું, અને FY26 માટે માત્ર ₹14 નો ફાઇન ડિવિડન્ડ સૂચવાયો હતો. મેનેજમેન્ટ આફ્રિકન બજારોમાં વિસ્તરણ કરવાની યોજના ધરાવે છે, જે નવા જોખમો લાવી શકે છે.
આઉટલુક
બજાર Indus Towers ને લઈને વિભાજિત છે, સરેરાશ analyst price target ₹470 અને 'Moderate Buy' રેટિંગ સાથે. ટેલિકોમ ક્ષેત્ર વિકાસ માટે તૈયાર છે, પરંતુ Indus Towers નું પ્રદર્શન તેના મુખ્ય ગ્રાહકોની નાણાકીય સ્થિતિ અને પોતાના વ્યૂહાત્મક અમલીકરણ પર ભારે નિર્ભર રહેશે.